跨境資金流動(dòng)改善 外儲(chǔ)九連漲

　　隨著跨境資金流動(dòng)的持續(xù)改善，我國(guó)外匯儲(chǔ)備不出意外地刷新連漲紀(jì)錄。據(jù)國(guó)家外匯管理局11月7日公布的數(shù)據(jù)，截至2017年10月末，外匯儲(chǔ)備規(guī)模31092.13億美元，較9月末上升7億美元，為2014年6月來首現(xiàn)九連漲。業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，不過美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”及國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)吸引力仍有限等因素，可能還會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模在短期內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)。

　　實(shí)現(xiàn)九連漲

　　在今年1月短暫跌破3萬億美元后，外匯儲(chǔ)備在關(guān)口之上站得越來越穩(wěn)。截至10月末的最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已實(shí)現(xiàn)九連漲，累計(jì)增長(zhǎng)規(guī)模達(dá)1110億美元。

　　連漲的勢(shì)頭并未超出市場(chǎng)預(yù)期。在數(shù)據(jù)公布前，業(yè)內(nèi)就預(yù)計(jì)，10月外匯儲(chǔ)備可能進(jìn)一步增長(zhǎng)，原因包括我國(guó)資金外流已經(jīng)獲得控制、人民幣匯率企穩(wěn)回升等。

　　對(duì)于公眾來說，匯率波動(dòng)對(duì)于外匯儲(chǔ)備的影響最為直觀，尤其是在2015-2016年的一輪人民幣匯率貶值過程中，我國(guó)一度出現(xiàn)資金的恐慌性外逃，外匯儲(chǔ)備也進(jìn)入下降通道。不過，今年以來，人民幣對(duì)美元匯率一掃前兩年的頹勢(shì)，大幅升值。今年前三季度，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值了4.3%，人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)升值了4.35%。

　　10月人民幣也延續(xù)了穩(wěn)定表現(xiàn)。當(dāng)月雖然美元指數(shù)受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、美國(guó)政府稅改取得進(jìn)展等積極因素帶動(dòng)上漲了1.61%，但同期人民幣離岸匯率也累計(jì)升值了0.23%，在岸匯率升幅為0.3%。

　　跨境資金流動(dòng)形勢(shì)向好

　　值得關(guān)注的是，10月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)幅度有所減小。從對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出，10月美元匯率升值幅度快于人民幣，當(dāng)月我國(guó)外匯儲(chǔ)備7億美元的環(huán)比增幅也低于上月的169.83億美元。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，今年10月，美元指數(shù)小幅升值以及國(guó)債收益率小幅上漲給我國(guó)外匯儲(chǔ)備帶來一定估值損失。

　　“盡管如此，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模依然連續(xù)9個(gè)月回升，說明在當(dāng)前人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定的背景下，銀行結(jié)售匯狀況持續(xù)改善，跨境資本流動(dòng)趨穩(wěn)向好。”溫彬說道。

　　對(duì)于10月外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)的原因，國(guó)家外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，10月我國(guó)跨境資金流動(dòng)和境內(nèi)外主體交易行為進(jìn)一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。

　　國(guó)際金融市場(chǎng)上，非美元貨幣相對(duì)美元下跌，資產(chǎn)價(jià)格有所上升，綜合各因素后，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體向好也是外匯儲(chǔ)備連升的一個(gè)重要支撐點(diǎn)。外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱，今年以來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新興動(dòng)能加快成長(zhǎng)，質(zhì)量效益明顯提高，穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)跨境資金流動(dòng)均衡發(fā)展，國(guó)際收支呈現(xiàn)基本平衡，外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐步回升后保持基本穩(wěn)定。此前一天，外管局公布的國(guó)際收支情況也顯示，前三季度我國(guó)經(jīng)常賬戶和非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶呈現(xiàn)雙順差。

　　短期仍存雙向波動(dòng)可能

　　“國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和國(guó)際收支保持平衡有序的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。”上述外管局負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示。

　　不過在業(yè)內(nèi)人士看來，外匯儲(chǔ)備規(guī)模短期仍存在下降的可能。溫彬認(rèn)為，未來幾個(gè)月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模會(huì)總體保持穩(wěn)定，但可能會(huì)出現(xiàn)有增有減的雙向變動(dòng)。

　　金融業(yè)資深觀察人士肖磊進(jìn)一步對(duì)北京商報(bào)記者表示，當(dāng)前外匯儲(chǔ)備還算比較穩(wěn)定，但由于美聯(lián)儲(chǔ)正在著手縮表，市場(chǎng)追逐美元，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增速放緩，另外原油等大宗商品價(jià)格開始上漲，這會(huì)引發(fā)更多的外匯消耗。

　　肖磊指出，下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率極大，而我國(guó)正處在金融監(jiān)管和去杠桿的過程中，本身投資市場(chǎng)吸引力有限，未來幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備有可能結(jié)束增長(zhǎng)，變?yōu)闇p少。人民幣匯率方面也可能有壓力，但由于國(guó)內(nèi)利率水平較高，對(duì)美元有息差優(yōu)勢(shì)，暫時(shí)很難出現(xiàn)大幅貶值的情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。