能化黑色系大漲 螺紋鋼漲3%PTA封漲停

7月11日，午后商品大面積上漲，黑色系強(qiáng)勢上攻，螺紋盤中一度漲逾4%，熱卷、焦炭漲逾3%，焦煤漲逾2%；黑色系的強(qiáng)勢上攻帶動了工業(yè)品期貨的整體炒漲氣氛，能化板塊強(qiáng)勢走升，PTA尾盤封死漲停，瀝青漲逾3%；有色金屬偏強(qiáng)，滬鉛漲逾1%，滬錫、滬鎳等飄紅；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，油脂油料齊漲，雙粕漲逾1%，鄭棉跌逾1%，淀粉、玉米等飄綠。

截止下午收盤，PTA漲停，螺紋漲3.66%，熱卷漲3.30%，瀝青漲3.20%，焦炭漲3.11%，焦煤漲2.08%，動力煤漲1.80%，鐵礦石漲1.77%，豆粕漲1.52%，滬鉛漲1.44%，橡膠漲1.37%，菜粕(2411,31.00,1.30%)漲1.30%，甲醇漲1.30%，豆油漲1.28%，PVC漲1.06%；跌幅方面，棉花跌1.32%，滬銀跌0.61%，淀粉跌0.54%，玉米跌0.53%。

PTA傳統(tǒng)需求淡季不淡

7月伊始，傳統(tǒng)需求淡季不淡，PTA市價上漲且生產(chǎn)扭虧為盈，7月份“開門紅”，難道是傳說中的“五窮六絕七翻身”？

PTA市場主要利好依舊是下游化纖需求淡季不淡，尤其是滌綸長絲高產(chǎn)銷低庫存，滌絲長絲連續(xù)漲價挺市，帶動市場追漲氣氛，賣方市場延續(xù)，滌綸長絲高開工負(fù)荷保證了對PTA穩(wěn)定的剛性需求，提振PTA市場心態(tài)。目前滌綸長絲庫存無壓力，7月份PTA需求層面維持偏好預(yù)期。

市場利空消息主要是PTA開工負(fù)荷上升及后期需求下降的不確定性，近期珠海BP、漢邦石化、恒力石化、揚(yáng)子石化等諸多檢修PTA裝置將陸續(xù)重啟，中宇資訊統(tǒng)計(jì)7月上旬PTA重啟產(chǎn)能625萬噸/年、檢修產(chǎn)能126萬噸/年，國內(nèi)PTA開工負(fù)荷將上升6%左右。另外滌綸長絲此前炒漲幅度較大且因?yàn)榄h(huán)保問題終端織機(jī)開工負(fù)荷下降，天氣炎熱，滌絲需求隨時可能下降，導(dǎo)致市場信心不足。PTA近年生產(chǎn)虧損為主，按慣例目前PTA生產(chǎn)微幅盈利，可能引發(fā)期貨空頭資金加倉。

鋼材價格上漲是價值性回歸體現(xiàn)

供給則改革給企業(yè)帶來的紅利與PPP項(xiàng)目對基建領(lǐng)域的注資都對商品價格起到支撐作用。其中，黑色系與能化系商品最值得期待，而黑色系商品中，螺紋鋼表現(xiàn)最為突出。

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華認(rèn)為，此輪鋼材價格的上漲是價值性回歸的體現(xiàn)，下半年在不發(fā)生重大政策風(fēng)險的情況下，鋼材價格將高位振蕩。隨著對“地條鋼”清理整頓的推進(jìn)，我國將完成從產(chǎn)量控制到產(chǎn)能優(yōu)化的轉(zhuǎn)變，這不僅可以改善產(chǎn)量過剩問題，而且可以從供應(yīng)端形成對鋼材價格的長期支撐。此外，下半年鋼鐵價格最有利的支撐還是政策面。汪建華表示，冬季供暖期，從環(huán)保角度考慮，政府會對河北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)50%。

中航證券首席分析師認(rèn)為，6月30日是國家下達(dá)全部取締“地條鋼”的死線，如今進(jìn)入七月，大限已過取締“地條鋼”，鋼鐵去產(chǎn)能對改善供求關(guān)系，提升鋼廠盈利有極大的積極作用，從上半年的鋼鐵行情來看，鋼廠利潤整體維持高位，1至5月份我國鋼鐵行業(yè)利潤總額達(dá)1053.1億元，同比增長93.5%。政策導(dǎo)致的產(chǎn)能空缺，直接使鋼廠對下游獲得較大的議價能力，導(dǎo)致鋼價保持高位甚至出現(xiàn)上漲走勢，且去除“地條鋼”導(dǎo)致廢鋼供應(yīng)偏松又對鐵礦石價格形成壓制，鋼鐵業(yè)效益狀況將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。