百家之言丨螺紋盤整 蓄勢待漲還是階段觸頂？

背景：截至1月11日的一周，從日線級別來看，期螺漲跌幅明顯收斂，整體進入盤整狀態(tài)，而對于現階段趨穩(wěn)的期螺走勢，市場看法不一。

有人認為：放眼望去，都是利好，央行降準，制造業(yè)減稅，鋼鐵嚴禁擴產能，疊加冬儲需求，螺紋正處于蓄勢待漲的階段；但也有人表示：鋼價現在已經階段觸頂，今年大多數貿易商冬儲想法謹慎，供過于求仍是目前不可爭議的事實，盤整過后很可能就是下跌。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第九十五期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#螺紋盤整 蓄勢待漲還是階段觸頂？#

從本期話題的投票結果來看：

A: 40.9%的讀者認為蓄勢待漲。

B：59.1%的讀者認為階段觸頂。

我們精選了，“永興板材”、“南京采文”、“李智豪”、“陳英奪”、“趙海波”、“現貨現貨”、“吳興”、“任俊國”、“慧悟”、“福星”、“東江水”、“一路向北”、“杰哥”、“秋楓”、“二一”等15位業(yè)內人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“永興板材”

當市場普遍不看好明年開春行情的時候，機會也許就悄悄來臨了，縱觀最近十年冬儲行情，貿易商八年盈利，兩年虧損，總的來說還是機會大于風險，按目前廢鋼價格和成材價格比對，螺紋鋼現貨價格應該在電弧爐成本線上下運行，有一定冬儲價值。

都說需求不好，粗鋼產量新高，庫存卻連創(chuàng)新低，基本面還是那個基本面，就看資金怎么操作了，估計年前現貨弱勢震蕩，期貨沖高回落概率大，節(jié)前螺紋主力合約有望沖擊3650，然后回落3500一線再度調整蓄勢。

“現貨現貨”

當前期貨上漲是有目的的，主力是為了誘惑鋼貿商來冬儲，首先看下明年GDP經濟發(fā)展目標是雖然是微調，但是經濟總量相比較今年還是上升的趨勢，其次是微觀層面，無論是政策方面還是還是環(huán)保，安全檢查等接踵而至，對于現貨而言是利好的，最后從鋼廠來看，為鼓勵冬儲，挺價，擴大年后上漲行情走勢，對于鋼貿而言，也希望如此契合。

“陳英奪”

春節(jié)前鋼價繼續(xù)震蕩運行，南方雨雪天氣直接導致工地加快年前收尾，各地鋼市成交疲軟，冬儲資源陸續(xù)到商家，庫存開始增加，前期的價格大幅調整，大的風險基本釋放，鋼市需求跌入冰點，價格下跌意義不大，2019年為70年大慶獻禮，國家利好政策不斷出臺，央行降準個人減稅，大批基建項目獲批，為經濟穩(wěn)健發(fā)展提供保障，利好開春鋼材價格的上漲。

“慧悟”

臨近春節(jié)市場供需變化不大，大消息集中出現，央行降準，國家出臺很多項目刺激經濟，雄安新區(qū)拉開建設大幕，期市觸底反彈，一系列的好消息引發(fā)了黑色期貨和現貨的反彈，后續(xù)庫存只要增加的不多，現貨會繼續(xù)上漲，總體庫存低于去年發(fā)展，財政政策積極，對鋼價的拉動也是確定行的。

“福星”

今天臘八，各鋼廠冬儲政策出臺，鋼貿商及終端開始補庫，今年春節(jié)較往年提前，給予一定采購的備貨的條件支撐，終端采購略有增多，鋼貿商冬儲意愿增加，北方進入需求淡季，工地基本處于停滯狀態(tài)，南方因春節(jié)逐漸開始停工，鋼貿冬儲資源期盼著春節(jié)后終端需求的好轉，后期價格或繼續(xù)向上。

“秋楓”

蓄勢待漲可能性更大，目前大家冬儲普遍較為謹慎，都認為后面會下跌，都希望有更低價格出現。中美雙方盡管有分岐但雙方也都有著談妥的迫切需求，如此看來明年宏觀現實表現也許并非如目前預期般悲觀。目前價格已反映了悲觀頇期。且不少鋼廠推出的后結算方式也算合理。也從另一面反映了鋼廠對明年價格預期看好的信心。

“南京采文”

