視點：下周鋼材各品種預判(3.18-3.21)

3月21日消息：

　　原料方面：

　　廢鋼：本周全國廢鋼穩(wěn)中偏強運行，漲幅在50-150元/噸不等。本周成材數(shù)據(jù)反饋良好，若下周需求保持增加，則可延續(xù)上行趨勢，反之成品庫存仍有壓力。市場方面，本周隨著盤面轉(zhuǎn)好，廢鋼出貨速度放緩，鋼企到貨欠佳，以電爐吸貨上漲為主。綜上所述，當前廢鋼供應(yīng)持續(xù)減少，部分缺貨鋼廠將繼續(xù)拉漲吸貨，但考慮當前鋼廠利潤不佳的情況下，疊加焦炭可能第七輪提降落地，廢鋼性價比將再次降低，因此上行空間有限，預計短期廢鋼穩(wěn)中偏強運行，建議多關(guān)注游需求增量及成品去庫力度。

　　鐵礦石：本周鐵礦石價格大幅調(diào)漲。現(xiàn)62％普氏指數(shù)106.5美金，明日預計110美金左右。連鐵主力合約反彈至850元關(guān)口附近。周內(nèi)上漲主要是減倉反彈配合需求逐步恢復，市場心態(tài)提振。鋼廠存即期利潤，從而開始陸續(xù)有復產(chǎn)計劃。鐵水產(chǎn)量前期在220萬噸預計本期有回升。鐵礦供應(yīng)端澳巴發(fā)運總量2208萬噸，環(huán)比減少314萬噸。澳洲發(fā)往中國量1398萬噸，環(huán)比減少97萬噸。加上周內(nèi)現(xiàn)貨成交量回升至100萬噸附近，預計本期累庫速度放緩，鐵礦石基本面開始好轉(zhuǎn)。下一步關(guān)注鋼廠復產(chǎn)后庫存去化情況，若需求不及預期，第二次負反饋開始，則礦價仍有下行風險。短期預計維持震蕩偏強走勢，上漲過程存回調(diào)。遠期則關(guān)注負反饋風險。期貨主力短期參考800-880元區(qū)間，或波動加劇。普指參考110美金附近。國產(chǎn)礦周內(nèi)上漲為主，鋼企雖打壓心態(tài)仍存，但有剛性需求。而礦企心態(tài)好轉(zhuǎn)，持貨高要操作。唐山66資源濕基不含稅主流790-800元，主導鋼廠985元含稅到廠；山東棗莊大礦65干基含稅1000元。武安鋼企有1050元給價未成交。短期國產(chǎn)礦價格偏強調(diào)整，部分大礦漲幅參考10元左右。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格強勢反彈，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3390元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報3420元，均含稅出廠。需求方面，目前地-產(chǎn)銷售未見好轉(zhuǎn)，基建預期依舊偏弱，唐山、天津、石家莊、邯鄲等多地區(qū)發(fā)布重污染天氣橙色預警啟動II級應(yīng)急響應(yīng)，需求釋放不足，下游鋼企生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)線有檢修情況，采買坯料多維持低價補庫為主，本周鋼坯直發(fā)整體成交表現(xiàn)一般。供應(yīng)方面，受上周鋼坯價格下調(diào)影響，多地鋼企發(fā)布“倡議書”聯(lián)合限產(chǎn)，部分鋼企有高爐自主檢修情況，據(jù)統(tǒng)計本周唐山地區(qū)鋼廠鋼坯外賣量較上周有所減少。庫存方面，唐山六大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計108.03萬噸，較上周同期減少9.82萬噸。目前庫存依舊處于去庫階段。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺，其中總庫存共減少65.21萬噸；社會庫存減少50.34萬噸；總產(chǎn)量減少0.75萬噸；表觀需求增加82.9萬噸，數(shù)據(jù)整體顯示利好，推動期貨盤中走勢繼續(xù)偏強，現(xiàn)貨市場則繼續(xù)反彈，下游補貨預期尚存。目前正值月底現(xiàn)貨存在遠期資源交單現(xiàn)象，廠商操作情緒積極，整體交投氛圍向好，但考慮終端需求釋放有限，價格過高市場或難以消化，因此預計下周鋼坯價格漲勢放緩。

