大宗商品止跌企穩(wěn) 終結(jié)“連陰”走勢(shì)？

　　6月14日，全面跟蹤國(guó)內(nèi)商品期貨走勢(shì)的文華商品指數(shù)重返140點(diǎn)大關(guān)，最終報(bào)收于140.10點(diǎn)，比前一交易日上漲1.23%。6月以來，該指數(shù)結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的下跌行情，呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，漲幅為2.60%。其中，工業(yè)品指數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)6月漲幅分別為2.27%和3.13%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)顯示，大宗商品價(jià)格指數(shù)BPI近期也有止跌跡象，6月8日BPI觸及822點(diǎn)的上半年低位后開始企穩(wěn)，6月14日?qǐng)?bào)收于823點(diǎn)。與此同時(shí)，部分商品開始反彈。其中，天然橡膠已從年內(nèi)低位反彈了逾2%，銅從6月8日至今反彈幅度接近3%，PVC和LLDPE近一個(gè)月來的漲幅都在3%以上。

　　6月商品市場(chǎng)是否會(huì)結(jié)束前4個(gè)月的“四連陰”態(tài)勢(shì)而出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)?下半年商品市場(chǎng)行情又將如何演繹?昨日受訪的業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)上證報(bào)記者表示，6月或?qū)⒊蔀榇笞谏唐沸星榉炙畮X，接下來大宗商品將逐漸回歸商品屬性，部分商品或板塊存在轉(zhuǎn)機(jī)。

　　中大期貨副總經(jīng)理景川表示，下半年大宗商品將整體呈現(xiàn)先低后高態(tài)勢(shì)，第四季度商品市場(chǎng)有再度回升的外部因素，預(yù)計(jì)全年將呈現(xiàn)“中間低兩邊高”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　海通證券期貨研究主管高上則認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年商品期貨將逐漸回暖，市場(chǎng)重回商品屬性，中期寬幅震蕩的可能性較大。其中，鋼市走勢(shì)將震蕩偏強(qiáng)，銅市將維持弱勢(shì)，橡膠中長(zhǎng)期有望筑底回暖。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)8.1%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10.7%。與此同時(shí)，供給側(cè)改革深入推進(jìn)，截至5月，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能任務(wù)分別完成了60%和40%以上。

　　“目前看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)總體穩(wěn)中向好，限購、限貸等調(diào)控舉措給房地產(chǎn)市場(chǎng)成功降溫，市場(chǎng)投機(jī)情緒得以緩解。”生意社總編劉心田認(rèn)為，從BPI的止跌企穩(wěn)以及原油、鐵礦石、動(dòng)力煤等基礎(chǔ)商品的筑底跡象看，6月下旬商品市場(chǎng)或現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，6月底7月初或成大宗商品行情分水嶺。

　　展望下半年商品市場(chǎng)，景川認(rèn)為，接下來影響大宗商品的因素很多，如國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況、財(cái)政政策、貨幣政策走向以及供給側(cè)改革的推進(jìn)進(jìn)展等。國(guó)際上，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏以及歐洲央行退出寬松的進(jìn)度、英國(guó)脫歐進(jìn)度等因素都將影響商品。建議投資者接下來重點(diǎn)關(guān)注商品五大周期指標(biāo)，分別是原油周期、貴金屬周期、庫存周期、產(chǎn)能周期以及天氣周期。

　　上海筑金投資有限公司董事長(zhǎng)姜昌武也對(duì)記者表示，在整體趨穩(wěn)的宏觀環(huán)境下，預(yù)計(jì)下半年資金面將偏緊，房地產(chǎn)投資需求端后期有見頂下滑風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)下半年供給側(cè)無收縮的商品將繼續(xù)面臨較大下行趨勢(shì)，供給收縮的品種仍將維持震蕩行情。

　　工業(yè)品方面，多數(shù)受訪者對(duì)鋼鐵、煤炭等黑色系商品期貨仍表示看好。姜昌武認(rèn)為，下半年環(huán)保政策和運(yùn)輸因素對(duì)于焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、鋁、鋼等品種的影響程度值得關(guān)注，容易造成與其他工業(yè)品的分化行情。

　　高上也認(rèn)為，一方面，“地條鋼”專項(xiàng)督查，滬市線螺采購維持高位，終端消費(fèi)將助推鋼市走強(qiáng);另一方面，6月需求將逐步轉(zhuǎn)淡，疊加金融監(jiān)管加強(qiáng)及房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)引發(fā)的悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年鋼材市場(chǎng)將震蕩偏強(qiáng)。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，善境投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理吳洪濤對(duì)上證報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品第三季度將以震蕩偏下行情為主。其中，橡膠有望在三季度反復(fù)震蕩筑底，四季度或現(xiàn)反彈行情。油脂四季度也有望出現(xiàn)一波反彈行情。建議投資者關(guān)注橡膠和豆油的底部鞏固情況。

　　來源：上海證券報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。