廣發(fā)期貨：焦煤供需走向?qū)捤?/h1>

發(fā)布時(shí)間：2024-08-06 10:38 編輯：藍(lán)鷹 來源：互聯(lián)網(wǎng)

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【期現(xiàn)】截至8月5日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1423元，環(huán)比-3元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1620元，環(huán)比持平，期貨貼水197元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1534元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1502元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）111元，期貨貼水（蒙5）79元。悲觀情緒蔓延，下游采購意愿不強(qiáng)，

【供給】截至8月1日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+3.5至896.2萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+10至466.4萬噸。前期因過斷層等因素井下生產(chǎn)不正常的煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)，整體供應(yīng)端小幅增量。

【需求】截至8月1日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.1萬噸，周環(huán)比+0.1，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量68萬噸，周環(huán)比-0.3。總產(chǎn)量預(yù)估-0.2至118.6萬噸。焦企仍有利潤，生產(chǎn)維持高位。

【庫存】截至8月1日，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+港口+口岸）環(huán)比+14.8至3328.6萬噸。其中，523家礦山庫存環(huán)比+28.7至510.8萬噸，110家洗煤廠環(huán)比+1.8至81.7萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比-10.3至894萬噸，247家鋼廠環(huán)比-12至724.3萬噸，16港環(huán)比-18.4至839.1萬噸，甘其毛都口岸環(huán)比+25至278.7萬噸。焦煤總庫存再度增加，上游累庫明顯。

【觀點(diǎn)】下游對高價(jià)煤持抵觸心態(tài)，貿(mào)易環(huán)節(jié)觀望居多，煤礦簽單多有不暢，線上競拍成交均不同程度下跌，市場悲觀情緒不斷蔓延。煤礦產(chǎn)量繼續(xù)回升，而鋼廠利潤不斷下降，檢修增多影響鐵水超預(yù)期下滑，焦煤供需走向?qū)捤桑诤Ｍ怙L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵，但黑色系表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，建議暫且觀望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。