視點：下周鋼材各品種預判(9.12-9.15)

 9月15日消息：    原料方面：

    廢鋼：本周廢鋼穩(wěn)中窄幅震蕩，隨著成品成交一般，疊加中秋假期效應下，鋼廠在大面積復產后出現(xiàn)成品累庫的現(xiàn)象，但好在廢鋼資源緊缺且惜售下，鋼廠到貨不佳，且?guī)齑嫦妮^多，部分假期和節(jié)后拉漲吸貨但效果不佳；隨著美聯(lián)儲加息預期刺激下，期貨走勢偏弱，華南、河北等地率先領跌，市場出現(xiàn)恐慌，出貨積極性略起，鋼企到貨整體出現(xiàn)回升；在宏觀政策頻繁刺激下，市場依舊保持謹慎觀望的心態(tài)，且目前電爐均屬于虧損狀態(tài)，高爐則有鐵水支撐偏多，預計短期廢鋼仍難有太大的改善，但考慮到國慶小長假將至，鋼企多有補庫需求，暫且支撐廢鋼價格，預計短期廢鋼多穩(wěn)中窄幅震蕩為主

    鐵礦石：本周鐵礦石價格高位調整運行，現(xiàn)62％普氏指數(shù)100.8美金。連鐵盤面表現(xiàn)韌性十足，運行區(qū)間在700-750。現(xiàn)鐵礦石基本面良好，發(fā)運中等偏低，港口現(xiàn)貨流動性較高，短期港口庫存保持去庫或增量偏低，而鋼廠復產仍在進行中，加之節(jié)前有剛性補庫需求的支撐，礦價在節(jié)前保持偏強震蕩。港現(xiàn)方面山東港PB粉760/765成交，唐山港PB粉775成交。礦商手中PB粉資源很多，出貨積極性高，有意在節(jié)前降自身庫存。短期看普指維持100美金附近震蕩概率大。內粉市場方面原礦開采受限，導致山東、山西、唐山鐵粉資源緊張，礦企多惜售盼漲，而鋼企壓價困難，提價訂貨為主。短期大礦仍有提漲空間。球團市場需求仍差但詢價有改善，62回轉窯價格參考980-1030元，山東在1080元。

    鋼坯：本周全國鋼坯價格穩(wěn)中震蕩偏弱，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3710元/噸；秦皇島盧龍鋼廠鋼坯報3690元/噸（均含稅出廠）。需求方面，“金九”已然過半，然終端需求恢復情況仍不及預期，節(jié)后歸來，廠商試探心態(tài)較強，交投多持觀望心態(tài)，整體補庫操作并不積極，下游鋼企對采購鋼坯依舊是按需為主，本周鋼坯直發(fā)整體成交表現(xiàn)一般偏弱。受美聯(lián)儲加息預期進一步增強影響，國內黑色系盤面大跌，市場交投氛圍顯悲觀，坯價跟隨弱勢行情窄幅下調。好在國內黑色系具有一定抗跌性，隨著宏觀利好政策釋放，外圍帶來的利空影響逐漸消退，在期螺盤面持紅支撐下，鋼坯價格有所上調。然五大庫存數(shù)據(jù)再次給與市場沉重一擊，整體庫存不降反增，坯價持續(xù)上漲阻力增加。成本與盈利方面，本周鐵礦石指數(shù)累計下調1.15美金；焦炭價格持穩(wěn)運行；鋼廠生產成本依舊呈下移趨勢，截止目前鋼坯利潤虧損67-110元/噸?？季C合慮，近期市場受到外圍美聯(lián)儲加息、國內臺風等利空因素拖累行情有所走弱，但隨著多項指標釋放積極信號，國內經(jīng)濟延續(xù)恢復態(tài)勢，在宏觀氛圍持續(xù)偏暖助力下，后期需求仍有回升預期，加上鋼坯社會庫存處下降趨勢，且數(shù)據(jù)較往年同期偏低，故預計下周唐山鋼坯價格穩(wěn)中偏強震蕩。

