2月27日熱軋薄板市場(chǎng)周評(píng)

本周，各地市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)下跌。在遠(yuǎn)期價(jià)格一路下跌的影響下，貿(mào)易商心態(tài)低迷，中間需求大幅縮水。盡管部分終端開(kāi)始按需采購(gòu)，但就整體成交量而言，依然是杯水車(chē)薪。此外，盡管本周不少大型鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格，但由于目前市場(chǎng)流通的資源大多是前期低價(jià)庫(kù)存，在不少商戶(hù)拋售套現(xiàn)的心態(tài)影響下，本周成本支撐作用明顯趨弱。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊市場(chǎng)5150元/噸和天津市場(chǎng)4750元/噸，全國(guó)主要城市3.0mm熱卷的平均價(jià)格為4931.11元/噸，較上漲下跌69.44元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價(jià)格分別為昆明市場(chǎng)5090元/噸和上海市場(chǎng)4650元/噸，全國(guó)主要城市4.75mm熱卷平均價(jià)格為4835.56元/噸，較上周下跌73.33元/噸。

本周MyspiC國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)175.4，較上周下跌0.8%，較上月指數(shù)上漲0.9%，與去年同期相比，上漲21.3%；國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為155.3點(diǎn)，較上周下跌0.8%，較上月上漲1.0%，與去年同期相比，上漲16.0%；熱卷指數(shù)為172.4點(diǎn)，較上周下跌1.1%，較上月上漲0.5%，比去年同期相比，上漲22.4%。

中共中央政治局21日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2011年是“十二五”時(shí)期開(kāi)局之年。要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對(duì)性、靈活性、有效性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

中國(guó)人民銀行決定，自2月24日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼1月14日之后，央行年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年以來(lái)，第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)19.5%，再創(chuàng)歷史新高。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率較此前的上調(diào)力度有所加大，預(yù)計(jì)凍結(jié)銀行資金達(dá)3500億元。此前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前在法國(guó)出席G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議期間接受采訪時(shí)表示，存款準(zhǔn)備金率只是對(duì)抗通脹的一個(gè)工具，抗通脹要運(yùn)用所有工具。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克2月18日發(fā)表講話認(rèn)為，現(xiàn)在全球面臨的通脹形勢(shì)并不是由美聯(lián)儲(chǔ)的定量寬松貨幣政策導(dǎo)致。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模的國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃對(duì)于資本向新興市場(chǎng)國(guó)家流入的影響微乎其微。歐元區(qū)國(guó)家通貨膨脹壓力加劇，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，該行須不計(jì)任何代價(jià)，避免石油和商品價(jià)格傳導(dǎo)至其他領(lǐng)域，竭盡所能確保歐元區(qū)物價(jià)穩(wěn)定。

【華東地區(qū)】

本周華東市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格整體下探，且跌幅較大。據(jù)市場(chǎng)反映，本周前期，盡管現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始陰跌，但由于貿(mào)易商對(duì)后期依然保持樂(lè)觀，因此中間需求較好，低位成交有所放量。但隨著期貨、電子盤(pán)等遠(yuǎn)期價(jià)格的大幅跳水，商家心態(tài)日益低迷，中間需求在本周后期明顯回落。不過(guò)，終端采購(gòu)本周有所好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面，以上海市場(chǎng)為例：2011年2月24日對(duì)上海地區(qū)板卷類(lèi)主要倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存情況進(jìn)行同口徑調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前熱軋178.226萬(wàn)噸，增加1.178萬(wàn)噸。前期，不少鋼廠高爐因各種緣故而出現(xiàn)停產(chǎn)或檢修，因此據(jù)貿(mào)易商反饋，本周鋼廠發(fā)貨量及市場(chǎng)到貨量有限。在此前提下，庫(kù)存數(shù)據(jù)依然出現(xiàn)上漲，其主要原因或還是因?yàn)槟旰笫袌?chǎng)成交整體冷清，市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求的局面。

貿(mào)易商利潤(rùn)在市場(chǎng)的下跌過(guò)程中日益萎縮，但鋼廠出廠價(jià)依然持續(xù)上漲。沙鋼、永鋼、馬鋼、太鋼、河北鋼鐵集團(tuán)、鞍鋼、本鋼、寧鋼等數(shù)家大型鋼廠陸續(xù)本周出臺(tái)新的調(diào)價(jià)政策，其中熱卷類(lèi)產(chǎn)品上漲幅度多在300元/噸左右。三大礦商表示，二季度鐵礦石價(jià)格還將上漲，這使得鋼廠遠(yuǎn)期成本進(jìn)一步增加，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，即使目前現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌，鋼廠三月份或也很難有補(bǔ)貼措施。

