鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場(chǎng)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行（12.18-12.22）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：本周礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。普指站穩(wěn)70美金，商家心態(tài)堅(jiān)挺，成材利潤(rùn)依舊高企，鐵礦讓利空間較小，料短期內(nèi)礦價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)整理。

　　進(jìn)口礦：本周外礦偏強(qiáng)運(yùn)行。周初礦價(jià)跟隨連鐵的大漲而水漲船高，周后期因主流礦粉的需求尚可而堅(jiān)挺運(yùn)行。料短期進(jìn)口礦震蕩偏強(qiáng)。

　　國(guó)產(chǎn)礦：本周內(nèi)礦穩(wěn)中趨強(qiáng)。雖本周成材有所回調(diào)，鋼廠采購(gòu)內(nèi)粉調(diào)漲謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)心態(tài)堅(jiān)挺，市價(jià)偏強(qiáng)整理，預(yù)計(jì)短期國(guó)產(chǎn)礦繼續(xù)穩(wěn)中趨強(qiáng)。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面

　　本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中趨強(qiáng)。周內(nèi)成品與普指雖有回落，但仍處高位，商家盼漲心態(tài)堅(jiān)定，加之政府對(duì)礦選復(fù)產(chǎn)有嚴(yán)格把控，勒令整改，市場(chǎng)僅少部分選礦在產(chǎn)，資源緊缺將成為常態(tài)，其中遼寧與唐山鋼企因地區(qū)資源匱乏，紛紛上調(diào)采購(gòu)價(jià)，幅度為10-30不等，地區(qū)價(jià)格跟隨有所上揚(yáng)。下周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)走勢(shì)將以穩(wěn)中趨強(qiáng)為主。
　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周礦價(jià)維持70美金上方高位震蕩，鋼廠對(duì)主流高品粉需求不減導(dǎo)致外礦期現(xiàn)貨異常堅(jiān)挺；目前港口庫(kù)存數(shù)據(jù)盡管上升，但庫(kù)存結(jié)構(gòu)畸形對(duì)礦價(jià)有較強(qiáng)支撐。港現(xiàn)報(bào)盤(pán)方面，目前天津港58%楊迪395-405元/噸、PB530-540元/噸、63%巴粗460-470元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦450-460元/噸、65%卡拉加斯粉645-655元/噸；上周巴西鐵礦石發(fā)貨量為809.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加173.4萬(wàn)噸。上周澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量為1871.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加220.9萬(wàn)噸；其中發(fā)往中國(guó)1623.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加199.2萬(wàn)噸。港口現(xiàn)貨方面，唐山兩港受臨時(shí)限產(chǎn)消息制約，整體疏港不穩(wěn)定尤其是汽運(yùn)這塊；山東港以及江內(nèi)港目前都比較正常。成交來(lái)看，鋼廠本周補(bǔ)庫(kù)不多，主要是礦商的成交。短期礦價(jià)維持堅(jiān)挺的概率高，下周普指暫看75美金。
　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購(gòu)價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行。普指站穩(wěn)70美金，礦商心態(tài)受到提振，且看好鋼廠遠(yuǎn)期復(fù)產(chǎn)對(duì)礦粉存剛性需求，加上國(guó)內(nèi)礦粉資源有限，商家報(bào)價(jià)趨于堅(jiān)挺。年關(guān)將至，鋼企有補(bǔ)庫(kù)需求，支撐礦價(jià)，料下周鋼廠采購(gòu)穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。
　　2.國(guó)內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)福斯科金屬集團(tuán)（FortescuemetalsGroup）是澳大利亞藍(lán)籌資源指數(shù)中唯一一只在2017年給投資 者帶來(lái)虧損的股票，而在去年，這只股票表現(xiàn)最好。究其原因，是中國(guó)的鋼鐵企業(yè)傾向于使用競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手生產(chǎn)的高品質(zhì)礦石，并且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手堅(jiān)持認(rèn)為這種轉(zhuǎn)變將是永久性的。

