北京時(shí)間今日凌晨2:00

北京時(shí)間今日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率上調(diào)至1.5%-1.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。在美聯(lián)儲(chǔ)加息錘子落定之后，全球市場(chǎng)開(kāi)始緊盯中國(guó)央行是否會(huì)再次跟隨“加息”。 去年12月14日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，幾個(gè)小時(shí)之后，中國(guó)央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中將逆回購(gòu)利率以及一年期中期借貸便利操作利率全面上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。因此，這一次不少分析師認(rèn)為，中國(guó)央行還將像上次一樣行動(dòng)。 中信證券明明在最新報(bào)告中稱(chēng)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面并不弱，同時(shí)金融去杠桿任務(wù)尚未完成，監(jiān)管易緊難松，美聯(lián)儲(chǔ)本次加息后，中國(guó)央行跟隨上調(diào)利率是大概率事件。而且在市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)充分的情況下，公開(kāi)市場(chǎng)操作利率上調(diào)幅度可能較去年12月更大。 不僅如此，明明認(rèn)為，中國(guó)央行今年上半年有較大可能上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，甚至不排除在加息后就提高基準(zhǔn)利率的可能性，對(duì)稱(chēng)加息和非對(duì)稱(chēng)加息都可能成為央行調(diào)整的選項(xiàng)。 申萬(wàn)宏源李一民、湯瑩也認(rèn)為中國(guó)央行將跟進(jìn)“加息”，他們?cè)趫?bào)告中提出，中國(guó)央行有可能加息5-10個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)他們對(duì)于調(diào)整基準(zhǔn)利率并不看好，認(rèn)為調(diào)整基準(zhǔn)利率是“舊加息”，仍將會(huì)被調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作利率這個(gè)“新加息”操作取代。他們提到： 調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作利率的新加息仍將取代調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率的舊加息，而美聯(lián)儲(chǔ)加息將為央行提供較好的時(shí)間窗口，年內(nèi)新加息空間仍有15-20bp，且為小幅多次的跟隨式加息。 不過(guò)也有人對(duì)此并不認(rèn)同。海通宏觀姜超、梁中華認(rèn)為，去年中國(guó)央行跟隨“加息”有特定的背景和原因，如今這些背景已不存在，所以對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國(guó)央行是可跟可不跟的。他們分析稱(chēng)： 一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是大國(guó)經(jīng)濟(jì)，享有獨(dú)立的貨幣政策，去年跟隨美國(guó)在公開(kāi)市場(chǎng)加息的主要顧慮是人民幣匯率在貶值，加息以穩(wěn)定匯率。但當(dāng)前美元大幅貶值、人民幣匯率升值，無(wú)需為了穩(wěn)定匯率而加息。 其次從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹走勢(shì)看，雖然同步指標(biāo)的工業(yè)投資增速反彈，但領(lǐng)先指標(biāo)的社融增速大幅回落、通脹預(yù)期降至兩年新低，后續(xù)經(jīng)濟(jì)通脹有回落壓力，央行上調(diào)利率的必要性不足。 因此，他們認(rèn)為，即便中國(guó)央行選擇上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，幅度也非常有限，央行官方利率依然遠(yuǎn)低于市場(chǎng)利率，也就很難對(duì)市場(chǎng)利率產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。