　　焦炭：本周國內(nèi)焦炭市場偏弱運行。隨著華東、華北主流鋼廠對焦炭采購價格下調(diào)100-110元/噸，焦炭第六輪提降全面落地。供應(yīng)方面，原料端焦煤價格持續(xù)下行，焦炭成本支撐較差，且焦炭第六輪提降落地后，焦企虧損程度繼續(xù)加大，受利潤虧損影響，產(chǎn)地焦企提產(chǎn)乏力，部分焦企仍保持一定限產(chǎn)狀態(tài)，多積極出貨為主。需求方面，鋼材價格小幅反彈，帶動市場情緒有所好轉(zhuǎn)，然部分鋼廠考慮到后市走向暫不明朗，對焦炭仍按需采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨震蕩偏弱運行，兩港庫存窄幅波動，港口交投氛圍一般，貿(mào)易商集港量維持低位運行。預計短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)偏弱運行。

　　生鐵：本周生鐵市場繼續(xù)下行，跌幅在50-100元。周初焦炭開啟第六輪提降、廢鋼跌價，生鐵成本、需求兩弱，鐵廠出貨困難，庫存壓力增大，生鐵成交重心不斷下移，低價資源較多，商家心態(tài)悲觀，鐵廠盈利情況欠佳，生產(chǎn)積極性降低，停產(chǎn)或計劃停產(chǎn)鐵廠不斷增多。本周后期礦石、廢鋼、成品材、期貨走勢好轉(zhuǎn)，提振商家心態(tài)，鐵廠續(xù)跌意愿降低，挺價意向增強，部分地區(qū)低價生鐵出貨好轉(zhuǎn)，鐵廠議價空間有所減小，成交重心略有上移，多數(shù)地區(qū)表現(xiàn)不溫不火，鐵廠暫穩(wěn)觀望為主。目前終端需求不旺，且成本支撐一般，商家心態(tài)不樂觀，鐵廠一單一議積極出貨為主，預計短期生鐵市場主穩(wěn)個調(diào)。

　　長材方面：

　　建材：本周建材市場價格先弱后回漲，期螺盤面走勢翻紅，寬幅拉漲，提振市場情緒，現(xiàn)貨市場價格小幅反彈，反彈幅度小于盤面，市場投機需求顯現(xiàn)，但終端操作依舊謹慎，最近數(shù)據(jù)顯示：35城螺紋社庫936.45萬噸減少25.86萬噸，線材社庫150.99萬噸，減少10.69萬噸，社庫總庫存1087.44萬噸；螺紋鋼廠庫392.22萬噸減少10.02萬噸，線材廠庫142.79萬噸減少0.95萬噸，鋼廠總庫存535.01萬噸；鋼廠產(chǎn)量217.96萬噸減少7.13，表觀消費253.83萬噸，較上周減少35.08萬噸。庫存減少，產(chǎn)量減少，表需增多，整體數(shù)據(jù)利多，午后盤面走勢趨強，現(xiàn)貨資源小幅探漲，商戶反饋低位成交有所放量，但總體說，建材需求釋放不及預期，采購積極性較差，需求負反饋壓縮鋼廠利潤，鋼廠復產(chǎn)偏慢，廢鋼價格承壓運行，中游渠道補庫需求提升，但難以看到終端強復蘇驅(qū)動，后續(xù)關(guān)注鋼廠復產(chǎn)進度和成材需求復蘇情況。預計短期建筑鋼材價格或高位堅挺。

　　特鋼：本周特鋼市場先弱后強，現(xiàn)45#主流江浙市場4000-4090元/噸，山東市場3740-3910元/噸。隨著上周走出年內(nèi)新低后，本周黑色系出現(xiàn)了明顯探底回升，此次出現(xiàn)的反彈，是期貨盤面超跌后的回調(diào)，但現(xiàn)貨方面，仍是跟漲較慢，需求跟進不足。盤面回升、市場逐步進入旺季，市場形勢有所好轉(zhuǎn)，價格從低位得到一定回升，但底部不牢，第六輪焦炭提降落地，庫存仍處高位，需求難有持續(xù)性放量。向上后勁不足，預計短期維穩(wěn)調(diào)整。

　　工業(yè)線：本周國內(nèi)工業(yè)線震蕩上揚。九江Q195拉絲安平累計漲70，常州累計跌140，天津累計漲40，溫州累計漲70，上海累計漲80，唐山拉絲累計漲60。市場項目復工復產(chǎn)仍在逐步恢復，隨著焦炭六輪提降落地，即期利潤有所修復，市場對鋼廠復產(chǎn)預期有所提振，帶動鐵礦石及雙焦補庫預期，但整體市場供需壓力仍存。綜合來看，目前處于季節(jié)性需求恢復階段，螺紋和熱卷庫存拐點或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，市場情緒謹慎樂觀，利好鋼材價格走勢。工業(yè)線或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩上揚。

