上周五,在中美貿(mào)易摩擦消息以及自身基本面偏弱情況下,黑色系期貨集體大跌,螺紋鋼期貨跌停,鐵礦石、焦煤、焦炭重挫。業(yè)內(nèi)人士指出,近期,中美貿(mào)易摩擦升溫加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。基本面上,雖然短期鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)下降,但整體壓力仍舊凸顯,疊加季末貿(mào)易商回籠資金需求,短期鋼價(jià)難有大的起色。
庫(kù)存下降難敵復(fù)產(chǎn)利空
上周,鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)明顯回落,不過絕對(duì)量仍處較高水平。業(yè)內(nèi)人士表示,目前市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期整體悲觀,鋼廠復(fù)產(chǎn)之后高庫(kù)存壓力能否持續(xù)緩解仍有待觀察,價(jià)格依然偏弱。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2018年3月上旬,重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.2萬噸,較上一旬減少14.67萬噸,減幅7.81%;截至3月上旬末,會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1468.13萬噸,比上一旬增加70.88萬噸,增幅5.07%。
“鋼廠庫(kù)存增加,社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)開始下降,但下降幅度有限,部分貿(mào)易商仍然承受較大的庫(kù)存壓力。近期各地需求有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn),庫(kù)存繼續(xù)進(jìn)入下降通道。”分析師表示。
此外,日前,唐山市發(fā)放停限產(chǎn)復(fù)工通知,要求各鋼鐵企業(yè)經(jīng)驗(yàn)收能夠穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放的組織生產(chǎn),采暖季承擔(dān)居民供暖任務(wù)減少停限產(chǎn)比例的鋼鐵企業(yè),要繼續(xù)補(bǔ)齊應(yīng)限產(chǎn)任務(wù);經(jīng)驗(yàn)收不能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放的,繼續(xù)執(zhí)行采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)措施。
“從通知不難看出,達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可以恢復(fù)生產(chǎn)。但目前下游需求尚未完全恢復(fù),年前囤積的庫(kù)存也未消化,在這個(gè)時(shí)間鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)無疑是雪上加霜。”潘層層表示。
抄底仍需謹(jǐn)慎
值得注意的是,期貨盤面價(jià)格的下跌,也在一定程度上對(duì)現(xiàn)貨商的預(yù)期蒙上一層陰影。
“螺紋鋼期貨主力合約由月初高位4062元/噸降至上周五的3370元/噸,累計(jì)下滑692元。期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)下滑,使得用戶采購(gòu)積極性不高。雖說部分存貨開始出現(xiàn)虧損,但中小經(jīng)銷商還在低價(jià)促銷。近日西南部分鋼廠有所拉漲,但市場(chǎng)價(jià)格整體仍以下滑為主,倒掛幅度進(jìn)一步加大。”潘層層解釋,另外,恰逢季末,繼續(xù)加大出貨力度、回籠資金或許是短期內(nèi)貿(mào)易商的迫切所需。
“隨著天氣的轉(zhuǎn)暖以及鋼廠的復(fù)產(chǎn),后期供需兩端均將出現(xiàn)增長(zhǎng),但庫(kù)存高位說明了目前供需格局,鋼價(jià)大跌之后,短期內(nèi)或維持弱勢(shì)。”潘層層認(rèn)為。
“隨著春季的到來,成材終端需求并未如期釋放,疊加鋼貿(mào)商前期大量累庫(kù),限產(chǎn)政策也隨即會(huì)解除,市場(chǎng)對(duì)鋼材后期表現(xiàn)仍然持悲觀態(tài)度,但供給側(cè)改革的大環(huán)境下,鋼材利潤(rùn)大幅縮減的概率較小,政策仍是鋼材后期反彈的動(dòng)力。”中信建投期貨分析師張貴川認(rèn)為。
從鋼材價(jià)格對(duì)其他黑色系品種的傳導(dǎo)邏輯來看,國(guó)投安信期貨分析師何建輝指出,焦炭、焦煤方面,鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)原材料品種整體形成支撐,但煤焦產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存壓力相對(duì)較大,而市場(chǎng)整體偏弱的氛圍也導(dǎo)致煤焦反彈乏力,多單離場(chǎng)觀望為宜;鐵礦石方面,隨著后期鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放,基本面繼續(xù)惡化的可能性不大,不過,期價(jià)受近期市場(chǎng)悲觀情緒影響仍有跟跌傾向,建議多單暫時(shí)離場(chǎng)觀望。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格