目前市場需求減少，年前價格上漲缺乏支撐，另外鋼廠庫存增加，而社會庫存冬儲意愿不強，雖然都有挺價意愿，但是實際情況不容樂觀。第二，當前雖然有利好的消息釋放，但是對于價格而言，短期內有震蕩，在利空影響下，很難有大的回調。第三，期貨市場漲跌情況不太明朗的情況下，現貨價格實際還是以降為主的，大部分在心態(tài)上還是謹慎、觀望情緒偏多的。

“吳興”

資本的世界怎么能去猜呢，隨時變化，大利好大家都知道，春節(jié)前還有環(huán)保隨時可以炒一把，時間不長?，F貨大漲不可能，貿易商不跟，大跌鋼廠又不愿意，上下震蕩吧，期貨不會背離現貨太多?，F在主動冬儲的不多，價格還是太高吧。

“李智豪”

從季節(jié)周期上，一月上旬多頭，一月中下旬弱空。因春節(jié)備貨結束。冬儲情緒改善但弱于往年，鋼廠生產熱情不減。全國雨雪天氣改善供需失衡。春節(jié)臨近，業(yè)內心不在焉。期螺已連漲1個多月，對3600始終壓力山大屢攻不破，今天又沖高回落，是時候應該調整一波了。但預計下方空間也不大，3300~3400之間就基本到底了。我覺得春節(jié)前焦炭大漲的概率不是很大，但節(jié)后至2月底之前幾乎是必然要大漲的。

“趙海波”

期貨是逆人性的，永遠炒作的是預期，降準等利好刺激期貨屢創(chuàng)新高，但現貨并沒有跟進期貨拉漲太多，現貨除了唐山和武安有拉漲，其他區(qū)域現貨尤其有需求的南方區(qū)域卻在下跌，這種怪象在節(jié)前還將持續(xù)，因為鋼廠要通過期貨拉漲刺激鋼貿商冬儲，把1-2月的產量賣出去。同時由于節(jié)前煤礦安全生產形勢嚴峻，對雙焦是絕對利好，這對黑色系行情是強力支撐。冬儲已無太大意義，含稅3500就建倉冬儲20-30%，否則就把庫存留給鋼廠自己玩吧。

“東江水”

這么多利好出臺，鋼價卻是出現滯漲局面，只能說明利好對宏觀層面只是略有提振而非扭轉預期，后面地產開工率會不斷降低直至停工。疊加遠高于其它行業(yè)的利潤率會讓鋼廠有充足的開工動力。這時指望價格上漲無異于畫餅充饑。年后庫存沒淮會高出預期。做多需謹慎。

“一路向北”

馬上就春節(jié)了，市場需求下降，現在就看冬儲博弈了!鋼廠要保價格，但也得貿易商看好后期市場!現在雖然有各種利好消息，但整體19年大都看空，而且基建實際開工如何都得等，需求釋放需要時間!短期應該是階段觸頂!

“二一”

漲跌最終是由供需決定的，現階段基本平衡，接下來不管國家經濟向好，還是外部環(huán)境繼續(xù)變差，理論，都不能再用大規(guī)?；ê偷禺a拉動，它們的作用最多是維持，所以需求不會大規(guī)模增長；而供給方面由于高利潤的刺激，鋼廠不會主動減產，最終會以一波下調來實現減產供需平衡。所以大勢看空。

“杰哥”

期貨預計還能漲個一百來多，現貨這么升水，貿易商不想冬儲的話就買期貨虛擬庫存好了。冬儲的商人這個價格，如果期貨未來二月后還是3500，那么冬儲的人豈不虧死，終究還是遠月價格太悲觀。

“任俊國”

降準，密集批復基建，中美談判，還有出臺鼓勵汽車和家電消費辦法等利好消息使近期期螺（包括熱卷）和鋼坯大漲，但下游成材并沒有跟進，說明供強需弱的基本面并沒有明顯改觀，這些利好消息只是短期對鋼價起到提振和穩(wěn)定作用，但恐難言長久意義。當前廠庫減少，社庫存增加是因為鋼廠在一級代理商和極少數貿易商試探冬儲下出現了增長，使鋼廠出庫壓力得緩解。

再看基本面，唐山、邯鄲、山西等鋼廠有復產情況，這些對后市都是不利因素，目前利好消息已經出盡，唯一的就是冬儲，現在貿易商都很謹慎，觀望情緒較濃，由于前車之鑒鋼價降不到心理價位難以促使大規(guī)模冬儲。

感謝業(yè)內人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的鋼市看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#政策出臺年關臨近 你預計今年冬儲成本多少？#

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。