裝置集中復(fù)產(chǎn),在供應(yīng)增加的壓制下,短期內(nèi)甲醇價格將走弱。待到2月底煤制烯烴裝置大規(guī)模復(fù)產(chǎn),甲醇供需格局好轉(zhuǎn),價格自然重拾漲勢。
受原油價格觸底反彈的提振,去年年底,甲醇期貨價格出現(xiàn)一波小幅上漲行情。而1月中旬開始,原油市場上漲乏力,加之自身基本面并未改善,甲醇期價呈現(xiàn)振蕩走勢。技術(shù)上來看,雖然節(jié)前主力1905合約成功站上60日均線,但箱體形態(tài)沒有被打破。
供應(yīng)逐漸增加
供需失衡是甲醇價格持續(xù)弱勢的重要原因。從目前的情況來看,供應(yīng)依然充足。
其一,供應(yīng)方面,春節(jié)之后,國內(nèi)甲醇裝置將集中復(fù)產(chǎn),供應(yīng)量隨之加大。據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計,整個2月,復(fù)產(chǎn)的甲醇產(chǎn)能達(dá)到681萬噸/日,占國內(nèi)總產(chǎn)能的7.5%左右。由于今年天然氣供應(yīng)不算緊缺,西南地區(qū)氣頭裝置的復(fù)產(chǎn)時間提前,超出市場預(yù)期。
其二,庫存方面,甲醇港口庫存已經(jīng)創(chuàng)下2014年以來的新高。截至1月31日,華東地區(qū)甲醇港口庫存為57.95萬噸,較去年同期上升27.55萬噸,增幅為90.63%;華南地區(qū)甲醇港口庫存為16萬噸,較去年同期上升10.20萬噸,增幅為175.86%。華東地區(qū)消費疲軟,西部地區(qū)向華東地區(qū)的套利窗口開啟,華東地區(qū)的累庫現(xiàn)象嚴(yán)重。不僅如此,春節(jié)期間,由于下游企業(yè)大面積停產(chǎn),甲醇庫存有進(jìn)一步累積的趨勢。
此輪甲醇價格上漲很大程度上是受國際原油市場的帶動,而目前,國際甲醇價格上漲乏力,春節(jié)期間更是出現(xiàn)一定幅度的下滑。在這種情況下,供應(yīng)過剩和庫存高企依然是甲醇價格的主導(dǎo)因素。
需求有望好轉(zhuǎn)
雖然國內(nèi)甲醇供應(yīng)增加,但國際市場上供應(yīng)存在收縮預(yù)期。春節(jié)之后,文萊、馬來西亞和伊朗的部分裝置計劃降負(fù)荷生產(chǎn)甚至檢修,國際市場的供應(yīng)趨緊,有助于關(guān)閉國際甲醇向國內(nèi)的套利窗口。
除此之外,2月底,前期檢修的煤制烯烴裝置將大面積復(fù)產(chǎn),包括興興新能源、內(nèi)蒙古久泰、青海鹽湖、蒲城清潔能源的MTO裝置,甲醇需求有望恢復(fù)。甲醇去庫存進(jìn)程加快,供需將朝平衡的狀態(tài)演變。
后市預(yù)測
綜上所述,春節(jié)之后,甲醇供應(yīng)不斷增加,港口庫存更是創(chuàng)下新高,在供應(yīng)過剩的影響下,甲醇期價將出現(xiàn)一波下跌行情。之后,隨著2月底煤制烯烴需求的恢復(fù),甲醇供需格局改善,價格運行中樞也將抬升??偟膩碚f,甲醇價格將走出一波先抑后揚行情,操作上宜采取逢低買入的策略。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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