本周以來,鐵合金期貨風頭正勁。繼周一一字漲停后,昨日硅鐵期貨擴板再次漲停,主力1801合約創(chuàng)下上市以來新高8348元/噸;錳硅期貨亦表現不俗,主力1801合約盤中最高漲至8364元/噸,創(chuàng)近一年新高。分析人士表示,寧夏多地發(fā)布限產令,令鐵合金期貨表現強勁。不過,由于硅鐵、錳硅供需格局不同,后期兩者走勢料有所分化,關注供給端擾動情況。
鐵合金“兄弟”勁揚
黑色系“家族”中,還有其他名不見經傳的“遠親”,錳硅、硅鐵這一對鐵合金“兄弟”就是其中之一。
鐵合金相當于煉鋼的“味精”,作為煉鋼時的脫氧劑和合金劑,硅能提高鋼的彈性和導磁性,錳能降低鋼的脆性。由于其成交一直不太活躍,以往市場鮮有關注。
然而,就在其他明星黑色系商品回調之際,近兩日鐵合金“兄弟”扛起了領漲大旗。昨日,硅鐵期貨主力1801合約盤初在擴板之后再次漲停,并創(chuàng)下上市以來新高8348元/噸,午后一度開板跳水,不過盤終再次封于漲停。相對來說,錳硅期貨稍顯遜色,主力合約盤初一度沖擊漲停板,最高至近一年新高8364元/噸,但隨后大幅回落,盤終收報7748元/噸,漲74元或0.96%。
東證期貨分析師朱豪表示,11月底至12月初,寧夏多地政府發(fā)布限產令。中衛(wèi)近日加大限產力度,對市轄區(qū)內所有鐵合金、電石、碳化硅企業(yè)進行停產整頓,供電部門將于2017年12月2日對各單位進行斷電,具體影響時間不詳。受此消息影響,本周期市開盤后,錳硅、硅鐵期價均連續(xù)大漲。
另有分析人士表示,一般來說,鐵合金價格主要由鋼材價格和電價共同決定,鋼材價格代表著鐵合金的需求因素,而電價則代表著鐵合金的主要生產成本。因此,近期黑色系的強勢上漲,對于硅鐵、錳硅而言有一定推動作用。
基本面出現分化
從限產估算方面來看,朱豪表示,平羅和中衛(wèi)地區(qū)限產對合金的影響不盡相同,平羅地區(qū)主要影響錳硅產量,而中衛(wèi)地區(qū)集中了寧夏大部分硅鐵生產廠商。通過對比平羅公布的礦熱爐限產名單和行業(yè)網站公布的11月寧夏地區(qū)開工企業(yè)名單,發(fā)現大多數20000KVA以下的爐子先前就已停產,只有6臺12500KVA爐子將受到限制,已關停1個月時間,實際影響總產量僅為1.5萬噸-2萬噸,中衛(wèi)關停對錳硅產量基本無影響,而全國錳硅單月產量在60萬噸以上,影響微乎其微,且限產情況較為確定,市場過分高估寧夏限產對錳硅供給的影響。
而中衛(wèi)限產對硅鐵供給影響巨大。根據行業(yè)網站公布的11月寧夏地區(qū)硅鐵開工企業(yè)名單,如果中衛(wèi)硅鐵廠商全部停產,影響單月產量高達6.28萬噸,而全國硅鐵月度產量約35萬噸,影響產量占比將近20%,但中衛(wèi)限產的問題在于時間上的不確定性,停產整頓持續(xù)時間有較大疑問,需密切關注。
對于后市,朱豪表示,硅鐵形成供需兩強的格局,而錳硅預計將陷入供需兩弱的境地。在需求端變化有限,且采暖季需求變動預期已充分反映至期價后,未來鐵合金的關注點將主要集中在供給端的擾動。短期來看,硅鐵將維持強勢,市場尚未充分意識到限產對于合金供給的分化影響。長期來看,硅鐵的高利潤不具備可持續(xù)性,供給的調整將推進遠月價差回歸至合理水平。
操作上,單邊操作建議避其鋒芒轉戰(zhàn)遠月,可在1801合約上嘗試多硅鐵空錳硅。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3580 | +50 |
熱軋板卷 | 3190 | +50 |
低合金厚板 | 3690 | +10 |
鍍鋅管 | 4700 | +70 |
H型鋼 | 3150 | +40 |
熱鍍鋅卷 | 4210 | +70 |
熱軋卷板 | 13390 | -100 |
冷軋無取向硅鋼 | 4610 | +50 |
圓鋼 | 3480 | +70 |
鉬鐵 | 237500 | 0 |
低合金方坯 | 3040 | +20 |
鐵精粉 | 850 | - |
二級焦 | 2940 | - |
鋁錠 | 20130 | +340 |
中廢 | 1690 | 0 |
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