倍特期貨：國(guó)債期貨早盤(pán)視點(diǎn)0209

資金面收緊1月外貿(mào)超預(yù)期國(guó)債期貨震蕩偏弱

【盤(pán)面】周四，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.885點(diǎn),下跌0.12%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.770點(diǎn),下跌0.32%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌1.33bp至3.8100，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲2.00bp至3.8900。

【資金面】周四，央行未進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，銀行間7天回購(gòu)利率上漲19.20bp至2.9065，資金面收緊。

【消息面】周四，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)1月進(jìn)口同比增36.9%，預(yù)期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，預(yù)期10.8%，前值10.9%；貿(mào)易順差203.4億，預(yù)期546.5億，前值546.9億。1月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期表明經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇可期。進(jìn)口方面，進(jìn)口同比增長(zhǎng)有今年春節(jié)錯(cuò)期因素的存在，不必過(guò)度解讀其影響；出口由于歐美等國(guó)PMI基本處于高景氣區(qū)間，具有較大可信度?？傮w而言，外貿(mào)超預(yù)期支持經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇判斷。

【操作策略】外貿(mào)超預(yù)期支持經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇判斷以及資金面收緊，國(guó)債期貨承壓；資管新規(guī)過(guò)渡期是否延長(zhǎng)使市場(chǎng)有所觀望。另外，周五上午九點(diǎn)半物價(jià)指數(shù)將發(fā)布。總體來(lái)看，國(guó)債期貨震蕩偏弱。建議不持倉(cāng)，若物價(jià)較預(yù)期好可輕單試空。TF1803合約支撐95.750，壓力96.200；T1803合約支撐91.600，壓力92.300。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。