11月28日周度庫存報告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月28日消息:

導語:

本周，受天氣不佳的影響，現(xiàn)貨市場需求出現(xiàn)明顯的收縮，但終端需求仍表現(xiàn)出一定的韌性，使得社會庫存和鋼廠庫存在面對不利的天氣時繼續(xù)微幅下降。那么，后期鋼價是反彈還是進一步回落呢？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進行解讀！

一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖1所示）：295.57萬噸，較上周減少3.99萬噸，環(huán)比下降1.33%，與去年同期（2018年11月29日）相比，減少18.02萬噸，同比下降5.75%。
圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖2所示）：93.65萬噸，較上周減少13.01萬噸，環(huán)比下降12.2%，與去年同期（2018年11月29日）相比，減少8.05萬噸，同比下降7.91%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為295.57萬噸，較上周減少3.99萬噸，環(huán)比下降1.33%，而之前三周的社庫環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-7.80%、-7.95%、-8.47%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社庫延續(xù)下降，但庫存的下降幅度明顯縮小，主要原因在于本周，全國多地天氣不佳，氣溫明顯下降，使得下游工地施工環(huán)境和條件變差，終端出貨受到明顯抑制。另外，隨著鋼價連續(xù)上漲后，市場開始產(chǎn)生一定的分歧，尤其是在十一月，去年此時的大跌還刻骨銘心，貿(mào)易商們也表現(xiàn)出一定的理性和謹慎。

咱們再來看線材的情況：本周線材的社會庫存為93.65萬噸，較上周減少13.01萬噸，環(huán)比下降12.2%，而之前三周的社庫環(huán)比增幅（由前往后）分別為-6.25%、-9.45%、-13.00%。本周線材社會庫存也延續(xù)下降，雖有小幅收縮，但還是保持兩位數(shù)的下降幅度。從盤線與螺紋基價的價差來看，多地盤線的價格還是偏高的，使得廠商們有意主動降低盤線的庫存并盡可能逢高兌現(xiàn)。

我們再從本周鋼廠產(chǎn)量進行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為349.84萬噸，較前一周增加2.71萬噸，環(huán)比上升0.78%，較去年同期增加3.52萬噸，同比上升1.02%。近期，隨著此前檢修的鋼廠逐步完成檢修并陸續(xù)復產(chǎn)，加上鋼價延續(xù)反彈，噸鋼利潤進一步擴大，部分短流程鋼廠也有了進一步恢復正常排產(chǎn)的計劃，促使本周周度產(chǎn)量止跌回升。

圖3：全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫存方面：實際廠庫庫存為173.89萬噸，較上一周減少1.91萬噸，環(huán)比下降1.09%，而之前三周的廠庫環(huán)比變動幅度（由前往后）分別為-8.25%、-5.21%、-6.50%，廠庫數(shù)據(jù)在此前連續(xù)四周下降后，本周延續(xù)下降，但是從環(huán)比降幅來看，本周也呈現(xiàn)明顯的收窄，一方面，正如前文所言，天氣是本周制約大量出貨的主要原因，另一方面，由于期螺價格的調(diào)整修正，現(xiàn)貨價格在高基差跟隨修正的作用下，也出現(xiàn)明顯的下跌，抑制了市場成交的放量。

圖4：2016-2019年鋼廠庫存對比圖
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)
三、未來趨勢分析

綜合分析來看，由于本周的數(shù)據(jù)變動幅度并不大，因此綜合評定為中性級別，但由于本周天氣不佳對出貨造成較大的影響，考慮到在此背景下并且各項數(shù)據(jù)都經(jīng)過前期幾周的持續(xù)回落，供給端和庫存端還能有小幅的下降表現(xiàn)，實屬不易，短期對市場的影響是正面和積極的，但需要注意的是，與華東以及期貨的價格相比較，部分地區(qū)的現(xiàn)貨價格仍然偏高，依然有向下調(diào)整的空間；另外，后期隨著氣溫的進一步下降，且南北價差較大，必將面臨北材南下的沖擊，市場將進入到需求收縮、被動壘庫的階段。因此，我們建議逢高出貨為主或謹慎觀望為宜，并等待冬儲良機。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。