3月5日熱軋薄板市場周評

本周，在遠(yuǎn)期價格持續(xù)走低的影響下，各地市場現(xiàn)貨價格一路下跌。沙鋼的平盤出價加劇了市場的擔(dān)憂情緒，加之國家政策消息及外部投資環(huán)境不明朗，市場觀望情緒濃厚。不過，由于各大鋼廠到貨量依然有限，因此在整體成交疲軟的態(tài)勢下，各主流市場庫存出現(xiàn)不漲反跌的情況。此外，隨著現(xiàn)貨價格已接近成本底線，多數(shù)貿(mào)易商不愿跟跌市場，這也給遠(yuǎn)期價格帶來一定支撐因素。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為烏魯木齊市場5200元/噸和天津市場4650元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4859.44元/噸，較上漲下跌71.67元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為烏魯木齊市場5050元/噸和上海市場4620元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷平均價格為4765元/噸，較上周下跌70.56元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)172.7，較上周下跌1.5%，較上月指數(shù)上漲0.9%，與去年同期相比，上漲18.1%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為152.2點，較上周下跌1.2%，較上月下跌0.5%，與去年同期相比，上漲12.7%；熱卷指數(shù)為165.9點，較上周下跌1.7%，較上月下跌1.5%，比去年同期相比，上漲18.1%。

全國政協(xié)十一屆四次會議3日下午在人民大會堂開幕。全國政協(xié)主席賈慶林在會上作常委會工作報告時說，2011年，全國政協(xié)要緊扣主題主線，積極為實施“十二五”規(guī)劃獻計出力。賈慶林稱，要繼續(xù)關(guān)注和促進民生改善，圍繞加強和創(chuàng)新社會管理、提高社會管理科學(xué)化水平，促進充分就業(yè)，推進收入分配制度改革，保持物價總體水平基本穩(wěn)定。

國務(wù)院總理溫家寶27日上午來到中國政府網(wǎng)和新華網(wǎng)，與網(wǎng)友在線交流。對“十二五”期間的改革和發(fā)展，溫家寶表示，我們已經(jīng)開過多次會議，向地方政府講明“十二五”的主題和主線就是要貫徹科學(xué)發(fā)展和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。“十二五”規(guī)劃中，確定的經(jīng)濟發(fā)展速度是7%。之所以這樣做，就是因為要把工作的重點放在提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益上來，就是要把發(fā)展和所得到的成果用在民生上來。

2011年2月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.2%，環(huán)比回落0.7個百分點，回落幅度較上月明顯縮小。雖然環(huán)比回落，但比去年同期仍回升0.2個百分點。顯示當(dāng)前經(jīng)濟增長仍處在平穩(wěn)適度的增長區(qū)間。

美國商務(wù)部25日發(fā)布修正數(shù)據(jù)說，2010年第四季度，美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值第二次預(yù)估值為增長2.8%，增幅低于上個月發(fā)布的3.2%。歐盟執(zhí)行委員會周二上調(diào)了2011年歐元區(qū)經(jīng)濟成長預(yù)測，并指油價和商品價揚，恐讓今年通貨膨脹大多在歐央行目標(biāo)上限的上方。

【華東地區(qū)】

本周華東市場受遠(yuǎn)期價格打壓，熱軋板卷現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌走勢，且跌幅較深。據(jù)市場反映，由于終端需求遲遲得不到回暖，價格又接近成本底線且還有繼續(xù)走低的可能，貿(mào)易商心態(tài)又強轉(zhuǎn)弱，大多看空后期行情，這又導(dǎo)致價格進一步走低，市場陷入惡性循環(huán)狀態(tài)。

庫存方面，以上海市場為例：2011年3月4日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進行同口徑調(diào)查統(tǒng)計，目前熱軋178.110萬噸，較上周減少0.116萬噸。由于近期鋼廠發(fā)貨量及市場到貨量相當(dāng)有限，因此在成交情況并不樂觀的前提下，市場庫存數(shù)據(jù)不增反減。由此可見，盡管終端客戶僅以“按需采購”的模式提貨，依然切實消耗部分市場庫存。據(jù)悉，鋼廠近期的熱軋板卷發(fā)貨量都會保持在一個較低的數(shù)量，因此后期庫存壓力有望得到進一步緩解。

