鎳早讀：中東局勢升級引發(fā)衰退預期交易 滬鎳一度跌破13萬大關

▌聚焦◎ 受全球經(jīng)濟衰退預期交易，疊加美元走強壓制等因素影響；同時國內(nèi)精煉鎳供應充裕、庫存持續(xù)累積，基本面壓力加大滬鎳日內(nèi)繼續(xù)走弱，日內(nèi)主力合約一度跌破13萬大關。截至3月19日收盤，滬鎳主力合約收盤價131550元/噸，較上一交易日跌2.94% ◎通化建新控股有限公司公布，該公司以EPC總承包模式承建的印尼BMS集團31400噸/年硫酸鎳項目，電爐系統(tǒng)一次性送電圓滿成功。該項目采用了一條完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)線配置，包含一套36000kvA RKEF生產(chǎn)線、2套轉(zhuǎn)爐以及一套先進的濕法硫酸鎳生產(chǎn)線。◎ 美聯(lián)儲全面上調(diào)GDP增速預期同時上調(diào)今明兩年核心PCE通脹預期。美聯(lián)儲FOMC經(jīng)濟預期顯示，2026、2027、2028年底GDP增速預期中值分別為2.4%、2.3%、2.1%（去年12月預期分別為2.3%、2.0%、1.9%）。2026、2027、2028年底核心PCE通脹預期中值分別為2.7%、2.2%、2.0%（去年12月預期分別為2.5%、2.1%、2.0%）。 ◎ 美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2月PPI環(huán)比上漲0.7%，遠超預期的0.3%；同比漲幅則達到3.4%，創(chuàng)下一年來新高，預期為持平于2.9%。 ◎ 印尼能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭總局局長Tri Winarno在周二（2026年3月17日）于雅加達能源和礦產(chǎn)資源部辦公室接受采訪時表示。印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）的目標是在2026年3月底之前完成今年礦產(chǎn)和煤炭開采工作計劃和預算（RKAB）的審批。截至本月中旬，政府已批準今年煤炭RKAB近4億噸和鎳1億多噸。 ◎ 2026年3月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存112.74萬噸，周環(huán)比下降1.32%。其中冷軋不銹鋼庫存總量69.14萬噸，周環(huán)比下降2.07%，熱軋不銹鋼庫存總量43.61萬噸，周環(huán)比下降0.10%。。▌隔夜市場 ◎3月19日凌晨LME鎳3M收盤價17255美元/噸，跌230美元；持倉278930手，降4625手；倉單283740噸，降174噸。▌調(diào)研◎ 3月19日紅土鎳礦CIF價格繼續(xù)拉漲，目前Ni:0.9%低鋁礦40美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦66美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦78-81美元/濕噸?！?3月19日印尼市場鎳礦價格偏強運行，目前Ni:1.2% Mc40%鎳礦市場價（CIF）30-35美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準價（HPM）30.64美元/濕噸，市場價（CIF）68-76美元/濕噸。◎ 3月19日高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至1080-1105元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至1080-1110元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價上漲5元至1080-1120元/鎳，印尼鎳鐵FOB價上漲1美元至138美元/鎳。 ◎3月19日，印尼鎳鐵艙底含稅指數(shù)價1095元/鎳，環(huán)比3月18日跌5元/鎳；高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價1093.3元/鎳，環(huán)比3月18日持平；高鎳鐵到廠含稅指數(shù)價1102.5元/鎳，環(huán)比3月18日持平。 ◎ 3月19日精煉鎳上海市場主流參考合約滬鎳2604合約。金川電解主流升貼水6700元/噸，價格138150元/噸；俄羅斯鎳主流升貼水-150元/噸，價格131300元/噸；挪威鎳主流升貼水+5000元/噸，價格136450元/噸；鎳豆主流升貼水+800元/噸，價格132250元/噸。▌產(chǎn)業(yè)資訊◎3月16日，中國恩菲EPC總承包的印尼金川WP公司鎳鐵冶煉工藝設備升級改造項目在印尼北馬魯古省奧比島舉行開工儀式。印尼金川WP公司應用RKEF工藝處理紅土鎳礦生產(chǎn)鎳鐵，共有4條33MVA電爐生產(chǎn)線，本次改造完成后，鎳鐵產(chǎn)量將提升約20%。近年來，項目面臨原礦品質(zhì)逐年下降、原料成分日趨復雜等問題，導致現(xiàn)有干燥產(chǎn)能不足、密閉式鎳鐵電爐運行難度不斷加大，生產(chǎn)效率與成本控制壓力持續(xù)上升。本次改造以“技術賦能、綠色轉(zhuǎn)型”為導向，通過升級電爐、擴容干燥窯、優(yōu)化設備整體布局等措施，有針對性地解決問題，全面提升系統(tǒng)效率與經(jīng)濟性。◎3月16日，格林美在互動平臺回答投資者提問時表示，公司的MHP、鎳板、三元前驅(qū)體及正極材料等產(chǎn)品，在定價時均會參考公開市場金屬價格。公司通過在海外前瞻性布局的鎳資源項目（含伴生鈷）以及全球領先的鎳、鈷循環(huán)回收體系，已經(jīng)實現(xiàn)了鎳、鈷資源的高度自供與上游原材料的深度鎖定。憑借從紅土鎳礦直接生產(chǎn)“MHP—硫酸鎳晶體—電積鎳/電池材料”的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，公司在全球關鍵礦產(chǎn)資源競爭日益加劇的背景下，成功構筑了堅實的成本護城河，實現(xiàn)了利潤空間的持續(xù)增厚。◎ 3月16日，格林美在互動平臺回答投資者提問時表示，2024年，公司實現(xiàn)境內(nèi)收入約253.52億元，境外收入約78.48億元，收入結構持續(xù)優(yōu)化。公司自2016年以來，積極探索全球聯(lián)盟合作模式，主動與全球上下游建圈造鏈，與全球優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈形成深度互信的聯(lián)盟關系。公司新能源材料供應全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進入CATL、SAMSUNG?SDI、SK?On、LGC、ECOPRO等國際新能源鋰電池頭部市場鏈，裝配全球新能源汽車。公司海外銷售的主要產(chǎn)品涵蓋電池材料、鎳資源MHP、鎳鈷鎢粉末等，構建了以直銷為主的全球銷售網(wǎng)絡，在復雜多變的全球貿(mào)易環(huán)境下保持業(yè)績的穩(wěn)健增長?！蛑袊娊ü?，近日公司下屬子公司中國電建印度尼西亞有限公司和印尼塔塔蘭梅迪亞薩拉納有限公司簽訂了印尼TMS鎳礦開采項目施工總承包合同，合同金額折合人民幣約為54.56億元。該項目位于印尼東南蘇拉威西省北科納威縣。項目主要工作內(nèi)容為鎳礦的剝采、配礦、運輸、堆存和裝船作業(yè)，以及配套臨時設施建設和礦區(qū)道路維護。項目合同工期為60個月。◎PT Vale Indonesia Tbk 計劃使其位于東南蘇拉威西省波馬拉的高壓酸浸（HPAL）鎳冶煉廠于 2026 年第三季度投入運營，比原計劃的 2026 年第四季度提前。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。