美國(guó)總統(tǒng)特朗普一意孤行執(zhí)行貿(mào)易保護(hù)主義政策

美國(guó)總統(tǒng)特朗普一意孤行執(zhí)行貿(mào)易保護(hù)主義政策，并在本周二令本來(lái)就與其存在矛盾的白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)科恩終于忍無(wú)可忍拂袖而去，這一狀況一度對(duì)全球投資者的情緒造成了巨大沖擊。 不過(guò)，到了當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)政府高官紛紛再度出面給特朗普打圓場(chǎng)，這在一定程度上平抑了市場(chǎng)恐慌。而投資者的目光也重新回到了對(duì)各大央行政策前景的關(guān)注上。 特朗普縮窄貿(mào)易戰(zhàn)范圍 美國(guó)就業(yè)堅(jiān)挺帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖 自上周美國(guó)總統(tǒng)特朗普意外決定對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的鋼鐵和鋁材分別征收25%和10%的額外關(guān)稅一來(lái)，關(guān)于“貿(mào)易戰(zhàn)”的前景就一直是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇萬(wàn)里晴空中一朵礙眼的烏云，投資者對(duì)其未來(lái)可能誘發(fā)的“狂風(fēng)暴雨”忌憚?dòng)屑?，而這一恐慌情緒在白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)科恩憤然離職之后變得更加顯著。 按照科恩的說(shuō)法，他之所以要在一怒之下選擇于特朗普分道揚(yáng)鑣，是因?yàn)閷?duì)方在做出開(kāi)征關(guān)稅的突然決定之前完全沒(méi)有和他通過(guò)氣，事后也沒(méi)有就此給出應(yīng)有的解釋……不過(guò)，分析人士指出，科恩和特朗普之間其實(shí)積怨已久，這次圍繞“貿(mào)易戰(zhàn)”的糾紛，只是壓垮他們之間關(guān)系的最后一根稻草。 而在科恩離職之后，市場(chǎng)一度擔(dān)心白宮經(jīng)濟(jì)決策曾的其他官員，如商務(wù)部長(zhǎng)羅斯和與科恩同出“高盛系”一門(mén)的財(cái)長(zhǎng)努欽，都會(huì)在此后步其后塵。于是，市場(chǎng)恐慌程度短時(shí)間內(nèi)大幅跳升，周三亞洲股市普跌，美股道瓊斯指數(shù)股指期貨也在盤(pán)后交易時(shí)段一度重挫近400點(diǎn)。與此同時(shí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)則雞犬升天，現(xiàn)貨黃金價(jià)格和日元匯率再度逼近近期新高。 不過(guò)，市場(chǎng)風(fēng)向在周三稍后再度峰回路轉(zhuǎn)。美國(guó)高官再度出面給特朗普的政策行動(dòng)“滅火”，稱(chēng)此前的關(guān)稅決定將只會(huì)被“有針對(duì)性”地實(shí)施。并且，此后白宮官員進(jìn)一步證實(shí)，在特朗普于周四正式簽署生效特別關(guān)稅法案時(shí)，原先受此沖擊最深的美國(guó)兩大鄰國(guó)——加拿大和墨西哥將得到豁免，這無(wú)疑令“貿(mào)易戰(zhàn)”的硝煙味一下子淡了許多，于是，投資者情緒迅速回暖。 而雖然此前特朗普確實(shí)在周二當(dāng)天揚(yáng)言，即使貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果是“殺敵一千自損八百”，對(duì)于美國(guó)而言也是件值得的事。但經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家指出此番言論只不過(guò)是虛張聲勢(shì)，因?yàn)樘乩势赵谫Q(mào)易問(wèn)題上上下其手的關(guān)鍵目的還是希望能把更多就業(yè)崗位留在美國(guó)國(guó)內(nèi)，而不是讓它們流失到別國(guó)。因此，白宮未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向依舊取決于就業(yè)市場(chǎng)能否繼續(xù)堅(jiān)挺下去，而周三美國(guó)先行發(fā)布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，顯示2月私企就業(yè)人數(shù)增幅達(dá)到了23.5萬(wàn)人，這也讓特朗普黨當(dāng)局在貿(mào)易政策上鋌而走險(xiǎn)的幾率大幅下降。 此外，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新褐皮書(shū)也表示稱(chēng)，美國(guó)各地企業(yè)報(bào)告就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)緊蹙，很多地區(qū)出現(xiàn)薪資上漲加速的跡象，這增強(qiáng)了升息的理?yè)?jù)。