    焦炭：本周國內焦炭市場持穩(wěn)運行。供應方面，當前焦企開工高穩(wěn)，出貨順暢，部分焦企廠內雖有累庫，但整體庫存多處低位水平，出貨壓力不大。焦企多處于盈虧邊緣，加之原料端焦煤有反彈跡象，焦炭成本支撐逐漸走強，對降價多有抵觸情緒。需求方面，下游鋼廠盈利稍有修復且高爐開工仍有回升，對焦炭有一定需求，考慮需求旺季及期貨盤面筑底回升，市場心態(tài)有所緩和，第二輪提降計劃暫緩。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨震蕩運行，即期焦炭價格仍然倒掛，貿易商集港意向弱，預計短期內焦炭市場暫穩(wěn)運行。

    生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中漲跌互現(xiàn)，調整幅度在20-50元。節(jié)后礦石、廢鋼、黑色系期貨走勢偏強，提振商家心態(tài)，加之各地生鐵低價成交尚可，山東、山西、河南、湖北等地區(qū)部分鐵廠售價上調；東北地區(qū)部分鐵廠停產，市場供應減少，然當?shù)丶爸苓呬搹S鮮少采購煉鋼鐵，市場交投氣氛偏淡，鐵廠售價下調。后期鋼廠有意開啟焦炭第二輪提降消息傳出，下游采購趨于謹慎，交投氣氛偏淡，鐵廠出貨不快，加之廢鋼、黑色系期貨走弱，河南、山東個別鐵廠議價空間增大。目前焦炭提降計劃暫緩，礦石、黑色系期貨偏強震蕩，且鐵廠庫存不大，利潤微薄，商家降價意愿低，市場觀望氣氛濃，預計短期生鐵市場主穩(wěn)個調。

    長材方面：

    建材：本周建材價格先強后弱。本周全國成交情況較上周有所下調，周初節(jié)日氛圍濃郁，成交一般，節(jié)后大宗商品籠罩在美聯(lián)儲或更激進的加息恐慌中，成材期貨出現(xiàn)一定程度的跌幅，現(xiàn)貨隨之下調，加之疫情、臺風影響，終端需求回落明顯，華東地區(qū)出庫量大幅下降。從庫存方面來看35城螺紋社庫496.27萬噸增加15.98萬噸，線材社庫122.42萬噸增加2.77萬噸，社庫總庫存618.69萬噸；螺紋鋼廠庫225.35萬噸增加2.02萬噸，線材廠庫79.15萬噸增加0.57萬噸，鋼廠總庫存304.5萬噸；鋼廠產量307.08萬噸減少0.55萬噸，表觀需求289.08萬噸，較上周減少32.24萬噸。本周鋼廠產量下降，社會庫存上升，表需下降，貿易商補庫意愿偏弱?，F(xiàn)成本支撐偏弱，行情不穩(wěn)，商家心態(tài)謹慎，市場成交不及預期，考慮到國內宏觀氛圍持續(xù)偏暖助力下，預計后期需求仍有回升預期。綜合來看，預計下周市價穩(wěn)中偏強整理，幅度有限。

    特鋼：本周優(yōu)特鋼市價穩(wěn)中略有小漲，現(xiàn)江浙地區(qū)主流報價4160-4200元/噸，山東地區(qū)主流報價4110-4430元/噸。宏觀角度來看，穩(wěn)經(jīng)濟力度進一步加大，疊加高溫退去，對于鋼材下游的基建、制造業(yè)等下游需求有所利好；但漲后交投明顯疲軟，主要仍集中于低位成交，上升動力不足。鋼廠方面：旬價穩(wěn)中下調，沙鋼永興、濟源、元立、湘鋼維持不動，濰鋼下調30元/噸，中天、長強下調100元/噸，永鋼、南鋼下調120元/噸，淮鋼、杭鋼下調150元/噸，本周山東優(yōu)特鋼廠庫存約27.5萬噸，環(huán)比減少約0.55萬噸 ，江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存約44.3萬噸，較上周減少約3.92萬噸。減產預期向好，廠庫有所下降，但鋼廠盈利情況仍不理想，市場供需雙弱的局面沒有改變，市場偏空因素占主導，預計優(yōu)特鋼市場價格仍會以弱勢運行為主。