　　Forrest在上個(gè)月表示，接任該公司首席財(cái)務(wù)官的ElizabethGaines將于明年2月份進(jìn)入公司。Gaines和一批新高管面臨的主要問(wèn)題如下：

　　中國(guó)鋼廠正在使用質(zhì)量更好的原材料來(lái)生產(chǎn)鋼材，以符合國(guó)家的污染治理政策，并在創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)率下提高產(chǎn)量。根據(jù)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的數(shù)據(jù)，這是一個(gè)巨大變化，一些礦石價(jià)格迅速下跌，F(xiàn)ortescue為其低質(zhì)量產(chǎn)品在今年的最后三個(gè)月的折扣打到31％。

　　曾認(rèn)為中國(guó)的變化將是短期的Fortescue上個(gè)月表示，現(xiàn)在的目標(biāo)是提高鐵含量超過(guò)60％的產(chǎn)品產(chǎn)能。目前供應(yīng)商生產(chǎn)的鐵礦石平均含量為58％，而行業(yè)基準(zhǔn)為62％。

　　總部位于墨爾本的加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBCCapitalMarkets）分析師PaulHissey表示：“這是一個(gè)承認(rèn)，他們迄今為止所追求的戰(zhàn)略可能是不可持續(xù)的。提高質(zhì)量可能意味著更高的采礦成本,而Fortescue可能需要兩年的時(shí)間才能利用新礦的更好的等級(jí)材料。

　　即將離任的首席執(zhí)行官NevPower在一份聲明中說(shuō)，“生產(chǎn)商在加工和混配方面的投資對(duì)于長(zhǎng)期的可持續(xù)性和作為原材料供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。Fortescue將繼續(xù)完善策略，盡可能擴(kuò)大現(xiàn)金利潤(rùn)，而不受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。”

　　位于珀斯的Fortescue于2016年市值飆升超過(guò)200％，是MSCI亞太指數(shù)中排名第二的企業(yè)，由于鐵礦石價(jià)格回落并保持穩(wěn)定，今年已經(jīng)下滑17％，落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　據(jù)彭博社19位分析師的平均預(yù)測(cè)，截止6月30日的12個(gè)月里，預(yù)計(jì)Fortescue利潤(rùn)將下降三分之一到13億美元，并在下一年繼續(xù)下滑。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也堅(jiān)持認(rèn)為，2017財(cái)年，F(xiàn)ortescue必須繼續(xù)削減其債務(wù)至26億美元，這樣才能將信貸指標(biāo)提高到投資級(jí)別。盡管Fortescue公司在中國(guó)以外地區(qū)的銷售額繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但是中國(guó)市場(chǎng)依然占據(jù)其收入的93%。在增長(zhǎng)放緩和鋼鐵產(chǎn)量下滑的預(yù)期下，F(xiàn)ortescue正在擴(kuò)大在英國(guó)，德國(guó)和印度等其他市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，包括印度尼西亞和越南在內(nèi)的東南亞快速發(fā)展的地區(qū)也是一個(gè)重要目標(biāo)。

　　2018財(cái)年，F(xiàn)ortescue資本支出將增長(zhǎng)超過(guò)四分之一，達(dá)到9.08億美元，而Fortescue在未來(lái)三年內(nèi)將花費(fèi)高達(dá)15億美元來(lái)開(kāi)發(fā)地鐵和鐵路，以取代老化的Firetail業(yè)務(wù)。該生產(chǎn)商將在7月份之前就鐵橋合資項(xiàng)目的潛在擴(kuò)張做出決定。

　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)成交熱度尚可，盡管本周鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但礦石沒(méi)有受到其拖累，基于對(duì)明年鋼廠復(fù)產(chǎn)因素的看好，貿(mào)易商詢盤(pán)采購(gòu)力度都比較大，不論是固定價(jià)還是遠(yuǎn)期指數(shù)加價(jià)都比較堅(jiān)挺。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。