綜合來(lái)看，由于目前市場(chǎng)流通資源多是前期庫(kù)存，在經(jīng)過(guò)了多日的連續(xù)下跌后，貿(mào)易商利潤(rùn)基本已大幅縮水，并已觸及成本底線。因此，相信下周市場(chǎng)再次出現(xiàn)大跌的可能性不大，但由于貿(mào)易商心態(tài)還需逐步調(diào)整，因此預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)應(yīng)會(huì)止跌回穩(wěn)，并呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南市場(chǎng)熱卷價(jià)格下跌，幅度在60元/噸；截止目前，主導(dǎo)鋼廠4.5mm以上普卷主流報(bào)價(jià)在4770-4800元/噸不等，少量4750-4760元/噸；薄卷方面，2.0mm以下薄卷價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整，現(xiàn)漣鋼1.8mm、2.0mm熱卷售價(jià)分別在5200元/噸和5110元/噸，2.75mm熱卷售價(jià)在4960-4990元/噸。自年后終端用戶(hù)開(kāi)工以來(lái)，價(jià)格的走弱使其觀望情緒加重，需求并沒(méi)有真正釋放，目前大多是按需采購(gòu)。庫(kù)存方面，本周樂(lè)從地區(qū)熱扎板卷庫(kù)存113.7萬(wàn)噸，較上周上升0.5萬(wàn)噸。據(jù)了解，“兩會(huì)”即將召開(kāi)，對(duì)于后期市場(chǎng)的調(diào)控政策或?qū)⒁綍r(shí)才能明朗，因此市場(chǎng)心態(tài)以及比較謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)近期華南地區(qū)熱卷價(jià)格應(yīng)以窄幅震蕩為主，下周市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)定。

本周中南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格呈現(xiàn)高位回調(diào)態(tài)勢(shì)，其中3.0mm普碳鋼卷均價(jià)為4943元/噸，較上周下跌53元/噸。從現(xiàn)階段各地表現(xiàn)情況來(lái)看，由于前期商家對(duì)節(jié)后市場(chǎng)的過(guò)度樂(lè)觀導(dǎo)致的價(jià)格暴漲，使成本支撐逐步架空。而當(dāng)需求難以達(dá)到之前所預(yù)期時(shí)，多數(shù)商家開(kāi)始回歸現(xiàn)實(shí)，落袋為安的情緒有所加重，因此本周中南市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售現(xiàn)象層出不窮。在這種情況下，筆者認(rèn)為短期市場(chǎng)或還將盤(pán)整筑底，待前期低價(jià)庫(kù)存得到相對(duì)有效的消化后，鋼廠的成本支撐才能發(fā)揮其有效的支撐作用。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價(jià)5042.5元/噸，較上周末下跌57.5元/噸。周初受原材料價(jià)格持續(xù)上漲影響，國(guó)內(nèi)主要鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，幅度在100-350元/噸不等。在遠(yuǎn)期成本進(jìn)一步抬升的背景下，市場(chǎng)信心有所提振，西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格呈現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的格局。但到周中，受外盤(pán)大跌及國(guó)內(nèi)加息預(yù)期加強(qiáng)的沖擊下，鋼材期貨、電子盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)多日跳水行情，貿(mào)易商心態(tài)再次趨弱，中間成交頓時(shí)冷清。而終端客戶(hù)觀望情緒依然濃厚，盡管出現(xiàn)一些按需采購(gòu)的訂單，但大規(guī)模的采購(gòu)尚未完全啟動(dòng)。此外，由于春節(jié)前后市場(chǎng)出現(xiàn)的無(wú)量上漲幅度較大，不少商家表示，目前在市場(chǎng)流通的大多還是前期低價(jià)庫(kù)存，因此還有一定利潤(rùn)空間。因此，在市場(chǎng)出現(xiàn)下跌的情況下，個(gè)別商戶(hù)套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步走低。庫(kù)存方面，盡管本周各大鋼廠到貨量較少，但整體成交不暢，西南地區(qū)庫(kù)存依然繼續(xù)增加。綜合判斷，筆者認(rèn)為下周價(jià)格反彈可能性不大，應(yīng)以消化前期庫(kù)存為主；但遠(yuǎn)期來(lái)看，在高成本及需求預(yù)期較好的雙重引擎助推下，價(jià)格仍有上漲的空間。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價(jià)格繼續(xù)小幅走低。其中，北京市場(chǎng)熱軋卷板價(jià)格較上周五下跌50元/噸，現(xiàn)3.0mm普碳鋼卷市場(chǎng)價(jià)格在4810元/噸；天津市場(chǎng)5.5mm普卷價(jià)格在4720元/噸左右，較上周五下跌60元/噸；石家莊市場(chǎng)3.0mm普卷市場(chǎng)價(jià)格為4970元/噸，較上周末下跌40元/噸；太原市場(chǎng)3.0mm熱卷主流成交價(jià)格為4860元/噸，較上周跌80元/噸。

