高庫存或阻油價(jià)再走高

10月16日凌晨，伊拉克總理阿巴迪下令政府軍進(jìn)駐與庫爾德自治區(qū)存在爭議的基爾庫克省，以應(yīng)對庫區(qū)武裝人員對該地區(qū)的軍事控制。

受此影響，國際油價(jià)上漲。截至發(fā)稿，美國WTI油價(jià)達(dá)到52.11美元/桶，而布倫特油價(jià)也達(dá)到58.78美元/桶，都有1%以上的漲幅。

另一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)的增速有望實(shí)現(xiàn)7%以及其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，國際油價(jià)將可能面臨巨大變化。

但是隆眾資訊分析師李彥坦言，自2015年之后，國際原油庫存便一直在高位，抑制了國際油價(jià)的上漲動(dòng)力。“今年以來布倫特油價(jià)的表現(xiàn)告訴我們，58-59美元附近依然是強(qiáng)阻力位，只有高庫存得到顯著的削減，才意味著供需平衡的實(shí)現(xiàn)，讓國際油價(jià)有真正的上漲動(dòng)力?！?/p>

兩因素或推高油價(jià)

9月25日，伊拉克的庫爾德人投票中有九成支持脫伊獨(dú)立，許多人擔(dān)心，這次公投可能會(huì)導(dǎo)致該地區(qū)再次出現(xiàn)沖突。

10月16日伊拉克總理阿巴迪下令政府軍進(jìn)駐與庫爾德自治區(qū)存在爭議的基爾庫克省。

據(jù)了解，基爾庫克省面積10282平方公里，以庫爾德族為主，其首府基爾庫克。這里是伊拉克北部重要的石油產(chǎn)地，當(dāng)?shù)赜胸S富的石油和天然氣資源，而且達(dá)到土耳其石油管線，大部分都來自伊拉克庫爾德地區(qū)。

自庫爾德人表示脫伊獨(dú)立后，土耳其政府表示要切斷管線，讓庫爾德地區(qū)政府受到嚴(yán)重?fù)p傷，但到目前為止，輸油管線還在正常運(yùn)營。

“但是庫爾德不是第一次希望獨(dú)立，此前（伊土）管線甚至已經(jīng)切斷的事情都有發(fā)生，因此庫爾德的事情只是油價(jià)上漲的由頭?！崩顝┱J(rèn)為。

另一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)今年增速有望實(shí)現(xiàn)7%，國際油價(jià)將可能有巨大的變化。

9月15日，中國人民銀行行長周小川表示，下半年中國GDP增速有望實(shí)現(xiàn)7%。國際貨幣基金組織也表示，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回升力度在繼續(xù)加強(qiáng)，在中國、日本和美國及亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)體等周期性回升加快的情況下，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)將從2016年的3.2%上升至2017年的3.6%和2018年的3.7%。

中國原油進(jìn)口量也在不斷上漲。9月13日海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，中國1-9月原油進(jìn)口同比增加12.2%至3.18億噸。中國9月原油進(jìn)口3690萬噸，8月為3398萬噸。

高庫存阻力線

雖然有積極因素，但原油庫存抑制了國際油價(jià)的上漲動(dòng)力，此外美國頁巖油企業(yè)不斷增加產(chǎn)量也是未來國際油價(jià)上漲的阻力。

據(jù)了解，自2014年OPEC宣布價(jià)格戰(zhàn)后，中國等進(jìn)口國都開始大幅增加自己的原油儲(chǔ)備量。

2016年摩根大通銀行分析師測算，中國戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備總額的每日增量正在高速上升，從2015年的日均49.1萬桶原油迅速上升至2016年5月的日均119.1萬桶的歷史最高速，約占中國每日原油進(jìn)口總量的15%左右。

有青島人士透露，在青島港，地?zé)捚髽I(yè)通過海上油輪作為臨時(shí)油庫，在油價(jià)很低時(shí)，大量進(jìn)口了原油，“如果去年上半年進(jìn)口，到現(xiàn)在浮盈達(dá)到70%以上?！?/p>

此前青島實(shí)華原油碼頭有限公司總經(jīng)理劉晉等專家都默認(rèn)這個(gè)說法，“有些地?zé)捚髽I(yè)并沒有給港口方面通告自己的油輪已經(jīng)靠岸?！?/p>

加拿大豐業(yè)銀行分析師Johnston表示，今年一月時(shí)，經(jīng)合組織成員國國內(nèi)原油庫存量比過去五年平均水平高出2.8億桶左右，其中歐洲國家原油庫存量已經(jīng)下降至較為健康合理的區(qū)間。但是，美國地區(qū)工業(yè)原油庫存量成為經(jīng)合組織成員國庫存量高企的主要推動(dòng)力，盡管過去連續(xù)幾周中美國原油庫存量連續(xù)下滑，但是美國地區(qū)工業(yè)原油庫存量的絕對值仍然接近歷史最高水平。

李彥認(rèn)為，只有高庫存得到顯著的削減，才意味著供需平衡的實(shí)現(xiàn)，讓國際油價(jià)有真正的上漲動(dòng)力。

此外美國頁巖油企業(yè)也是國際油價(jià)上漲的阻力。此前OPEC秘書長巴爾金呼吁美國包括頁巖油在內(nèi)的生產(chǎn)商共同加入到限產(chǎn)報(bào)價(jià)的行列隊(duì)伍中，并表示OPEC考慮年底或明年年初與美國獨(dú)立油企和對沖基金進(jìn)行會(huì)晤。

此前，高盛曾表示，當(dāng)前的供需態(tài)勢下，預(yù)計(jì)布倫特原油2018年的均價(jià)在每桶58美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。