塑料：高位盤整

2017年9月初，塑料期貨1801合約逼近年內(nèi)高點，最高漲至10605元/噸，而接下來則以跌為主，9月底最低回調(diào)至9245元/噸；11月振蕩上行，最高達到10015元/噸，之后再度回落。那么，后市行情將如何演繹呢？

原油突破年內(nèi)高點

因沙特與黎巴嫩、伊朗緊張關(guān)系升級，令中東地區(qū)地緣政治風險激增。11月9日WTI原油最高上沖到57.92美元/桶，刷新年內(nèi)高點。原油創(chuàng)出年內(nèi)新高后，市場雖有所降溫，油價回調(diào)，但并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性利空因素。11月17日，國際原油價格再度反彈，后市預計仍將以振蕩為主。

乙烯單體和聚乙烯價格倒掛

乙烯市場總體呈上漲趨勢，且漲幅明顯，11月20日乙烯單體收盤價格在1295美元/噸CFR東北亞，而進口線性低密度聚乙烯價格在1190美元/噸CFR遠東主港，二者平均價差在105美元/噸左右，呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。原油價格振蕩，乙烯價格仍有上升趨勢，這種“面粉”價格高于“面包”價格的情況估計難以持續(xù)下去，這對聚乙烯來說是個潛在利多因素。

現(xiàn)貨相對堅挺

受天然橡膠價格大跌等影響，塑料期貨、現(xiàn)貨市場氛圍偏空，1801合約價格有所下滑?，F(xiàn)貨方面，中油華北PE線性降價，高壓部分批量優(yōu)惠，中石化華北穩(wěn)定，中油東北高壓及部分低壓降價，中油西北低壓中空漲價，其他穩(wěn)定。總之，現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨。

下游開工處于較高水平

塑料下游季節(jié)性較為明顯，“金九銀十”之后的11月，國內(nèi)農(nóng)膜開工率仍處于高位，企業(yè)日產(chǎn)量基本處于年內(nèi)峰值。據(jù)了解，山東地區(qū)農(nóng)膜開機率在65%左右，較上周上漲3個百分點。農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，企業(yè)開機穩(wěn)定，淄博臨淄停機企業(yè)恢復生產(chǎn)，開機率提升。華東地區(qū)農(nóng)膜開機率在60%左右，較上周基本持平。農(nóng)膜企業(yè)訂單跟進一般，大中型企業(yè)開機尚可，以白膜及水果用膜為主；小型企業(yè)以小膜或地膜為主，生產(chǎn)量略顯偏低。華南地區(qū)農(nóng)膜開機率在50%左右，較上周基本持平。南方地區(qū)水果用膜、養(yǎng)殖膜需求尚可，部分大中型企業(yè)開機較好，小廠生產(chǎn)平淡，以普通白膜為主。

綜上所述，乙烯單體和聚乙烯價格倒掛是潛在利多因素，后市或?qū)⑿拚?。塑料現(xiàn)貨價格雖有回調(diào)，但相對而言，還算堅挺，后市大幅度下跌可能性很小。下游開工率處于年內(nèi)峰值，廠家按需采購，對塑料價格構(gòu)成利多。展望后市，塑料或?qū)⒁愿呶徽袷帪橹?，若出現(xiàn)一定程度回調(diào)，則是逢低做多的機會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。