MNI：中國(guó)政府嚴(yán)管融資礦 鐵礦石進(jìn)口強(qiáng)勢(shì)難以為繼

來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)新聞Market News International(MNI)5月8日的分析稱，由于近期中國(guó)各大銀行應(yīng)政府要求強(qiáng)化了對(duì)鐵礦石融資行為的管制，像今年4月這樣高企的鐵礦石進(jìn)口勢(shì)頭在未來(lái)幾個(gè)月將難以持續(xù)。
他們是在中國(guó)海關(guān)發(fā)布4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)之后做出上述表述的。2014年4月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石8,339萬(wàn)噸，居歷史第二高位，僅次于一月份8,683萬(wàn)噸的水平。這一數(shù)據(jù)在好于預(yù)期的中國(guó)貿(mào)易報(bào)告中非常顯眼，并在發(fā)布后不久將澳元兌美元匯率推高至94美分。
盡管市場(chǎng)因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)有所反彈，分析師仍心存懷疑。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況仍不足以支撐對(duì)大宗商品如此旺盛的需求，同時(shí)，在岸資金流動(dòng)性受限意味著很多中國(guó)公司4月依然大量使用進(jìn)口礦作為抵押進(jìn)行融資。
國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨在數(shù)據(jù)發(fā)布后大幅下滑，其中大商所交易最活躍的礦石期貨下跌2.37%至6周新低。
中國(guó)銀監(jiān)會(huì)4月18日發(fā)布通知，要求沿海各鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易港口的地方銀監(jiān)局對(duì)鐵礦石貿(mào)易融資進(jìn)行調(diào)研。澳新銀行（ANZBank）經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為這一舉動(dòng)將會(huì)使大宗商品進(jìn)口降溫?！爸袊?guó)目前的鐵礦石港口庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)1億噸，然而公司依然在大量進(jìn)口，這不合常理?！?br />4月，政府要求銀行密切監(jiān)察鐵礦石融資協(xié)議。隨著經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)政府正在試圖降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀（UBS）估計(jì)中國(guó)30%-40%的礦石庫(kù)存是融資礦，一些缺乏現(xiàn)金的公司無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)渠道借到錢，只得借道進(jìn)口礦石融資。
位于日照港的一家礦石進(jìn)口商說(shuō)他的公司這個(gè)月已經(jīng)停止了進(jìn)口，并補(bǔ)充說(shuō)由于銀監(jiān)會(huì)的打壓，礦石進(jìn)口5月已經(jīng)開(kāi)始下降。“主要的問(wèn)題是我們現(xiàn)在很難讓銀行開(kāi)出信用證。他們要么不開(kāi)，要么開(kāi)的很慢，”他補(bǔ)充說(shuō)。
一些專家認(rèn)為銀監(jiān)會(huì)對(duì)鐵礦石融資的打壓會(huì)在未來(lái)的若干月份使礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)黯然失色。其它進(jìn)口品種，尤其是大豆，由于海外價(jià)格下降，4月進(jìn)口或許會(huì)大幅上升，中銀國(guó)際分析師葉炳南說(shuō)道。
但不管怎么樣，目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平還不足以支撐這么大的進(jìn)口量，他說(shuō)。“4月中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期并不表明對(duì)于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)需求依然偏弱?！?br />匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Bloxham則表示，即便中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩引起了普遍關(guān)注和焦慮，4月澳大利亞最大礦石港口的出口量同比依然飆升50%，這預(yù)示著澳大利亞今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依舊良好。
“澳大利亞的礦石生產(chǎn)成本是最低的，因此，即使對(duì)礦石的總體需求放緩，和其他國(guó)家相比，對(duì)澳礦的需求下降現(xiàn)象也將會(huì)最后出現(xiàn)。”
光大證券分析師徐高認(rèn)為，也可能是中國(guó)政府最近幾周的微刺激措施提升了市場(chǎng)對(duì)原材料的需求。未來(lái)幾天中國(guó)將要公布其他幾組重要的宏觀數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)有望證明4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一季度的放緩后，將在一個(gè)較低的水平企穩(wěn)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國(guó)政府目前所做的還不足以保證中國(guó)7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限，聲稱中國(guó)需要采取更為積極的刺激措施，截止目前已公布的加速投資項(xiàng)目仍是杯水車薪。
但是根據(jù)官方說(shuō)法，中國(guó)政府采取激進(jìn)的短期刺激措施的可能性不大，同時(shí)，來(lái)自政府高級(jí)官員的消息稱，放寬現(xiàn)行政策管制很可能會(huì)削弱前期在削減產(chǎn)能過(guò)剩和解決全系統(tǒng)債務(wù)方面所付出的努力。
中國(guó)當(dāng)前財(cái)政體系負(fù)債率較高，自然環(huán)境遭到嚴(yán)重破壞，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格持續(xù)下跌。盡管面臨上述嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，新一屆中國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)人依然承諾對(duì)包括鋼鐵和水泥在內(nèi)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)采取強(qiáng)硬調(diào)控措施。
中國(guó)總理李克強(qiáng)在今年3月的政府工作報(bào)告中指出政府今年將削減2,700萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，而河北省今年將削減現(xiàn)存鋼鐵產(chǎn)能1,500萬(wàn)噸，并且未來(lái)5年內(nèi)削減產(chǎn)能6，000萬(wàn)噸。
中國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，2013年進(jìn)口礦石量同比飆升10%到8.2億噸。同年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量大幅上升7.5%至7.8億噸，占全球產(chǎn)量的48.5%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。