梅雨季節(jié)將至 鋼價繼續(xù)探底

5月螺紋鋼期價先揚后抑,月初在“穩(wěn)增長”的預期下,鋼價一度反彈至3686的高點,隨后背靠20日均線震蕩下挫,最終隨著對新一輪刺激性投資政策的預期落空后,螺紋鋼期、現(xiàn)貨價格同時大幅回落,并刷新年內低點,單周跌幅接近4%。
粗鋼產量居高難下,需求即將步入淡季。雖然粗鋼產量連續(xù)高位已經對鋼價造成極大的壓力,但考慮到鐵礦石、鋼坯等原料價格正在加速下跌,鋼廠出于降低采購成本的考慮,更傾向于加快消化前期高價庫存,因此減產意愿依然不足,預計6月粗鋼產量會有小幅下降,但整體仍保持在較高水平。而華東地區(qū)即將進入高溫梅雨的傳統(tǒng)消費淡季,期間還要受高考以及端午節(jié)假期的影響,預計終端需求將會呈現(xiàn)逐步趨弱的態(tài)勢,供應壓力會進一步凸顯。
進口鐵礦石跌幅加劇,華東鋼價跳水下行。5月原料價格大幅下跌,單月進口礦跌幅達16.4%,鋼坯價格跌幅達到9.7%,華東鋼價也領先全國各地市場大幅跳水。而隨著需求淡季臨近,粗鋼產量高位回落,原料價格將面臨進一步下跌壓力。因此,6月份成本繼續(xù)下移的概率偏大,對鋼價難以形成實質支撐。
經濟下行壓力增加,刺激政策短期無望。前4月國內宏觀經濟表現(xiàn)低迷,但政府決策層對當前經濟增速放緩的容忍度已明顯提升,高層表態(tài)“靠刺激政策、政府直接投資,空間已經不大”,國內推出重大刺激經濟政策的可能性降低。雖然政府也一再強調將治理產能過剩作為今年推動結構調整的一個重要途徑,但落實情況有待觀察。
經過5月的暴跌之后,螺紋鋼期貨價格或將挑戰(zhàn)去年9月低點,但對比去年情況,當前現(xiàn)貨已經跌至四年新低,而礦石雖有跳水跡象,不過港存量偏低,或有超跌反彈的可能。因此,螺紋鋼短期可能出現(xiàn)技術性反彈,但隨著需求淡季來臨,市場供應壓力進一步凸顯,在政策面缺乏重大利好的情況下,空頭趨勢難改,6月鋼價將繼續(xù)探底。操作上,波段放空,靈活設置止盈。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。