外匯網(wǎng)7月20日訊

外匯網(wǎng)7月20日訊，周四距歐洲央行宣布貨幣政策還有十二個小時的時間了，在貨幣政策公布之前，外匯市場的獲利了結(jié)將歐元兌美元匯率推離高點。有分析稱，德拉吉今日的新聞發(fā)布會上，不一定出現(xiàn)鷹派的評論，因此歐元多頭將進一步平倉。 德拉吉是否放鷹存分歧 市場普遍預(yù)計，歐央行將維持政策不變，但經(jīng)濟學(xué)家們與投資者在對德拉吉的鷹派態(tài)度上存在分歧。 當(dāng)前德拉吉正考慮從適當(dāng)寬松轉(zhuǎn)向中性的政策立場,同時歐央行對歐元的升值幅度不滿，他們表示市場誤讀了德拉吉的指引。 歐元區(qū)經(jīng)濟正走上復(fù)蘇之路，但通脹水平較低，近期的經(jīng)濟活動喜憂參半，投資者信心下降，金融狀況收緊。 自去年6月歐洲央行的上次會議以來，德國債券收益率翻了一倍，歐元也創(chuàng)下了1年新高。對于一個低通脹的出口依賴型經(jīng)濟來說，貨幣升值降低了中央銀行去除政策寬松的壓力。 但歐元在5年甚至10年的基礎(chǔ)上仍是便宜的，毫無疑問，德拉吉和耶倫、Poloz和卡尼都處于同樣的位置，他們都認(rèn)為是時候讓貨幣政策正?；?。 歐元將何去何從？ 有分析認(rèn)為歐洲央行會讓人失望。如果它現(xiàn)在開始討論縮減QE規(guī)模，當(dāng)預(yù)計歐洲央行會減少資產(chǎn)購買時，歐元/美元將突破1.16，可能在9月利率決定前前升至1.20，屆時歐洲央行的預(yù)測將會公布。 停止單邊行動或是歐央行最好的做法 歐洲央行最好的做法是停止單邊行動，通過重復(fù)通貨膨脹不是在一個自我可持續(xù)的路徑上，然后逐漸設(shè)定歐洲央行將從較低的基礎(chǔ)上逐漸減少刺激規(guī)模的預(yù)期，從而使歐元從高點回落。 這樣一來，歐洲央行周四的鷹派言論就會會將歐元推至1.20了，當(dāng)歐洲央行正式減少資產(chǎn)購買時，可將其設(shè)定為朝向1.25，它可能會從目前的漲勢中抽走一些上漲動力，之后再將其推高。 最終，歐洲央行的政策將朝去寬松的方向發(fā)展，即使歐元下跌，這也是對9月份利率決定的買入。 歐央行資產(chǎn)負(fù)債表位列全球第一 在持續(xù)加大資產(chǎn)購買力度的背景下，歐洲中央銀行近期再次通過企業(yè)債券購買計劃增持了超過1000億歐元的企業(yè)債券，這使得歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模超過美國聯(lián)邦儲備委員會和日本央行，位列全球第一位。 最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行持有的企業(yè)債券規(guī)模占目前歐洲企業(yè)債券市場總規(guī)模的15%，其資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到4.23萬億歐元，這一數(shù)值超過了美聯(lián)儲，并且大約相當(dāng)于日本的國內(nèi)生產(chǎn)總值水平。 為了提升歐元區(qū)通脹水平，推動經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，歐洲央行于2015年正式推出量化寬松政策。 此后，歐洲央行行長德拉吉于次年宣布從當(dāng)年6月開始擴大資產(chǎn)購買計劃，以便進一步向市場注入流動性，推動歐元借貸成本下降。該計劃主要內(nèi)容為，將此前主要集中于購買歐元區(qū)成員國國債的范圍擴大至一級和二級市場上的企業(yè)債券購買。 分析指出，量化寬松以來，歐洲央行一直都有擴大資產(chǎn)購買或延長量化寬松政策的傾向。 但是，德拉吉日前表示，目前主要經(jīng)濟指標(biāo)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟正在逐步恢復(fù)動力，歐洲央行應(yīng)該通過逐步調(diào)整現(xiàn)有的政策來配合復(fù)蘇。市場普遍認(rèn)為，這表明了歐洲央行將對歐元區(qū)增長前景抱有信心，暗示歐洲央行可能會對大規(guī)模的刺激措施作出調(diào)整。 關(guān)注手機網(wǎng)，外匯財經(jīng)動態(tài)隨時看。

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