　　型材：本周國內(nèi)型市趨弱調(diào)整，整體跌幅20-40，鋼坯高位3390低位3310整體上漲80。近期鋼廠利潤虧損加劇，高爐整體開工水平偏低，為控成本多下壓原料采購價格，貿(mào)易商心態(tài)謹慎觀望。華北型材唐山角鋼主穩(wěn)個別漲70-80，唐山槽鋼主流上漲20-40，唐山工字鋼主流上漲30-40；華東型材上海穩(wěn)中拉漲30，無錫主流上漲20-40；鋼廠方面鞍山寶得出廠價累計上漲50；馬鋼主流漲20。需求釋放不及預期，下游對高價資源接受程度有限，低價資源也以按需采購為主。隨著近日價格上漲貿(mào)易商補庫多以完畢，在消息面暫無明顯利好刺激的情況下，市場氛圍也回歸觀望。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩偏強。市場項目復工復產(chǎn)仍在逐步恢復，隨著焦炭六輪提降落地，即期利潤有所修復，市場對鋼廠復產(chǎn)預期有所提振，帶動鐵礦石及雙焦補庫預期，但整體市場供需壓力仍存。綜合來看，目前處于季節(jié)性需求恢復階段，螺紋和熱卷庫存拐點或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，市場情緒謹慎樂觀，利好鋼材價格走勢。型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩偏強運行。

　　管材：本周直縫管漲跌均有，整體幅度在10-80；其中焊管漲10-50跌30-80，鍍鋅管漲30-60跌30-50；本周盤面修復反彈，在連續(xù)下跌導致管廠、商家嚴重虧損之下，市場失去信心之下，盤面磨底反彈之際市場跟漲積極，減少虧損，但下游實際需求恢復并不樂觀，隨著反彈支撐，廠商積極去庫，本周焊管廠內(nèi)庫存為36.57萬噸，周環(huán)比減少0.85萬噸，鍍鋅管廠內(nèi)庫存為45.03萬噸，周環(huán)比減少2.22萬噸，庫存拐點的出現(xiàn)，基本面逐漸好轉(zhuǎn)的跡象也逐步清晰，持續(xù)回漲后下游高位接受度明顯下降，多數(shù)成交集中在反彈初期低價為主；經(jīng)過一段時間的負反饋后，宏觀估值已處于相對低位，加之焦炭六輪提降落地后，成本端繼續(xù)下行空間有限，鐵礦的強勢反彈支撐下，成材底部支撐力度逐漸加強，繼續(xù)向下的空間有限，但暫無明顯穩(wěn)定的利好驅(qū)動，此次回漲并不作反轉(zhuǎn)看待，后續(xù)觀察管材去庫速度及宏觀回暖力度，短期預計管市維持震蕩小反彈趨勢。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周帶鋼市場震蕩運行。其中華北主導鋼廠較周初漲70-80，華東較周初漲50-60，華南較周初漲30-40。期貨盤面連續(xù)幾天反彈帶動市場購銷氣氛好轉(zhuǎn)，商戶多積極出貨，但市場仍跟進不足，終端客戶采購補庫多圍繞低位資源。目前焦炭第六輪提降落地，鋼廠生產(chǎn)壓力有所緩解，后期高爐復產(chǎn)或增多。目前前期停產(chǎn)鋼廠不少已經(jīng)復產(chǎn)，市場庫存壓力尚在，現(xiàn)原料尚有支撐。近日各品種成交放量，漲價有助于階段性的需求釋放，然目前市場對于后市仍存謹慎心態(tài)，因此追漲積極性有限。北方地區(qū)，窄帶方面，目前限產(chǎn)已經(jīng)解除，鋼廠開工尚可，開工率有所回升，盤面的好轉(zhuǎn)帶動需求有所回升，市場交投有所提升，但目前利潤仍有所倒掛。中寬帶方面，本周唐山帶鋼庫存依然呈現(xiàn)下行趨勢，說明市場需求是有的，只不過信心不足。此次反彈行情使多數(shù)鋼貿(mào)商操作顯積極，不乏有抄底存在。南方市場，目前無錫市場庫存壓力依舊較大，當前操作上依舊以成交去庫為主。另外近期市場表現(xiàn)為觸底反彈，是否實現(xiàn)反轉(zhuǎn)仍需時日驗證，在價格處于低位的情況下，抄底情緒開始有所顯現(xiàn)。對于下周行情，整體而言，盤面企穩(wěn)之際，中游渠道補庫需求提升，但難以看到終端強復蘇驅(qū)動，而供給隨著爐料成本下移形成增量，長期偏利空。如果沒有政策加碼扭轉(zhuǎn)終端需求，盤面將重新處于下行通道。綜合考慮，預計下周帶鋼或漲多跌少，幅度30-50不等。