    工業(yè)線:本周工業(yè)線材市場漲跌均現(xiàn)，調整幅度20-120元/噸。9-2期鋼廠旬價政策：沙鋼、中天、永鋼、濟鋼、衢州元立較上期持穩(wěn)；濰鋼、湘鋼穩(wěn)中下調50元。美聯(lián)儲加息預期增強，拖累期螺走勢，終端需求轉弱加之市場觀望情緒較濃，整體成交表現(xiàn)冷清，據(jù)貿易商反饋，需求端疲軟，導致貿易商資金輪轉有一定壓力，挺價意愿已減弱，降價后成交仍然不及預期，華北地區(qū)部分中小戶日成交量百噸左右，目前市場處于需求改善緩慢，外圍影響加大的情況下，市場情緒偏弱帶來的行情調整難免，待美加息預期消化后，仍走國內穩(wěn)增長和供需轉強邏輯，短期來看，在利空情緒消化之前，價格仍有下探可能，綜合以上，預計下周價格弱調后小幅走強。

    型材：本周國內型市主穩(wěn)運行，部分跌20后回漲，唐山鋼坯高位3720，低位3690。由于原料端部分品種資源偏緊，商家惜售盼漲心理明顯，但鋼企方面則受利潤限制，對于原料仍維持按需補庫的節(jié)奏，貿易商不敢高價接貨，市場交投氛圍顯僵持。雖值金九旺季，但下游需求釋放并不充足，終端開工情況并不可觀，貿易商多以出貨降庫為主，市場操作信心依然不佳。且部分地區(qū)受疫情和極端天氣影響，市場出貨受阻，疊加美聯(lián)儲加息預期，廠商情緒仍顯消極。本周華東上海市場主流持穩(wěn)，價格波動幅度減緩。鋼廠方面鞍山寶得穩(wěn)出廠價為3900，馬鋼指導價暫穩(wěn)，首鋼長治漲30。需求維持弱勢，經(jīng)銷商多觀望前行，出貨氛圍較低。對于后續(xù)走勢，型價將震蕩走低。宏觀方面美國CPI數(shù)據(jù)超預期，業(yè)界引起了加息恐懼。金九旺季鋼廠檢修情況減少，生產情況有所好轉，庫存增加速度大于鋼材消耗速度，鋼材供需矛盾還是比較凸顯，利空型市。近日高層又發(fā)布了一系列穩(wěn)定經(jīng)濟的措施，包括資金、稅收、財政等對制造業(yè)企業(yè)的支持。以及期螺走勢不定，鋼價存在回漲的情況。料短期內型價或將在現(xiàn)有局面上先抑后揚震蕩下探運行。

    管材:本周管材市場價格漲跌均有，成交情況一般。直縫管主流市場價格較上周上調20-60、下調10-20，目前管材需求不足以支撐市場整體上漲，隨著節(jié)后廠家的復產，產量存在增加預期，市場操作偏謹慎，部分地區(qū)因疫情原因，出貨不暢，周四早盤期螺震蕩上行午后回落，唐山個別管廠反饋，上午成交尚可。架子管主流較上周價格降10，唐山主流不含稅價格報3710-3750元/噸，現(xiàn)貨市場氛圍稍顯欠佳，下游租賃企業(yè)的采購熱情偏弱，多謹慎觀望，市場看空情緒增強，部分管廠有停產檢修的情況。無縫管市場本周價格較上周下調10-70，終端采貨積極性不高，主要以按需補庫為主，社會庫存維持相對低位水平，近期市場出貨一般，整體情緒偏空，管廠檢修情況未有明顯改變，市面部分規(guī)格缺貨?？紤]到本周美國8月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布，目前美聯(lián)儲加息預期概率增加，市場消息面偏空，國內穩(wěn)經(jīng)濟利好延續(xù)，國務院部署盤活專項債限額等經(jīng)濟政策，多空博弈情況下，綜合考慮，預計下周管材價格或將震蕩偏弱運行，幅度30-50左右。

