12.27綜述 鋼鐵行業(yè)1-11月利潤同比增275.6% 鋼價短期仍有機會上沖？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺以穩(wěn)為主。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4250穩(wěn)，福州三鋼4030跌10，杭州中天4020跌10，南京南鋼4020穩(wěn)，唐山唐鋼3850穩(wěn)，鄭州安鋼3920穩(wěn)，廣州韶鋼4070穩(wěn)，昆明昆鋼4320漲10，南昌南昌鋼3940穩(wěn)。 二、典型城市成交杭州今日成交23800噸，較昨日增加1800噸；寧波成交7960噸，較昨日減少5045噸。蘇州7家大戶出貨量4980噸，相對上一工作日減少460噸。寧波成交大幅下滑，因昨日成交大，提前釋放了需求。今日成交總體偏疲軟，杭州雖增加，但仍維持低位。 三、電爐利潤電爐利潤下滑，江蘇平電利潤-28元/噸，谷電132元/噸，峰電-226元/噸。電爐利潤下滑，因廢鋼價格上漲。   四、宏觀 1，國家統(tǒng)計局：1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額69822.8億元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個百分點。11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長29.5%。 分析：11月份，同比增長29.5%，不用興奮，去年這時是疫情最嚴重的一個時間段。可喜的是，1—11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額同比增長275.6%，利潤總額400.4億元。1-10，利潤總額266.7億元，11月賺了133.7億元，這數(shù)據(jù)還是很亮眼。 2，統(tǒng)計局：12月中旬，全國煤炭價格以漲為主。其中，無煙煤繼續(xù)下跌，跌幅再次擴大；動力煤價格全面上漲，不過低熱值煤種在補漲的帶動下，漲幅相對較大；焦煤價格漲幅進一步收窄。 分析：天氣寒冷，用電量高，對動力煤需求韌性。焦企目前在補庫焦煤，焦煤價格有漲。但目前鋼材是傳統(tǒng)淡季，需求不足。 3，新年將至，部分存量貸款即將迎來重新定價。據(jù)了解，選擇將每年1月1日作為“重定價日”、且在今年6月20日以前定價的存量房貸，利率即將再度下調(diào)10個基點。這與今年9月底開始的存量房利率調(diào)整并不沖突。 分析：還是支持下調(diào)存量房貸款利率，這符合政策要求，政策一直定調(diào)，要刺激消費。目前經(jīng)濟不振，房地產(chǎn)供求關(guān)系變化，地產(chǎn)又是長周期，一時半會都萎靡不振。出口，歐美明確，去風險，出口也會越來越難，別看最近出口數(shù)據(jù)有改善。   五、期貨分析 黑色系今日震蕩整理，夜盤，鐵礦石突砸盤，整個黑色系下行，上午盤，震蕩拉回，惟焦煤走勢弱，躺地不起。今天的關(guān)鍵點是，臨近夜盤收盤時砸盤，這可能是一個小演習(xí)，砸下去看看市場的反應(yīng)，上午盤迅速拉回，一般發(fā)生在上漲快結(jié)束時。期螺2405合約，前20席位，多增9535，空減4495，顯示多頭進一步加倉，今日跳水后拉回，增加了多頭信心。也暗示短期黑色系可能還有上漲機會。 基本面來看，目前供需雙弱，但供給沒有需求下降快，雖然鋼廠也會檢修，跟隨淡季調(diào)整生產(chǎn)狀況，但1，目前價格，鋼廠有盈利，且盈利不少，11月份，鋼廠盈利133.7億元，雖然不同品種盈利大小不一，中厚板可能利潤高，但螺紋現(xiàn)在鋼廠也賺錢，今年，賺錢的時間不多，鋼廠都是在7-11月份賺錢，上半年還在虧錢，鋼廠生產(chǎn)積極性較好；2，高爐那不是想停就能停下來的，成本大。接下來市場還將繼續(xù)壘庫，這也會給價格帶來承壓。不過，冬儲預(yù)期在，支撐著盤面。短期價格3880-4080區(qū)間波動。 六、決策建議目前建材價格居高不下，冬儲預(yù)期支撐。按基本面來說，需求不足，鋼廠減產(chǎn)又跟不上節(jié)奏。短期基本面不影響走勢，鋼價短期可能還會往上沖一沖。我們了解到，浙江區(qū)域經(jīng)銷商，協(xié)議量比今年或多一點，今年月8萬噸，明年可能是9萬噸，反應(yīng)出對明年總體略偏樂觀。我們看到國債期貨，二年、五年、十年仍在上漲，顯示資金在追捧國債，這對風險資產(chǎn)來說，不是好信號。短期來說，價格居高不下還將延續(xù)，不排除價格再沖一沖，但到1月中下旬，情況可能有些變化，那時冬儲預(yù)期可能不是那么強烈了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。