鐵礦石價格陷入上下兩難局面
發(fā)布時間:2017-11-22 09:04
編輯:達物
來源:互聯網
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之前由于采暖季限產的干擾,鋼廠對補庫持謹慎態(tài)度。四季度又是國外礦山的發(fā)貨旺季,基本面的疲弱導致
鐵礦石從高位下跌超過30%。進入11月中旬,限產打壓
鐵礦石需求,且發(fā)貨旺季造成的高品礦結構性問題緩解將壓制
鐵礦石走勢。采暖季限產落地后,市場重新迎來鋼廠的復產預期。目前鋼廠的鐵礦石庫存處于一個相對較低的位置,鋼廠的補庫預期將對
鐵礦石價格形成提振。同時,現階段鐵礦石價位接近邊際成本線,存在成本支撐。當前市場多空互現,缺乏單一的向上或向下強勢驅動,預計鐵礦石將維持區(qū)間振蕩走勢。
發(fā)貨旺季高品礦結構性問題緩解
根據四大礦山的三季報來看,為完成全年的發(fā)運任務,四季度環(huán)比發(fā)運還要提高1100萬噸左右。加上限產對當下鐵礦石需求的打壓,后續(xù)鐵礦石庫存恐有增無減,利空鐵礦石走勢。從高品礦結構性問題來看,四季度是國外礦山的發(fā)貨旺季,近期高品礦的發(fā)貨也一直處于高位。從北方六港的高品礦占比來看,目前比例一直處在回升之中,高品礦結構性問題難以存續(xù)。加上限產的展開,鐵礦石需求也遭到了打壓。
大中型鋼廠存在補庫預期
在目前鐵礦石供大于求的背景下,大中型鋼廠的補庫與鐵礦石
價格走勢密切相關。6月初大中型鋼廠啟動一輪補庫,持續(xù)至7月下旬,可用天數也從22天上升到27天,鐵礦石擺脫自2月底開始形成的下跌通道,并從低位反彈超過50%。目前大中型鋼廠的進口礦平均庫存可用天數再次來到22天,相對處于比較低的位置。當前采暖季限產已經落地,后續(xù)將帶來高爐復產的預期。若當前的低庫存持續(xù),一旦后續(xù)高爐復產,鋼廠勢必將提前對鐵礦石進行補庫,補庫預期將帶動鐵礦石價格上行。
目前鐵礦石的邊際供應成本在50美元/噸,折算盤面的價格大概在420元/噸。一旦期貨價格跌破420元/噸,可能引發(fā)非主流礦山的減產預期,將帶來供給的下降。所以,420元/噸對鐵礦石來說是較強的支撐線。之前鐵礦石1801合約的走勢也證明了該處支撐相對較強,其最低被打至421元/噸后就開始企穩(wěn)反彈了。
多空爭奪陷入膠著
從鐵礦石的前十名凈多空持倉占比來看,鐵礦石1801合約從8月底以來一直被空頭占據,一直持續(xù)到11月中旬,這期間經歷了大幅的下跌。目前鐵礦石期貨正在換月中,近月空頭離場導致走勢相對偏強。鐵礦石的前十凈持倉被空頭長期占據,近期重新被多頭奪回。接下來鐵礦石多空將展開激烈爭奪,行情將振蕩運行。
技術上,由于缺乏基本面的顯著驅動,且下方有成本支撐,鐵礦石整體上處在振蕩運行之中。鐵礦石1805合約之前回升至500元/噸附近受阻回落,目前仍在440—510元/噸的區(qū)間振蕩運行。在目前基本面不明朗,并無明顯向上、向下驅動的情況下,建議振蕩操作,高拋低吸為主。
風險提示:1.四季度國外礦山發(fā)運出現問題,高品礦結構性問題再起,價格可能會突破區(qū)間上沿。2.宏觀再度走弱,導致成材下跌,將帶動鐵礦石破位下跌。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。