鋼鐵建筑鋼材每日研報(20220908)

成都鋼鐵網資訊9月8日消息:

　　需求如期復蘇，后續(xù)或仍有驚喜

　　現(xiàn)貨資訊

　　【報價—偏穩(wěn)運行】

　　9月8日，全國建材市場穩(wěn)中偏弱運行，漲跌穩(wěn)均有，區(qū)域之間有一定的差別，報價上調的幅度在10-50之間，報價下調幅度在10-30之間。華北地區(qū)市場方面，節(jié)前下游按需補庫，低位成交略有回暖，貿易商對節(jié)后預期較為謹慎，操作上積極出貨為主，整體成交較昨有所增量；華南地區(qū)期螺震蕩走強，市場低位成交好轉，鋼廠挺價意愿尚存；西南地區(qū)疫情管控加嚴，市場需求跟進不足。

　　【原料—廢鋼】

　　臨近假期，鋼廠補庫，廢鋼需求增加；疫情影響，工地開工較差，產廢企業(yè)產量低，市場廢鋼資源緊缺；成品成交一般，鋼廠利潤偏緊甚至虧損；盤面震蕩下行，市場多觀望。

　　近期成品走勢震蕩，但部分廢鋼貿易商仍對中秋前后有看漲情緒，部分低到貨及低庫存的鋼企多拉漲吸貨保生產，考慮到目前鐵水性價比高于廢鋼且成品成交仍不理想，且電爐鋼廠還是處于虧損狀態(tài)，只要成品稍微走弱一點或者到貨量回升一些，電爐鋼廠就有壓價的想法，在這種情況下，廢鋼陷入了進退兩難的境地，或者可以稱之為廢鋼的“滯漲”。

　　【原料—焦煤】

　　今日煉焦煤市場主穩(wěn)個調運行。

　　下游企業(yè)及中間投機貿易商采購量減少，煤礦新增訂單較少，出貨不及預期，個別煤礦庫存小幅累積，且近期線上競拍部分煤種成交價持續(xù)下行，影響部分煤種價格多有調整，然部分煤礦受事故及安全檢查等因素影響，部分煤種產量稍有減少，目前煤礦報價多以穩(wěn)為主，部分稍有調整?，F(xiàn)山西長治地區(qū)瘦煤（A8、S0.4、G70）下調100元至出廠價2300元/噸；太原 <http://www.f139.cn/city/taiyuan.html>地區(qū)瘦煤（A10、S0.8、G20）下調170元至出廠價1780元/噸；忻州地區(qū)氣原煤（S0.6、G70、回收65）下調29元至出廠價1325元/噸；烏海地區(qū)1/3焦煤（A10.5、S1、G80）下調100元至出廠價1700元/噸。

　　下游方面，焦炭首輪提降落地，影響部分焦企利潤虧損，提產意愿減弱，同時市場看降預期仍存，對原料采購積極性放緩，且鋼廠利潤欠佳，對原料端有控制到貨現(xiàn)象，目前焦鋼企業(yè)對原料多按需補庫為主。

　　綜合來看，預計短期內國內煉焦煤市場弱穩(wěn)運行。蒙煤方面，口岸日通關車輛穩(wěn)步增多，但口岸通關多為風化煤，貿易拉運積極，短盤運費跟隨上調，蒙5原煤主流報價1400-1450元/噸，蒙5精煤主流報價1770元/噸左右。

　　期貨資訊

　　【盤面回顧】

　　螺紋鋼2301合約昨日夜盤微幅高開、微幅下探后偏強運行， 偏強的走勢一直延續(xù)至早盤，午后建材表觀需求超預期增長，刺激螺紋鋼再次刷出日內新高，可鋼廠繼續(xù)正常還是引發(fā)了市場的擔憂，因此沖高后便開始回落。

