管材獨(dú)家周評(píng):廠庫(kù)仍在攀升,負(fù)反饋環(huán)境下管市反彈多久?(7.22-7.26)
發(fā)布時(shí)間:2024-07-26 17:56
編輯:韓小英
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一、宏觀提示:【中信證券:后續(xù)MLF利率或仍有調(diào)降空間】中國(guó)人民銀行7月25日宣布以利率招標(biāo)方式投放2000億元MLF,并降息20bps至2.3%。央行7月額外操作一次MLF或是為了穩(wěn)定月末流動(dòng)性,壓平資金利率曲線。從貨幣政策框架變革角度看,則是MLF與其余政策利率脫鉤的表現(xiàn);利率招標(biāo)方式下,后續(xù)MLF利率或仍有調(diào)降空間。此外,結(jié)合存單利差走勢(shì)來(lái)看,7天與1Y間60bps的資金利差或?qū)?yīng)央行所認(rèn)可的收益率曲線利差。
【內(nèi)容提要】
◆本周管材市場(chǎng)寬幅下行
◆預(yù)計(jì)下周管市跌多漲少波動(dòng)
二、市場(chǎng)行情回顧
本周
直縫管寬幅下行,跌幅40-100。七月
鋼材市場(chǎng)淡季,需求偏弱,疊加高溫、多雨、臺(tái)風(fēng)天氣的影響,下游施工進(jìn)度緩慢;以及建筑行業(yè)回款不理想,項(xiàng)目資金嚴(yán)重不足,工程難以開展。
鋼材需求繼續(xù)收縮,廠商出貨壓力較大,本周
焊管廠內(nèi)庫(kù)存為33.04萬(wàn)噸,周環(huán)比增加0.53萬(wàn)噸,
鍍鋅管廠內(nèi)庫(kù)存為46.37萬(wàn)噸,周環(huán)比增加1.65萬(wàn)噸;加之黑色系負(fù)反饋形成,市場(chǎng)信心崩塌,廠商虧損愈發(fā)嚴(yán)重,為緩解供應(yīng)壓力,部分管廠有減產(chǎn)檢修計(jì)劃或間歇性停產(chǎn)操作。臨近周末盤面修復(fù)回漲,原料帶鋼
價(jià)格回升支撐,管廠跟漲積極市場(chǎng)出貨心態(tài)偏強(qiáng),下游采購(gòu)氛圍雖有回暖但依舊謹(jǐn)慎為主,短期來(lái)看市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象,但整體環(huán)境弱勢(shì),謹(jǐn)防下周管市繼續(xù)回落帶來(lái)的負(fù)面反饋。三、管材數(shù)據(jù)調(diào)研本周焊管產(chǎn)量為31.98萬(wàn)噸,周環(huán)比減少1.78萬(wàn)噸,廠內(nèi)庫(kù)存為33.04萬(wàn)噸,周環(huán)比增加0.53萬(wàn)噸,原料庫(kù)存為59.3萬(wàn)噸,周環(huán)比減少2.63萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率為57.01%,周環(huán)比減少3.18%;鍍
鋅管產(chǎn)量為25.11萬(wàn)噸,周環(huán)比減少0.92萬(wàn)噸,廠內(nèi)庫(kù)存為46.37萬(wàn)噸,周環(huán)比增加1.65萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率為61.91%,周環(huán)比減少2.3%,周
鋅錠用量為5145噸,周環(huán)比減少202噸。
四、下周趨勢(shì)預(yù)判
本周管市寬幅偏弱,隨著三中全會(huì)政策預(yù)期落空,淡季市場(chǎng)需求加之天氣影響,下游施工進(jìn)度緩慢,下游需求難有改善,因螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)的拋貨情緒影響,拖累黑色系形成負(fù)反饋,期螺不斷探新低,市場(chǎng)信心崩塌,整體成交低迷,加之原料端負(fù)反饋加速,廠商多跟隨跌價(jià);臨近周末黑色系盤面修復(fù)反彈,但市場(chǎng)反應(yīng)并未有明顯跟隨,漲后成交也不及預(yù)期,下游謹(jǐn)慎觀望情緒占為主導(dǎo),考慮盤面修復(fù)反彈支撐,聯(lián)合鋼廠減產(chǎn)挺價(jià)情緒,預(yù)計(jì)下周管市或?qū)⒌酀q少波動(dòng)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。