11月19日焦海濤：螺紋191合約后市何去何從？

核心觀點(diǎn)

進(jìn)入10月份以后，第四季度不是需求旺季，再加上基本面、政策面沒(méi)有很好的改善，所以現(xiàn)貨的下跌是很正常的。對(duì)于期貨來(lái)說(shuō)，1901合約它的波動(dòng)空間300--500。投機(jī)交易應(yīng)該遠(yuǎn)離1901合約，多關(guān)注1905和1910合約。

熱卷這個(gè)品種，非常弱。他的下游需求很差，基本面不是特別好。我認(rèn)為跌破3800就不好看了，成材板塊是可以放棄1901合約了。

對(duì)于現(xiàn)貨商來(lái)說(shuō)一定要去了解期貨市場(chǎng)、點(diǎn)價(jià)交易、基差貿(mào)易、規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。

詳細(xì)內(nèi)容：

大宗內(nèi)參：首先我們想了解一下您最近在外調(diào)研的基本情況？

焦海濤：近期忙公司事情，沒(méi)能抽出時(shí)間去詳細(xì)調(diào)研。

隨著每年第四季度的到來(lái)，沒(méi)有需求旺季的支撐，價(jià)格是提振不起來(lái)的。這個(gè)時(shí)候，預(yù)期已經(jīng)將價(jià)格打的較低，基差較大，暫時(shí)做多做空沒(méi)有明確的方向，所以建議放棄，多空頭都有放棄的意向，不要繼續(xù)在1901合約上浪費(fèi)時(shí)間。我自己現(xiàn)在是沒(méi)有倉(cāng)位的，當(dāng)價(jià)格在4206這個(gè)多空分界線上方站不穩(wěn)，螺紋就果斷平倉(cāng)了。

從最近一兩年的盤面來(lái)看，它和以前是不一樣的。以前反映出的是一個(gè)資本市場(chǎng)，而最近是政策市場(chǎng)，所以政府的調(diào)控也是在市場(chǎng)中有一定參與度的。每年的底部都在上移，這一點(diǎn)可以參照歷史數(shù)據(jù)去比對(duì)?，F(xiàn)在螺紋現(xiàn)貨的庫(kù)存相較去年前年也處于低位。最近幾天的表現(xiàn)可以看出社會(huì)庫(kù)存是在減少，而鋼廠的庫(kù)存有一定的增加。國(guó)家政策上的調(diào)控，個(gè)人認(rèn)為不會(huì)有大跌大漲的行情出現(xiàn)。而后市可以關(guān)注一下3800這個(gè)關(guān)口，這個(gè)關(guān)口是非常重要的，離交割月也越來(lái)越近，再加上上述說(shuō)的時(shí)間周期，十一月份是周期空。因此也更推薦大家關(guān)注遠(yuǎn)期合約，比如1905和1910合約，1905合約還有時(shí)間和空間可以在后市做文章。目前來(lái)看1901有可能交割價(jià)格也應(yīng)該是在4000-4206這個(gè)區(qū)間，3800的位置想繼續(xù)持續(xù)打壓下去不太現(xiàn)實(shí)。

研究期貨、想要在期貨市場(chǎng)獲得盈利，不能單一只看技術(shù)面，基本面政策面也都需要觀察的。例如說(shuō)當(dāng)前維穩(wěn)調(diào)控的空間是300-500點(diǎn)的空間，所以前面說(shuō)的1901合約就非常糾結(jié)非常尷尬。像之前我在三月份有寫過(guò)1810合約，認(rèn)為能達(dá)4560，而在交割的時(shí)候到達(dá)了4800-4900這個(gè)階段了。它的預(yù)期是上漲的是不可去改變的，但是當(dāng)時(shí)的盤面和現(xiàn)在的盤面一樣，非常亂，很多人去看空。但是期貨重要的是看結(jié)果，而中間的過(guò)程需要咱們?nèi)ヒ?guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然不可否認(rèn)中間過(guò)程是非常難做的，但是大方向是沒(méi)有改變的。

大宗內(nèi)參：那么相對(duì)于熱卷，您對(duì)它也是跟螺紋持一樣的觀點(diǎn)么？

焦海濤：熱卷這個(gè)品種，我認(rèn)為跌破3800就不好看了，非常弱。他的下游需求很差，基本面不是特別好。成材板塊是可以放棄1901合約了，但是原材料這一塊我個(gè)人還是建議做日內(nèi)、短線交易比較好。根據(jù)市場(chǎng)的行情，做符合的日內(nèi)交易，盡量不要做大周期操作。

大宗內(nèi)參：那么您對(duì)今后的現(xiàn)貨商有哪些建議？

焦海濤：現(xiàn)在現(xiàn)貨商最糾結(jié)的是傳統(tǒng)的貿(mào)易模式和期貨市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)后新型市場(chǎng)模式之間的碰撞。對(duì)于現(xiàn)貨商來(lái)說(shuō)我建議一定要去了解期貨，因?yàn)楝F(xiàn)貨商如果再不去了解期貨市場(chǎng)、點(diǎn)價(jià)交易、基差貿(mào)易、規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容的話，在未來(lái)商業(yè)模式下是很難生存的。我認(rèn)為每個(gè)品種、每個(gè)產(chǎn)業(yè)、每個(gè)商業(yè)模式都在不斷地更新，所以需要不斷地充實(shí)自己，才能把自己的產(chǎn)業(yè)做得更好更大更強(qiáng)。

上述大致就是我對(duì)目前市場(chǎng)的觀點(diǎn)了。對(duì)于盤面來(lái)說(shuō)，1901合約它的波動(dòng)空間300--500。投機(jī)交易應(yīng)該遠(yuǎn)離1901合約，讓給產(chǎn)業(yè)客戶們?nèi)P殺吧，去等待更好的時(shí)機(jī)，多關(guān)注1905和1910合約。第四季度不是需求旺季，再加上基本面、政策面沒(méi)有很好的改善，所以現(xiàn)貨的下跌是很正常的?？傊?，理性客觀看待市場(chǎng)，供給決定底部，需求決定高度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。