而此后，更為關(guān)鍵的美國(guó)官方非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將在周五出爐，而鑒于從周末開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)也將再度進(jìn)入“噤聲期”，因此眼下也是美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和通脹等綜合狀況，以及未來(lái)的貨幣政策前景發(fā)言的最后機(jī)會(huì)。 歐日央行決議受關(guān)注度蓋過(guò)非農(nóng) 政策落差將決定匯市基調(diào) 受上述消息影響，現(xiàn)貨黃金周三在攀上1340美元高位之后又走出了“從哪來(lái)，回哪去”的短線(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，回落逾1%重返1325美元區(qū)間。而美股三大指數(shù)當(dāng)天則也在消息面回暖的狀況下低開(kāi)高走，最后大體以平盤(pán)報(bào)收。美元指數(shù)則也在止跌企穩(wěn)略微反彈，但幅度相對(duì)有限。原因在于匯市仍然受到全球貨幣政策動(dòng)向指引，而在周四歐洲央行政策決定出爐前，市場(chǎng)觀望氣氛依舊濃重。 上周末，意大利大選終于落下帷幕，為歐洲多國(guó)持續(xù)一年的大選周期畫(huà)上了句號(hào)，與此同時(shí)，德國(guó)新政府在歷時(shí)近半年之后，也終于組建完畢。無(wú)論如何，來(lái)自政治領(lǐng)域的不確定性對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)影響都將因此漸漸淡出，這對(duì)于歐洲央行而言，也意味著透露出更積極的政策緊縮信號(hào)之時(shí)機(jī)確已到來(lái)。 就在周三當(dāng)天，歐盟統(tǒng)計(jì)局證實(shí)了此前公布的估值：2017年第四季經(jīng)濟(jì)較前季成長(zhǎng)0.6%，較上年同期成長(zhǎng)2.7%。統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，2017年整體看，歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)2.3%，為2007年創(chuàng)下3.0%增速以來(lái)的最快。無(wú)論如何，這都已經(jīng)令歐洲央行有了充足的理由，去跟緊美聯(lián)儲(chǔ)的腳步，盡快結(jié)束當(dāng)前的超常寬松貨幣政策。 考慮到現(xiàn)任歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的任期只剩下了最后一年半，他在任期剩余時(shí)間內(nèi)的最大任務(wù)也就成了“安然、有效地恢復(fù)貨幣政策正?；?。一方面，德國(guó)新政府就位之后，勢(shì)必將在此方面對(duì)歐洲央行施加更多的壓力，但是另一方面，德拉基的祖國(guó)意大利在經(jīng)歷大洋，依舊面臨的政治碎片化和銀行業(yè)危機(jī)的困擾，同時(shí)歐元區(qū)通脹率也未能完全達(dá)標(biāo)，這都可能令歐洲央行欲行又止。因而，在周四歐洲央行決議和德拉基講話(huà)靴子沒(méi)有落地之前，謹(jǐn)慎情緒重新控盤(pán)，令周四亞市早盤(pán)匯市再度陷入糾結(jié)震蕩。 相比而言，美元相對(duì)日元的走勢(shì)則更為亮眼：在此前受到了美日貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波的沖擊再度探底之后，避險(xiǎn)情緒終究不敵日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層本周在國(guó)會(huì)提名聽(tīng)證會(huì)上所頻頻釋放出的寬松暖，于是匯價(jià)筑底過(guò)程旋即重啟，在周三收盤(pán)重新轉(zhuǎn)回106上方。在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行紛紛走向緊縮的大背景下，執(zhí)意把寬松進(jìn)行到底的日本央行的“異類(lèi)”色彩就更加凸顯。 于是，在周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，日本央行的政策決議會(huì)否為當(dāng)前的超常寬松行動(dòng)給出退出條件，也將是各界的一大矚目焦點(diǎn)，一旦日本央行反其道行之，仍然拒絕給出退出QE的任何哪怕是遠(yuǎn)期的預(yù)期，那么美元兌日元的反彈形態(tài)就會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，而之后，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，尤其是薪資分項(xiàng)數(shù)據(jù)若向好，則對(duì)于日元多頭而言更將是致命一擊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。