原油周評(píng)：薪資瘋狂補(bǔ)血美元 油市焉能幸免掃蕩？

本周(1月29日-2月2日)國(guó)際原油價(jià)格收跌。盡管石油輸出國(guó)組織(OPEC)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議和全球需求不斷上升，油價(jià)盤中一度反彈走強(qiáng)，但美國(guó)原油產(chǎn)量接近歷史高位，以及美元在強(qiáng)勁的美國(guó)薪資數(shù)據(jù)發(fā)布后急升，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格形成不同程度打壓。

美國(guó)原油本周收低1.78%至65.06美元/桶，盤中一度觸及低點(diǎn)63.67美元/桶；布倫特原油大幅收跌2.93%至68.23美元/桶，并刷新近3周低點(diǎn)至67.81美元/桶。

油價(jià)本周尾盤下跌，因美元上漲。1月份美國(guó)新增就業(yè)崗位急升，薪資進(jìn)一步上漲，錄得逾八年半以來最大同比漲幅。TraditionEnergy市場(chǎng)研究部門經(jīng)理GeneMcGillian表示：“本周油市和美元有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)?；旧希?dāng)美元反彈時(shí)，油市開始出現(xiàn)賣壓。”

美國(guó)原油產(chǎn)量接近47年高位

貝克休斯稱，截至2月2日該周，美國(guó)活躍鉆機(jī)增加六座至去年8月來最高的765座，連增第二周。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三(1月31日)發(fā)布的月報(bào)表示，美國(guó)11月原油產(chǎn)量突破1000萬桶/日，創(chuàng)47年來最高水平，較1970年11月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位僅低6000桶/日。市場(chǎng)認(rèn)為，這主要得益于頁(yè)巖油生產(chǎn)繁榮。

最近幾個(gè)月來，美國(guó)原油價(jià)格一路攀高，而活躍鉆機(jī)數(shù)量也開始再度回升，這在2018年下半年可望進(jìn)一步拉抬產(chǎn)量。盡管活躍鉆機(jī)數(shù)量不到油價(jià)下跌前峰值的一半，但原油產(chǎn)量已超過之前的峰值。

美國(guó)頁(yè)巖油的價(jià)格和產(chǎn)量已從分別始于2014年和2015年的跌勢(shì)中全面反彈。產(chǎn)油商已撤離邊緣地區(qū)，轉(zhuǎn)去產(chǎn)量最大的頁(yè)巖油“核心”地區(qū)，例如德克薩斯西部和新墨西哥東部的二疊紀(jì)盆地。較小且較老的鉆機(jī)已被閑置或被更大且更強(qiáng)效的新設(shè)備取代。后者能更快地鉆透巖層，而且能鉆得更深。

油價(jià)愈漲，頁(yè)巖油鉆探業(yè)者最終的反應(yīng)就會(huì)愈大，這正是OPEC及其盟友為何需要在情勢(shì)變得不利以前，開始規(guī)劃退出減產(chǎn)策略的原因所在。

機(jī)構(gòu)依然普遍看好油市

高盛目前認(rèn)為，未來三個(gè)月布倫特原油的平均價(jià)格將達(dá)到每桶75美元，高于此前預(yù)測(cè)的每桶62美元。此外，高盛還將6個(gè)月和12個(gè)月的油價(jià)預(yù)測(cè)分別上調(diào)至每桶82.50美元和每桶75美元。

摩根大通預(yù)測(cè)，2018年布倫特原油平均價(jià)格為每桶70美元，將在2018年上半年升至每桶78美元的高位。美銀美林最近將2018年原油目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每桶64美元。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者所持的原油期貨頭寸減少，但投機(jī)者仍然持有531235口多頭頭寸，因近幾周他們?cè)谟褪猩蠞q期間大量買進(jìn)。

權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，石油輸出國(guó)組織(OPEC)1月原油產(chǎn)量從八個(gè)月低位回升。俄羅斯數(shù)據(jù)顯示，即便日產(chǎn)量達(dá)到1095萬桶，該國(guó)仍嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議。

特朗普若執(zhí)意制裁伊朗，或推升油價(jià)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾多次發(fā)誓要廢除與聯(lián)合國(guó)安理會(huì)五個(gè)常任理事國(guó)以及德國(guó)達(dá)成的伊朗核協(xié)議。這項(xiàng)協(xié)議在奧巴馬執(zhí)政期間實(shí)施，放松了對(duì)于伊朗制裁，使得數(shù)百萬桶伊朗原油通過全球市場(chǎng)流動(dòng)。

在出席達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇期間，特朗普與以色列總統(tǒng)會(huì)晤時(shí)表示，將會(huì)進(jìn)一步遏制他所認(rèn)為的邪惡勢(shì)力。白宮的一份聲明表示，兩位領(lǐng)導(dǎo)人回顧了他們?cè)谝幌盗袉栴}合作上所取得的進(jìn)展，并強(qiáng)調(diào)他們的目標(biāo)是打擊伊朗在該地區(qū)的惡劣影響和威脅行為。

市場(chǎng)正密切關(guān)注著原油供需缺口的不斷縮小，而美國(guó)對(duì)伊朗制裁將使得伊朗的石油難以進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，可能會(huì)會(huì)導(dǎo)致油價(jià)的繼續(xù)上漲。

特朗普對(duì)主要產(chǎn)油國(guó)的立場(chǎng)一直備受市場(chǎng)質(zhì)疑，尤其是在2017年其曾考慮對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施更嚴(yán)厲的制裁。但是此舉卻間接會(huì)給美國(guó)帶來麻煩，因?yàn)槲瘍?nèi)瑞拉是美國(guó)南方煉油廠原料最大的供應(yīng)國(guó)，位于沙特之前。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。