本周，沙鋼出臺3月份調(diào)價政策，其中熱卷價格不動；現(xiàn)5.5mmQ235熱卷表列價格為5000元/噸，現(xiàn)5.5mmSPHC熱卷表列價格為5080元/噸。與市場預(yù)期不同，沙鋼終結(jié)了主流鋼廠前期不斷大幅上調(diào)出廠價格的節(jié)奏。隨后，部分二三線鋼廠也開始跟跌，加劇了市場的恐慌情緒。不過，即使沙鋼本月平盤，其出廠價依然與目前市場價存在嚴(yán)重倒掛，遠(yuǎn)期成本壓力依然不斷增加。因此在市場報價逐漸逼近成本的同時，貿(mào)易商普遍認(rèn)為，價格下跌空間相對有限。

綜合來看，目前終端存在實際需求，但由于價格下跌過快過猛，使得觀望情緒主導(dǎo)市場。目前市場需要的只是短暫的喘息和盤整。一旦筑穩(wěn)底部價格，終端加大采購量，現(xiàn)貨價格依然有反彈可能。不過，由于投資環(huán)境尚不明朗，因此現(xiàn)貨價格在很大程度上受控于遠(yuǎn)期價格，人為操控因素過多。建議貿(mào)易商在逆勢中切勿互相殺跌，關(guān)注政策面消息及終端需求情況。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷價格震蕩下挫，臨近周末出現(xiàn)一波加速回落。截止目前，廣州市場4.5mm普卷主流價格在4720-4730元/噸，較上周末回落50-80元/噸不等；柳州市場4.75mm熱卷報價在4930元/噸。市場方面：在外部環(huán)境不穩(wěn)、經(jīng)濟政策不明朗的前提下，市場延續(xù)弱勢震蕩的行情，終端用戶及中間商選擇繼續(xù)觀望。春節(jié)過后，華南地區(qū)主要市場的價格已回落近300元/噸，逐漸接近商戶庫存的成本線。面對前期庫存利潤的壓縮及后期到貨成本的高企，大多商家并不愿過多的降價促銷；不過，對后期資金面繼續(xù)收緊的趨勢，商家似乎已經(jīng)達成共識。因此，部分資金周轉(zhuǎn)不暢的商家，不得不選擇低價出貨以回籠資金。庫存方面，本周庫存變化不大。以樂從市場為例：據(jù)不完全統(tǒng)計，本周樂從市場熱卷庫存約113.3萬噸。對于下周走勢，由于全國人民代表大會十四次會議即將在周六開幕，屆時各項政策的出臺將逐漸明朗，不過對于遏制通貨膨脹、打壓房地產(chǎn)等議題基本都屬利空，綜合看來，預(yù)計下周需求仍難釋放，震蕩盤整幾率較大。

本周中南地區(qū)3.0mm熱卷均價為4866元/噸，較上周下跌77元/噸。隨著價格的不斷下跌，貿(mào)易商普遍反映市場成交毫無起色，而長時間的低迷態(tài)勢更是讓商戶心態(tài)明顯轉(zhuǎn)弱，短期套現(xiàn)意愿較強。從市場表現(xiàn)情況來看，由于節(jié)后市場需求得不到快速回暖，且現(xiàn)貨資源在遠(yuǎn)期價格的打壓下，難有好轉(zhuǎn)情況，因此商家建倉積極性不高，導(dǎo)致部分規(guī)格呈不同程度的緊缺狀態(tài)。不過，這對當(dāng)前市場的疲軟走勢產(chǎn)生一定支撐作用，另外，隨著近日價格的持續(xù)下跌，商家前期的利潤空間已被基本壓縮，后期資源成本或?qū)⒃俣劝l(fā)揮其支撐作用。綜合來看，筆者預(yù)計下周價格主流呈弱勢盤整為主，但下行空間有限。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格全面下跌，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4970元/噸，較上周末下跌72.5元/噸。正值全國兩會期間，市場多處于觀望態(tài)勢，部分商戶擔(dān)心國家為抗通脹或?qū)⑴_更加嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策。此外，短期內(nèi)市場資金持續(xù)收緊，導(dǎo)致鋼材期貨、電子盤價格持續(xù)震蕩下行，投資者信心一再下挫，對現(xiàn)貨市場造成較大的負(fù)面影響。上海、天津等國內(nèi)一線城市熱卷價格不斷走低，也影響了西南地區(qū)熱軋板卷的表現(xiàn)。多數(shù)商家迫于成交不暢、資金壓力以及鋼廠暗降等因素，無奈調(diào)低報價，甚至出現(xiàn)競相殺跌現(xiàn)象。市場方面，雖然許多工程項目已經(jīng)動工，但是多數(shù)終端用戶考慮到目前行情處于下跌通道中，采購積極性不高，多以按需拿貨為主，整體成交情況并不理想。另外，本周攀鋼、漣鋼、柳鋼到貨量較少；重鋼、昆鋼有部分資源流入，社會庫存總量繼續(xù)增加。對于后期走勢，筆者認(rèn)為下周西南區(qū)域熱軋板卷價格可能繼續(xù)下探，“兩會”之后或許會出現(xiàn)上漲行情；若下周鋼材期貨、電子盤能夠連續(xù)拉漲數(shù)日，現(xiàn)貨市場信心得以提振，市場價格有望企穩(wěn)甚至上揚。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板延續(xù)跌勢，價格較上周明顯回落。其中，北京市場熱軋卷板價格較上周五下跌80元/噸，現(xiàn)3.0mm普碳鋼卷市場價格在4730元/噸；天津市場5.5mm普卷價格在4600—4630元/噸，較上周五下跌80元/噸；石家莊市場3.0mm普卷市場價格為4900元/噸，較上周末下跌70元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4820元/噸，較上周跌40元/噸。

