美國CPI強(qiáng)勢攀升與美聯(lián)儲紀(jì)要偏鷹共振，銅價(jià)黯然失色

周四，滬銅主力2406合約開盤走弱，盤面弱勢區(qū)間窄幅運(yùn)行。10：42最新報(bào)價(jià)76440元/噸，小幅下跌100元，跌幅0.13%。

宏觀面，美國3月CPI數(shù)據(jù)的發(fā)布引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。在數(shù)據(jù)公布于北京時(shí)間20:30發(fā)布的前一分鐘跌至日低104.024點(diǎn)，但隨后迅速反彈并刷新日高，顯示出市場對于通脹數(shù)據(jù)的敏感度和不確定性。與此同時(shí)，盡管美聯(lián)儲會議紀(jì)要重申了2024年降息的適宜性，但市場對此反應(yīng)并不顯著，且表示在未來一段時(shí)間或者更長時(shí)間力利率將會繼續(xù)保持在高位區(qū)間，導(dǎo)致投資者對于未來貨幣政策走向的預(yù)期依然復(fù)雜。此外，渣打策略師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年降息次數(shù)將減少至兩次，可能在2024年7月開始，每次降25個(gè)基點(diǎn)。渣打全球G-10外匯研究主管Steve Englander指出，3月通脹數(shù)據(jù)高企表明通脹可能比預(yù)期更難控制，已推遲降息預(yù)期，并警示頑固通脹可能使問題從時(shí)間轉(zhuǎn)向是否降息的層面。

在這種宏觀壓力背景下，銅價(jià)也呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性。銅作為重要的工業(yè)金屬，其價(jià)格走勢不僅受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，還與基本面變化密切相關(guān)。當(dāng)前，銅的基本面變化并不顯著，需求仍在穩(wěn)步轉(zhuǎn)好，下游加工企業(yè)開工率也在緩慢提升。旺季的到來以及"以舊換新"、"車貸新政"等利好政策的實(shí)施，進(jìn)一步提振了市場對銅需求的預(yù)期。

然而，銅價(jià)在前期的大幅上漲已經(jīng)對下游需求形成了一定的抑制。高價(jià)銅使得部分下游企業(yè)采購意愿降低，訂單表現(xiàn)不佳，從而對銅價(jià)構(gòu)成壓力。此外，滬銅社會庫存的累積和庫存壓力的居高不下也對銅價(jià)形成了利空影響。從現(xiàn)貨需求來看，短期內(nèi)銅需求疲軟跡象尚未明顯改善，LME現(xiàn)貨銅交易價(jià)格低于三個(gè)月期銅，反映出即時(shí)供應(yīng)相對充足。

雖然，目前銅價(jià)面臨諸多壓力，但也并非沒有支撐。全球銅庫存雖已升至2020年6月以來的最高水平，但礦端供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂持續(xù)存在。高盛分析師的預(yù)測指出，全球銅市將在2024年下半年出現(xiàn)供應(yīng)缺口，這一預(yù)期為銅價(jià)提供了有力支撐。此外，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展，銅的需求前景依然看好。

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)76000-76040元/噸，均價(jià)報(bào)76020元/噸，較上一個(gè)交易日小幅上漲20元/噸。

綜上所述，當(dāng)前銅價(jià)走勢受到宏觀面和基本面的雙重影響。在美元波動(dòng)、通脹數(shù)據(jù)高企以及貨幣政策預(yù)期復(fù)雜的背景下，銅價(jià)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性。然而，基本面上的需求穩(wěn)步轉(zhuǎn)好和供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂為銅價(jià)提供了支撐。因此，投資者在關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的同時(shí)，也應(yīng)密切關(guān)注銅的基本面變化，以更好地把握市場機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。