倍特期貨：國債期貨早盤視點0126

定向降準(zhǔn)落地國債期貨震蕩

【盤面】周四，國債期貨價格上漲。國債期貨TF1803收報95.955點,上漲0.10%，國債期貨T1803收報91.885點,上漲0.15%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌6.39bp至3.7811，10年期可交割活躍債券170025收益率下跌1.00bp至3.9375。

【資金面】周四，央行未進(jìn)行公開市場操作，當(dāng)日凈回籠資金1200億，銀行間7天回購利率上漲11.06bp至2.9064，資金面有所收緊。

【消息面】上周四，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2017年GDP同比增長6.9%，實現(xiàn)了七年來的首次提速，預(yù)期6.8%，2016年為6.7%。2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面較好，國債期貨承壓。

周四，央行主管媒體稱定向降準(zhǔn)今日起實施，釋放流動性或低于預(yù)期。多位專家也表示，此次定向降準(zhǔn)對流動性和市場的影響是短暫的，實際釋放的流動性或在3000億元至3800億元之間，低于此前市場預(yù)期。在近期資金面較寬松下，定向降準(zhǔn)釋放流動性低于預(yù)期不改資金面對國債期貨的支撐力度。

【操作策略】2017年中國經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面較好，國債期貨承壓，但社消增速下滑，市場擔(dān)憂消費疲軟拖累GDP增速，以及定向降準(zhǔn)釋放流動性使資金面較寬松，國債期貨有支撐?？傮w來看，國債期貨短期震蕩。建議不持倉。TF1803合約支撐95.650，壓力96.000；T1803合約支撐91.450，壓力92.000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。