由于市場連續(xù)數(shù)周的回調(diào)，近期電子盤的表現(xiàn)也給現(xiàn)貨價格雪上加霜，貿(mào)易商心態(tài)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，大多對后市表示悲觀，因此本周跌幅較上周也有所加大。不過，也有個別商家考慮到成本因素，依然維持高位報價。

庫存方面：本周華北地區(qū)主流市場庫存有漲有跌。其中北京市場由于中鐵資源到貨較多，總量約在6.5萬噸左右；天津市場則因鋼廠到貨量有限，小幅降低。不過，商家多認(rèn)為，由于年前價格處于高位，終端采購受到抑制，因此備貨較少。因此后期需求釋放后，市場庫存應(yīng)該不會存在太大壓力。

短期來看，由于需求釋放仍需要時間，價格反彈也存在一定困難。但是，隨著鋼材價格近期的回落，市場逐步進入一種弱勢平衡的狀態(tài)。因此，在基本面沒有改變的情況下，近期市場小幅震蕩整理的可能性較大。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格大幅下調(diào)，市場成交冷清。截至發(fā)稿，西安市場主導(dǎo)鋼廠普卷價格在4780-4810元/噸之間；蘭州市場3.5mm以上普卷主流價格為4720元/噸，較上周下跌80元/噸。市場方面：遠(yuǎn)期價格大幅跳水，導(dǎo)致貿(mào)易商趨穩(wěn)的心態(tài)被瞬間打破，個別商戶急于出貨求的心態(tài)愈發(fā)強烈。不過，買方市場同樣受“買漲不買落”的真理牽制，態(tài)度從容、表現(xiàn)淡定，持單詢價、各家比價，與商家心態(tài)形成強烈反差。到貨方面：本周市場到貨不多，太鋼、酒鋼等均有少量回貨，西北地區(qū)主流市場總體庫存較上周有小幅下降。綜合來看，目前的市場并不具備再次大幅下跌的因素，但受成交限制，商家心態(tài)持續(xù)惡化，人為炒作因素引導(dǎo)現(xiàn)貨價格，建議各商家勿盲目跟跌，依自身情況謹(jǐn)慎操作。

本周東北地區(qū)熱軋板卷價格混亂調(diào)整，市場成交冷清。截至發(fā)稿，哈爾濱市場3.5mm熱卷主流報價在4800—4890元/噸不等；大連市場3.5mm熱卷主流成交價在4870元/噸左右；長春市場3.5mm熱軋板卷主流報價在4760-4780元/噸；沈陽市場熱卷價格主流報價在4680—4700元/噸?；仡櫛局?，在電子盤及外圍主導(dǎo)市場熱卷價格持續(xù)走弱的帶動下，東北地區(qū)主流市場逐漸開始調(diào)整價格，但調(diào)整幅度不一，部分對后市強烈看好的商家報價相對堅挺，不過針對客戶的性質(zhì)、采購的多少等因素，商家都會給予一定程度的優(yōu)惠。但受需求低迷制約，加之近期價格下行趨勢，買漲不買跌的心態(tài)較為濃厚，因此商家出貨較差。由于近期市場并不具備價格大幅上漲或下跌的條件?？傮w來看，商家待漲情緒相對濃厚，預(yù)計下周東北地區(qū)熱卷價格盤整可能性較大。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。