市場情緒仍謹慎,期債套利可入場
要點
一、行情回顧。周一期債繼續(xù)下行,午后低位震蕩盤整。5年期主力合約TF1709開盤價97.430,最高97.485,最低97.300,收盤于97.340,漲跌幅為-0.13%,成交量為9463手,持倉量為40653手。三張合約總成交11975手,總持倉57729手。10年期主力合約T1709開盤價94.98,最高94.98,最低94.66,收盤于94.685,漲跌幅為-0.28%,成交量為34672手,持倉量為45109手。三張合約總成交41860手,總持倉64133手。
二、資金面。周一央行開展2400億元逆回購操作,公開市場零凈投放。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2.92BP至2.8152%,7天利率上行1.44BP至2.8770%,14天利率與昨日持平至3.7030%;銀行間回購加權利率1天利率上行2.93BP至2.9889%,7天利率下行12.97BP至3.6735%,14天利率下行8.9BP至4.0636%。
三、現券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行0BP、0.1BP至3.5408%、3.6034%。中債國債類指數較上一交易日持平,其中中債國債總指數與昨日持平至169.06,固定利率國債指數與昨日持平至170.77。
四、財經資訊。
1、中國7月官方制造業(yè)PMI為51.4,連續(xù)12個月在榮枯線上方,預期51.5,比上月小幅回落0.3個百分點,與上半年均值基本持平;非制造業(yè)PMI為54.5,比上月回落0.4個百分點,但與上半年均值基本持平,保持穩(wěn)中向好勢頭。
2、中國證券報:市場人士指出,面對地方債務這一“灰犀牛”風險隱患,今年以來監(jiān)管的“靴子”不斷落地。地方城投平臺的“金邊屬性”正在逐步喪失,城投債“再定價”加速或難以避免。
五、結論及投資建議。
周一期債繼續(xù)下行,午后低位震蕩盤整。五債主力收報97.340,下跌0.13%;十債主力T1709收報94.685,下跌0.28%。周一央行開展2400億元逆回購操作,公開市場零凈投放,本周面臨共7500億元逆回購到期,資金回籠壓力較大,料央行將采取同樣大量逆回購對沖但整體保持低位凈投放的操作。7月PMI指數回落至51.4,一方面有季節(jié)性因素影響,全國大范圍持續(xù)高溫疊加部分地區(qū)暴雨天氣,制造業(yè)企業(yè)生產經營活動放緩部分企業(yè)設備檢修,但生產經營活動預期指數繼續(xù)向好錄得59.10;另一方面,需求收縮,新訂單與新出口訂單指數回落,但生產指數回落大于訂單指數,說明當前的回落仍處在主動收縮產量,供需關系改善的緩解。操作件以上,短期期債保持謹慎局面,10Y國債收益率達到3.6%附近水平,5Y國債收益率在3.54-3.55%附近,理論上具有較強的配置價值,但當前市場交投謹慎,期債弱于現券表現,操作策略上仍建議觀望或輕倉多單持有等待反彈。套利策略(2*TF1709-1*T1709)價差回升至100.00,可在此附近入場。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
螺紋鋼 | 3140 | -20 |
熱軋開平板 | 3260 | -20 |
低合金中板 | 3310 | -50 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
工字鋼 | 3370 | -50 |
鍍鋅板卷 | 3560 | -50 |
管坯 | 30790 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3390 | -50 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鋅精礦 | 20640 | -410 |
等外級焦 | 1460 | - |
硅 | 14600 | |
重廢 | 1800 | 0 |
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