    扁平材方面：

    帶鋼：本周帶鋼震蕩調整。其中華北主導鋼廠較周初降10-20，華東較周初漲10-20，華南較周初漲30-50左右。本周帶鋼市場多空博弈劇烈，相關聯(lián)期貨漲跌不穩(wěn)，廠商心態(tài)多跟盤面變動，成交圍繞低價資源為主。目前現(xiàn)貨市場高不成低不就，盤整格局暫時難以打破。北方地區(qū)，窄帶方面，本周窄帶開工率變動不大，依然維持偏低水平，僅幾家主導老廠在產狀態(tài)正常。并且窄帶虧損并未緩和，因此短期其他廠復產可能性幾乎為零。中寬帶方面，統(tǒng)計唐山熱軋帶鋼主流倉庫及港口庫存總計35.24萬噸，較上周增1.29萬噸，帶鋼庫存結束十連降，開始呈現(xiàn)被動增加趨勢，尤其是中秋小長假節(jié)間只增不減，市場操作積極性有限。從唐山中寬帶開工率統(tǒng)計來看，近期產量并無明顯增加，只能說明受需求拖累被動攀升，所幸目前庫存水平不高，已恢復到往年同期水平，基本面矛盾并不大。南方地區(qū)，本周臺風登陸沿海一帶，給本就低迷的下游開工雪上加霜，終端需求仍不及預期，整體成交偏弱。但由于節(jié)前補庫的推動，庫存呈小幅下降趨勢。對于下周行情，成本方面，據(jù)測算唐山鋼坯利潤約為-67至-110元/噸。鋼廠利潤倒掛，抑制市場下行空間；需求方面，美聯(lián)儲加息的偏空預期存在，使下游采購觀望心態(tài)明顯，不敢輕舉妄動。心態(tài)方面，國家政策落實方面持續(xù)加碼，助推需求企業(yè)復工復產，金九銀十還是值得期待的。不過國內外經(jīng)濟大環(huán)境不穩(wěn)仍是最大阻礙，建議高位謹慎為主。綜合來看，預計下周或繼續(xù)震蕩調整，幅度30-50。

    熱軋：本周全國熱卷主流市場價格偏穩(wěn)運行，漲跌穩(wěn)均有，不同區(qū)域間存在細微的差別；其中，張家港熱卷本周漲30，上海本周跌10，唐山本周跌20，樂從本周漲10。周一周二熱卷偏強運行，商家存挺價意愿，但市場情緒一般，操作謹慎，基本都是按需采購；周三受美聯(lián)儲9月可能加息100基點預期影響，不僅報價普遍下調，而且規(guī)避風險下成交清淡；下半周稍有回暖，報價總體雖小幅上調，但終端采購積極性不佳，剛需采購為主。產需存數(shù)據(jù)：本周熱卷產量環(huán)比增加1.91萬噸至309.16萬噸；表觀需求環(huán)比上周減少13.77萬噸至305.21萬噸；總庫存環(huán)比上周增加3.95萬噸至325.27萬噸。

    中板：本周全國中板市場穩(wěn)中震蕩調整。較上周幅度在10-30元/噸左右。節(jié)后開市終端貿易商拿貨仍不算太多，市場交投平平，各地成交情況并未有明顯改善，下游觀望情緒仍濃，基本維持剛需采買為主，大單增量寥寥無幾。周內遠期走勢震蕩不穩(wěn)，市場調價意愿不強，商家多根據(jù)自身庫存情況調整報價。庫存方面，本周廠內庫存75.02萬噸，較上周減少0.33萬噸；社會庫存113.05萬噸，較上周減少0.24萬噸；總庫存188.07萬噸，較上周減少0.57萬噸；表觀需求143.02萬噸，較上周減少2.28萬噸，實際產量142.45萬噸，較上周增加3.95萬噸。根據(jù)本周數(shù)據(jù)來看，庫存仍維持下行狀態(tài)，需求較上周有所下降，部分錳板資源規(guī)格存短缺現(xiàn)象，個別缺貨規(guī)格有小幅加價情況。后期來看，隨淡季逐步結束，市場整體挺價情緒尚存，現(xiàn)貨價格較為堅挺，宏觀方面穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，金九需求面有望得到改善，故預計下周中厚板市場價格震蕩偏強調整，幅度10-40左右。

 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。