　　熱軋：本周全國熱卷主流市場價格先弱后強，調(diào)整幅度多在10-50之間，周初價格穩(wěn)中偏弱，期卷盤面小幅拉漲，商家信心略微提振，但對后市心態(tài)不一，市場需求尚在恢復之中，整體成交依然偏弱。周中價格穩(wěn)中偏強，期卷盤面震蕩為主，受此影響，現(xiàn)貨市場價格有所上漲，下游需求釋放有限，商家觀望心態(tài)并無完全消除，成交表現(xiàn)一般。 庫存方面：本周熱卷實際產(chǎn)量319.75萬噸，較上周增加1.24萬噸；廠內(nèi)庫存92.55萬噸，較上周減少2.11萬噸；社會庫存339.42萬噸，較上周減少11.6萬噸；總庫存431.97萬噸，較上周減少13.71萬噸；表觀需求333.46萬噸，較上周增加18.37萬噸。本周熱卷價格整體偏強運行，周后期期卷盤面震蕩為主，商家挺價意識明顯，多積極出貨去庫為主，下游終端采購積極性些許增強，但是需求完全恢復仍需時間，預計短期熱卷價格窄幅震蕩為主。

　　中板：本周全國中板市場偏強運行，受多重利好因素促使價格上漲，現(xiàn)貨悲觀情緒有所緩解，下游小幅補庫、市場投機氛圍有所回升。華東市場整體成交有所好轉(zhuǎn)，下游拿貨積極性增加，但低合金資源量較大，出貨偏緩，目前市場心態(tài)較上周緩和，但仍持謹慎上漲態(tài)度。華北市場交投氛圍活躍，成交有小幅放量，近期市場新資源陸續(xù)到庫，目前去庫速度仍較為緩慢，需求有待進一步提升。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存79.87萬噸，較上周增加1.52萬噸；社會庫存159.63萬噸，較上周減少2.76萬噸；總庫存239.5萬噸，較上周減少1.24萬噸；表觀需求149.21萬噸，較上周增加4.88萬噸，實際產(chǎn)量147.97，較上周增加2.89萬噸，后期來看，宏觀經(jīng)濟面發(fā)行暖風，資金面或?qū)兴纳?，需求存在向好預期，后面需重點關(guān)注市場需求是否能持續(xù)好轉(zhuǎn)，若無增量資金推漲市場，難以形成真正的反轉(zhuǎn)，反彈持續(xù)性將難以延續(xù)。故預計下周中厚板市場價格堅挺運行。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　馬鋼原計劃3月中旬復產(chǎn)的1座1000m³高爐繼續(xù)檢修中，目前由于虧損嚴重，復產(chǎn)時間待定，日均影響產(chǎn)量0.27萬噸。線棒三條線3月9日起全部停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定，日均影響產(chǎn)量0.8萬噸。福建泉州閩光計劃在3月21日-4月7日時間段對兩條棒線及一條線材軋線進行輪流檢修，影響產(chǎn)量約8.5萬噸。達鋼計劃于3月31日前輪流檢修產(chǎn)線，預計減少產(chǎn)量2.8萬噸，其中一棒檢修4天、二棒檢修2天、高線檢修2天后英鋼廠春季例行檢修，計劃于3月27號停產(chǎn)檢修一座580m³高爐，日均影響鐵水總量約0.25萬噸，初步計劃檢修35天；另外同步停產(chǎn)一條螺紋和線盤產(chǎn)線，日均影響產(chǎn)量約0.15萬噸和0.1萬噸左右。四川德勝計劃于4月初對一座1250立方米高爐停產(chǎn)檢修，計劃檢修時間約15天，預計日均影響鐵水產(chǎn)量約0.4萬噸，共計減少建筑鋼材產(chǎn)量約6萬噸。據(jù)了解，威鋼（釩鈦科技）原計劃5月對一座1750立方米高爐停產(chǎn)檢修提前到4月進行，計劃檢修時間約30天；預計日均影響鐵水產(chǎn)量約0.5萬噸，共計減少建筑鋼材產(chǎn)量約15萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。