2018礦石內(nèi)外預(yù)期差別不大

成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月4日消息:

　　國(guó)內(nèi)需求

　　2017年國(guó)內(nèi)黑色系的演繹路徑為：年初曲折上行：限期清除“地條鋼”炒作+預(yù)期，成材帶動(dòng)爐料上行（1-3月）--第一輪大跌：房地產(chǎn)調(diào)控+金融監(jiān)管趨嚴(yán)+爐料供給寬松（4-5月）--淡季不淡：供需缺口開始顯現(xiàn)，高基差向上修復(fù)（6-8月）--“金九銀十”再落空：鋼焦限產(chǎn)錯(cuò)配，爐料利空（9-10月）--年末反彈：正式進(jìn)入限產(chǎn)期，原料端強(qiáng)勢(shì)反彈（11月至12月底）。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-11月，粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.70%，達(dá)76480萬(wàn)噸；鐵礦石原礦產(chǎn)量11.6億噸，同比增長(zhǎng)6.5%。鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量99073萬(wàn)噸，與2016年同期相比增長(zhǎng)6%。預(yù)計(jì)2017年全年國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量7.07億-7.1億噸，對(duì)鐵礦石的需求約12.3億噸。同時(shí)，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量在7.0億-7.25億噸之間。

　　展望2018年，鋼材方面，需求端，房地產(chǎn)周期性下滑，但投資存韌性，基建投資或略有放緩，制造業(yè)穩(wěn)中向好，出口仍將維持低位，預(yù)計(jì)2018年鋼材需求穩(wěn)中小降；供給端，供給側(cè)改革邊際弱化、環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化、電爐產(chǎn)能釋放仍待政策松動(dòng)，預(yù)計(jì)2018年供給量將有邊際回升。整體來(lái)看，2018年供需或由緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞嶄摮呃麧?rùn)將回歸合理區(qū)間。

　　國(guó)外供給

　　2018年，四大礦山預(yù)計(jì)增產(chǎn)4200萬(wàn)-5200萬(wàn)噸。其中，淡水河谷計(jì)劃產(chǎn)量將達(dá)到3.9億噸，增量3000萬(wàn)-3500萬(wàn)噸，主要由S11D項(xiàng)目貢獻(xiàn)；Samarco球團(tuán)在停產(chǎn)前的產(chǎn)能為1200萬(wàn)噸。FMG暫無(wú)產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)，目前規(guī)劃的2018財(cái)年每季度發(fā)貨量為4400萬(wàn)噸。力拓新建的Silvergrass項(xiàng)目最終將增產(chǎn)能3000萬(wàn)噸；必和必拓新建South Flank項(xiàng)目，最終達(dá)產(chǎn)后將新增產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，2018年預(yù)計(jì)帶來(lái)700萬(wàn)噸的增量。此外，非主流的羅伊山可能還會(huì)有1300萬(wàn)噸的增量貢獻(xiàn)，基本上對(duì)沖其他非主流的減量部分。因此，2018年的海外產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L(zhǎng)4200萬(wàn)-5200萬(wàn)噸。

　　2017年12月，美國(guó)基建方案得到國(guó)會(huì)的通過(guò)。這將為美國(guó)的鋼鐵消費(fèi)帶來(lái)增量，盡管美國(guó)是以電爐鋼為主。澳大利亞工業(yè)科學(xué)與創(chuàng)新部對(duì)未來(lái)幾年全球粗鋼供求進(jìn)行了預(yù)估，其預(yù)計(jì)2018年全球粗鋼產(chǎn)量將增加1700萬(wàn)噸，但我們注意到，它下調(diào)了中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量。扣除中國(guó)因素之后，其他地區(qū)產(chǎn)量增加約2200萬(wàn)噸，以此為標(biāo)準(zhǔn)，將帶來(lái)鐵礦石的消費(fèi)增量約2800萬(wàn)-3000萬(wàn)噸。因此2018年，全球的鐵礦石消費(fèi)增量合計(jì)將為5800萬(wàn)-6200萬(wàn)噸的水平。

　　綜合來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)各種政策不斷，礦粉需求受到影響，而國(guó)外礦山又連連增產(chǎn)，但往中國(guó)的發(fā)貨量卻在合理斟酌當(dāng)中，國(guó)內(nèi)需求與國(guó)外供給預(yù)期相差無(wú)幾，所以鐵礦石堅(jiān)挺是有一定理由的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。