21日，河北鋼鐵集團(tuán)出臺(tái)新一期價(jià)格政策，其中熱軋二月結(jié)算價(jià)格為4850元/噸，三月訂貨價(jià)格上調(diào)300元/噸。22日，鞍鋼、本鋼隨即出臺(tái)三月份訂貨價(jià)格，鞍鋼上調(diào)350元/噸、本鋼上調(diào)300元/噸，其中1500mm板面優(yōu)惠取消。

鋼廠出廠價(jià)格大幅上漲，并沒(méi)有給現(xiàn)貨市場(chǎng)太久的支撐。周二下午，遠(yuǎn)期交易盤(pán)突然跳水，讓貿(mào)易商頓時(shí)陷入迷惑。從周三開(kāi)始，資金盤(pán)面連續(xù)走低，給現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)巨大巨大壓力。此外，隨著市場(chǎng)價(jià)格的走低，個(gè)別商戶(hù)出現(xiàn)拋貨套現(xiàn)心態(tài)，因此主流報(bào)價(jià)逐漸向低位靠攏。

庫(kù)存方面，雖然本周承鋼、天鐵到貨一般，但是由于市場(chǎng)成交清淡，只有個(gè)別商家表現(xiàn)尚可，所以市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)上升。政策方面，中國(guó)人民銀行20日宣布，從2011年2月24日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。從加息到上調(diào)準(zhǔn)備金存款利率，給現(xiàn)貨市場(chǎng)的反彈帶來(lái)一定壓力，不過(guò)預(yù)計(jì)影響有限。

對(duì)于下周價(jià)格走勢(shì)，多數(shù)商家預(yù)期悲觀，止跌維穩(wěn)成為當(dāng)前的主導(dǎo)心態(tài)。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷整體走勢(shì)震蕩下行，市場(chǎng)出貨依舊不佳。截至周五發(fā)稿，蘭州市場(chǎng)3.5mm以上普卷主流價(jià)格為4800元/噸，較上周下跌100元/噸；西安市場(chǎng)主導(dǎo)鋼廠普卷價(jià)格在4900-4920元/噸之間。從市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，由于受到全球金融行情低迷的影響，熱軋電子盤(pán)做空勢(shì)頭強(qiáng)勁，在遠(yuǎn)期行情接連下挫的影響下，對(duì)貿(mào)易商造成一定心理壓力，出貨套現(xiàn)心理加劇，因此各主要市場(chǎng)熱軋現(xiàn)貨價(jià)格也紛紛跟跌。需求方面：市場(chǎng)反饋終端用戶(hù)仍在觀望中，整體需求量尚未明顯回升，市場(chǎng)成交比較清淡。庫(kù)存方面：本周西北地區(qū)熱板市場(chǎng)到貨較少，成交一般，因此庫(kù)存基本于上周持平，整體壓力不大?？傮w來(lái)看，由于目前主導(dǎo)鋼廠方面到貨并不集中，且訂貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，因此市場(chǎng)短期深跌的可能性有限，不過(guò)商家當(dāng)前操作均需保持謹(jǐn)慎。

本周東北地區(qū)3.0mm熱軋板平均價(jià)格4964元/噸，相比下周下跌40元/噸；5.5mm熱軋板平均價(jià)格4848元/噸，相比下周下跌40元/噸。本周東北市場(chǎng)熱卷價(jià)格震蕩調(diào)整，出貨較差。在本周電子盤(pán)持續(xù)走弱的影響下，各主導(dǎo)市場(chǎng)熱卷價(jià)格紛紛震蕩走弱，使得本地商家心態(tài)較為不穩(wěn)，報(bào)價(jià)上也逐步走低，但較上周五相比，除長(zhǎng)春、大連下調(diào)了50元/噸以上外，其他市場(chǎng)跌幅并不明顯。近日，雖然價(jià)格出現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢(shì)，但部分商家對(duì)后市依然看好，畢竟隨著資金、原材料成本的高企，再加上因各種因素引起的部分鋼廠發(fā)貨較緩慢，至少是短期內(nèi)本地市場(chǎng)商家?guī)齑鎵毫ι星也淮?，同時(shí)3月份訂貨也已基本完成，商家資金方面問(wèn)題不大。但是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、終端需求依然無(wú)明顯放量的背景下，價(jià)格上漲的動(dòng)力并不強(qiáng)勁，多數(shù)商家認(rèn)為短期市場(chǎng)走勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)持續(xù)震蕩走勢(shì)，而且，目前市場(chǎng)上多數(shù)熱卷是去年12月份及今年1月份的資源，盈利空間依然相對(duì)較大，只不過(guò)以當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，震蕩盤(pán)整的可能性較大，但不排除上行的可能。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。