盡管近期受周邊市場(chǎng)波動(dòng)的影響,主要原材料價(jià)格有所回落,但2018年以來(lái),市場(chǎng)的開(kāi)局總體依然維持強(qiáng)勢(shì),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)追蹤一籃子大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)仍較前一年底小幅上漲。
良好的開(kāi)局讓市場(chǎng)對(duì)2018年的大宗商品市場(chǎng)充滿(mǎn)期待,盡管經(jīng)歷了2016年的觸底反彈大漲以及2017年的持續(xù)漲勢(shì),大宗商品的價(jià)格普遍不算便宜,國(guó)際上的一籃子商品價(jià)格指數(shù)CRB基本回到2015年底的水平,相比2016年2月份的有數(shù)據(jù)以來(lái)的低點(diǎn)上漲超過(guò)24%。
國(guó)內(nèi)原材料市場(chǎng)的漲幅要更大,在開(kāi)啟本輪上漲前,綜合反映國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格表現(xiàn)的文華商品指數(shù)低點(diǎn)為106.4點(diǎn),發(fā)生在2015年11月23日,這里同時(shí)也是2008年全球金融危機(jī)帶動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)下新低以來(lái)的7年低點(diǎn)。
而到目前,文華商品指數(shù)基本反彈到160點(diǎn)附近,相比2年前的低點(diǎn)上漲幅度超過(guò)50%,商品市場(chǎng)的綜合價(jià)格已接近2014年初。
當(dāng)然部分商品的反彈幅度明顯更高,尤其是在“黑色系”鋼鐵、煤炭等原材料商品中,螺紋鋼期貨價(jià)格已經(jīng)回到2013年2月份的高點(diǎn)附近,如果是參考現(xiàn)貨市場(chǎng),此前現(xiàn)貨市場(chǎng)超過(guò)每噸5000元的報(bào)價(jià),已經(jīng)接近2011年的歷史高點(diǎn)。
如果從價(jià)格的視角,加上當(dāng)前不少大宗原材料商品都處于消費(fèi)淡季的背景,主要原材料商品依然保持在高位震蕩,殊為不易。數(shù)據(jù)顯示,到2月份上旬,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銅價(jià)徘徊在每噸5.2萬(wàn)元附近,雖然新年以來(lái)已累計(jì)回落6%,但仍維持在2017年四季度以來(lái)形成的震蕩盤(pán)整區(qū)間。
同時(shí)螺紋鋼期貨價(jià)格則圍繞4000元附近展開(kāi)爭(zhēng)奪,維持在2017年四季度以來(lái)的高點(diǎn)附近,與2017年9月份創(chuàng)下的5年多高點(diǎn)距離并不遠(yuǎn)。此外國(guó)際市場(chǎng)上最重要的大宗商品原油,倫敦、紐約兩地油價(jià)盡管短期有所回落,但仍繼續(xù)徘徊在2014年底以來(lái)的高點(diǎn)區(qū)間。
在業(yè)界分析機(jī)構(gòu)看來(lái),市場(chǎng)之所以保持強(qiáng)勢(shì),仍有其自身的邏輯。比如對(duì)于鋼材市場(chǎng)而言,在采暖季環(huán)保政策影響下,京津冀及其周邊地區(qū)“2+26”城多行業(yè)已全面執(zhí)行采暖季限產(chǎn)政策,部分省市鋼鐵生產(chǎn)都出現(xiàn)一定程度的限制,供應(yīng)量無(wú)疑受到影響。
而在生產(chǎn)端受到影響的狀況下,淡季的需求不淡,尤其是基于市場(chǎng)對(duì)年后開(kāi)工需求回升的良好預(yù)期,多年不見(jiàn)的“冬儲(chǔ)”需求重現(xiàn)市場(chǎng),進(jìn)一步加大市場(chǎng)的供需失衡,區(qū)域性的資源緊張?jiān)谌珖?guó)范圍內(nèi)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng),使鋼材價(jià)格在淡季保持強(qiáng)勢(shì)、庫(kù)存持續(xù)下降。
而在原油市場(chǎng)上,雖然不少機(jī)構(gòu)對(duì)遠(yuǎn)期前景并不十分看好,但多重的利多因素仍支撐市場(chǎng)在年初走高。一方面是美國(guó)市場(chǎng)的冬季消費(fèi)推動(dòng)庫(kù)存下降,同時(shí)作為全球石油市場(chǎng)重要平衡因素的頁(yè)巖油氣活躍油井?dāng)?shù)量一度有所下滑,推動(dòng)市場(chǎng)的供需再平衡預(yù)期,而另一方面,地緣政治以及歐佩克和俄羅斯達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)執(zhí)行,都讓市場(chǎng)對(duì)原油的供應(yīng)產(chǎn)生一定擔(dān)憂(yōu)。
“2018年原油價(jià)格可能會(huì)保持上漲勢(shì)頭,但漲勢(shì)較前一年會(huì)明顯減弱。”中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)的預(yù)測(cè)認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),原油的需求將繼續(xù)維持低速增長(zhǎng)的局面,供需整體仍顯相對(duì)寬松。
不過(guò)不同原材料商品的表現(xiàn)仍存差異,相對(duì)弱勢(shì)的很可能發(fā)生在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。此前中金公司的報(bào)告也預(yù)計(jì),2018年全球玉米市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向去庫(kù)存,而小麥期末庫(kù)存再創(chuàng)新高,價(jià)格反彈有壓力,同時(shí)對(duì)于棉花而言,全球豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng),棉花價(jià)格存下行壓力,此外白糖的狀況也較類(lèi)似,供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)很可能推動(dòng)其價(jià)格進(jìn)入下跌周期。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱(chēng) | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
盤(pán)螺 | 3570 | +50 |
冷軋卷 | 3870 | +30 |
高建鋼 | 4410 | - |
焊管 | 3590 | -30 |
不等邊角鋼 | 3500 | - |
鍍鋅板卷 | 4350 | -30 |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋無(wú)取向硅鋼 | 4460 | - |
焊絲 | 4560 | - |
鉬鐵 | 237000 | -1,000 |
低合金方坯 | 2920 | - |
鐵精粉 | 1110 | - |
二級(jí)焦 | 2320 | - |
硅 | 14600 | |
中廢 | 1690 | 0 |
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