群興玩具16億元收購(gòu)核電資產(chǎn)

群興玩具1月5日晚間公告，擬通過(guò)發(fā)行股份并購(gòu)國(guó)內(nèi)核電軍工設(shè)備制造廠(chǎng)商三洲核能，同時(shí)募集配套資金8.13億元。國(guó)內(nèi)核電三大巨頭均參與本次交易，公司表示，未來(lái)群興玩具將形成以電子電動(dòng)玩具、核電軍工專(zhuān)用設(shè)備的雙主業(yè)。核電軍工產(chǎn)品毛利率水平及成長(zhǎng)性均優(yōu)于現(xiàn)有業(yè)務(wù)，將成為上市公司業(yè)績(jī)的重要保障。

技術(shù)領(lǐng)先獲巨頭認(rèn)可

根據(jù)交易方案，群興玩具擬向三洲特管、中國(guó)核動(dòng)力院和華夏人壽發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的三洲核能100%股權(quán)，收購(gòu)總價(jià)16億元；同時(shí)向三洲特管、中廣核資本、國(guó)核富盈、西藏廣合、中合國(guó)能、永圖沃通、北加凱隆、信合精誠(chéng)8名合格投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金8.13億元。

資料顯示，三洲核能成立于2000年，產(chǎn)品包括核電主管道、軍用主管道、民用管道設(shè)備及管配件，多年深耕核電、軍工、石化等領(lǐng)域，擁有長(zhǎng)達(dá)15年的核電設(shè)備制造經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了一批核電軍工技術(shù)專(zhuān)家，形成完整的核電質(zhì)保體系。

據(jù)悉，核電主管道設(shè)備質(zhì)量和性能要求非常高。在國(guó)內(nèi)核電軍用主管道研發(fā)和制造領(lǐng)域，三洲核能為第一家獲得《民用核安全設(shè)備制造許可證》的企業(yè)，從而具有核電站主管道制造資格；第一家實(shí)現(xiàn)核電站主管道國(guó)產(chǎn)化并具有成套核電主管道制造業(yè)績(jī)的企業(yè)；第一家能夠按照美國(guó)ASME標(biāo)準(zhǔn)和法國(guó)RCC-M標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)核電站主管道“走出去”；第一家攻克軍用主管道難題，并成為軍用主管道唯一合格供應(yīng)商。

據(jù)介紹，憑借出色的研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，三洲核能承接了國(guó)內(nèi)二代和二代半核反應(yīng)堆近60%的主管道訂單，現(xiàn)已成功交付15套機(jī)組的核島主管道（含預(yù)制）。在核電三代產(chǎn)品中又一次提出創(chuàng)新工藝，與傳統(tǒng)工藝相比且具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)和安全優(yōu)勢(shì)。

三洲核能也得到了核電三大巨頭的一致看好。交易預(yù)案顯示，國(guó)內(nèi)三家具備核電運(yùn)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)均參與了群興玩具本次交易，其中，中國(guó)核動(dòng)力院為中核集團(tuán)直屬子公司，中廣核全資子公司中廣核資本、國(guó)家核電通過(guò)國(guó)核富盈間接參與募集配套資金的股份認(rèn)購(gòu)。同時(shí)，戰(zhàn)略投資者華夏保險(xiǎn)將為未來(lái)布局提供有力支持。

根據(jù)交易對(duì)方的利潤(rùn)承諾，三洲核能2016年-2018年歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別不低于1.21億元、1.93億元和2.82億元。本次交易完成后，上市公司的盈利能力將顯著提高，而超過(guò)利潤(rùn)承諾部分的40%（2億元總額以?xún)?nèi)）獎(jiǎng)勵(lì)給三洲核能在職的主要管理人員和核心技術(shù)人員。

公司表示，未來(lái)群興玩具將形成以電子電動(dòng)玩具、核電軍工專(zhuān)用設(shè)備的雙主業(yè)，核電軍工產(chǎn)品毛利率水平及成長(zhǎng)性均優(yōu)于現(xiàn)有業(yè)務(wù)，將成為上市公司業(yè)績(jī)的重要保障。交易完成后，群興投資的持股比例從44.85%變?yōu)?1.71%，仍為上市公司的控股股東。

核電出海將迎戰(zhàn)略機(jī)遇

核能作為安全、清潔、低碳、可靠的能源，已成為各國(guó)能源“低碳”發(fā)展的高效解決方案。根據(jù)核電“十三五”規(guī)劃初步方案，預(yù)計(jì)2030年在運(yùn)核電裝機(jī)容量將達(dá)1.2億-1.5億千瓦，核電發(fā)電量占比提升至8%-10%，“十三五”期間每年至少開(kāi)工建設(shè)5-6臺(tái)機(jī)組，建設(shè)速度較此前的每年新建3-5臺(tái)機(jī)組有明顯提升。券商研報(bào)指出，內(nèi)陸核電站或?qū)⒃?016年重啟，成為拉動(dòng)核電設(shè)備需求的又一強(qiáng)勁動(dòng)力。

在核電站建設(shè)的設(shè)備投資中，核電主管道設(shè)備占核島設(shè)備的比重約為7%。根據(jù)《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020）》，核電設(shè)備投資占比50%計(jì)算，未來(lái)五年每年核電設(shè)備需求900億元，其中核島設(shè)備需求450億元，每年核電主管道設(shè)備需求空間達(dá)31.5億元。

核電“走出去”已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略。隨著完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的第三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”研發(fā)成功，并在國(guó)內(nèi)外核電機(jī)組建設(shè)逐步應(yīng)用。核電已成為國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的重要組成部分，成為繼高鐵之后的又一國(guó)家名片。公司表示，未來(lái)三洲核能有望跟隨核電巨頭出海的步伐，迎接海外戰(zhàn)略發(fā)展期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。