　　【成交持倉】

　　多空雙方紛紛增倉，螺紋鋼2301合約9月8號凈多頭席位增倉16210手，凈空頭席位增倉3038手，其中永安期貨席位由前期的凈空頭正是加入凈多頭。

　　【重要資訊解讀】

　　【美聯(lián)儲副主席布雷納德：需要進一步加息，避免過早撤退】北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲副主席布雷納德就美國經濟前景發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲的政策利率需要進一步提高，“一段時間內”可能需要維持限制性貨幣政策，同時警告未來風險將變得更加雙向。布雷納德稱：“我們的決心堅定，目標明確，工具到位......需要通脹數(shù)據(jù)在幾個月內維持較低水平，才能確信通脹率正在降至2%。”

　　布雷納德表示，提高政策利率，縮減資產負債表，應該有助于使需求與供給保持一致。她指出，防范通脹預期上升尤其重要，勞動力需求繼續(xù)表現(xiàn)出相當強勁的勢頭，與經濟活動的悲觀基調不一致，可能需要一段時間，緊縮的金融條件才能充分發(fā)揮出影響。

　　【美聯(lián)儲褐皮書：美國經濟增長疲軟，通脹壓力至少持續(xù)到年底】美聯(lián)儲經濟狀況褐皮書顯示，盡管通脹顯示出減速跡象，但高物價和緊張的勞動力市場對明年的美國經濟前景構成壓力。美聯(lián)儲在最新發(fā)布的褐皮書報告中表示：“未來經濟增長前景總體仍然疲軟，聯(lián)系人指出，預期未來6至12個月需求將進一步疲軟。”自7月初以來，經濟活動總體上沒有變化，5個地區(qū)報告經濟活動略微增長或溫和增長，另外5個地區(qū)報告經濟活動略有或溫和放緩。

　　褐皮書指出，美國物價水平仍處于高位，食品、租金、公用事業(yè)和酒店服務價格大幅上漲，但有9個地區(qū)報告稱其上漲速度有所放緩。大多數(shù)受訪者預計價格壓力至少會持續(xù)到年底。

　　勞動力市場依然緊張，勞動力短缺給多個行業(yè)帶來壓力。加上持續(xù)的供應鏈混亂，美聯(lián)儲表示，這阻礙了制造業(yè)發(fā)展。所有地區(qū)的工資都在增長，盡管普遍有報告稱增長速度放緩，薪資預期也在下降。雇主注意到，總的來說，員工保留率有所提高。

　　投資邏輯

　　最新一期螺紋鋼的產銷存的數(shù)據(jù)螺紋鋼的表觀需求大幅增長，與我們近期的預判基本一致，產量繼續(xù)小幅增長，庫存延續(xù)去庫狀態(tài)，緩解了市場對于螺紋鋼總庫存轉增的擔憂；本周是高溫天氣結束后的第一周，而全國各級主管部門都在力促保交樓、基礎設施工程搶抓施工旺季期積極施工，后期的需求大概率將出現(xiàn)進一步的增長，這將推動螺紋鋼等建材價格出現(xiàn)進一步的上升；但市場擔憂建材價格上漲后鋼廠利潤又會有所恢復，屆時鋼廠的增產力度或再次加大，該預期始終存在，也將持續(xù)拖累鋼材價格上漲的速度和空間，因此接下來鋼材價格大概率或呈現(xiàn)出震蕩上升的格局。

　　風險因素：鋼廠預判了市場的預判，出現(xiàn)超預期的增產。

　　后市展望

　　期貨：操作上以震蕩偏多思路對待，低多為主、高空為輔，期螺2301合約下方支撐關注3690、3650附近，上方壓力關注3750、3780附近；熱卷2301合約下方支撐關注3770、3740附近，上方壓力關注3820、3840附近。

　　現(xiàn)貨：鋼廠維持當前產量，同時加大力度進一步去庫；今日期螺偏強運行，明日三級螺紋等現(xiàn)貨報價或偏強運行，鑒于近期鋼材價格仍處于震蕩格局，明日庫存偏高或資金緊張的貿易商可積極出庫。

　　特別申明：當前邏輯均根據(jù)已有信息做出的推測，如新增信息有變，觀點及邏輯也會做適當修正。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。