PPI同比漲幅連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大后回落

“從當(dāng)前數(shù)據(jù)中不難看到，PPI持續(xù)上漲動力并不足，而受企業(yè)補(bǔ)庫存因素推升一季度PPI很可能會是今年的高點(diǎn)。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍說。

　　自去年下半年以來，PPI的漲幅情況持續(xù)受到市場關(guān)注。昨日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份PPI環(huán)比上漲0.3%，較2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落；同比上漲7.6%，較2月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在連續(xù)擴(kuò)大五個(gè)月后開始回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受記者采訪時(shí)表示，3月份PPI同比增速如期見頂回落，同比增速從上個(gè)月的7.8%跌至7.6%，一方面是受翹尾因素影響，另一方面，PPI環(huán)比增速連續(xù)三個(gè)月收窄，反映上游生產(chǎn)資料價(jià)格上漲動能減弱。

　　具體來看，在主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選、石油加工、石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，分別下降0.6%、0.6%和0.1%；有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格環(huán)比均上漲0.5%，漲幅比上月分別回落1.5個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲4.8%和2.4%，漲幅比上月分別擴(kuò)大2.6個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　從同比來看，在調(diào)查的40個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，33個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，與上月個(gè)數(shù)相同。從部分重點(diǎn)行業(yè)看，同比價(jià)格加速上漲的態(tài)勢有所緩和。其中，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格漲幅與上月相同；石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格、石油加工業(yè)價(jià)格、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格漲幅均較上月回落。

　　“3月份PPI同比增速見頂回落符合預(yù)期。”認(rèn)為，去年以來PPI的大幅跳升，很大程度上是因?yàn)楣┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的去產(chǎn)能，以及環(huán)保趨嚴(yán)導(dǎo)致上游相關(guān)行業(yè)的供給端失去彈性，因此在需求出現(xiàn)小幅改善的情況下導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)大幅飆升。隨著供需結(jié)構(gòu)調(diào)整在第二季度逐步調(diào)整到位，特別是需求端開始走弱的情況下，預(yù)計(jì)PPI會持續(xù)回落。

　　據(jù)測算，在3月份PPI7.6%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾因素約為5.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　海通證券認(rèn)為，4月份以來油價(jià)走穩(wěn)，但鋼價(jià)、煤價(jià)回落，港口期貨生資價(jià)格環(huán)比大跌0.8%，預(yù)測4月份PPI環(huán)比下降0.5%，將出現(xiàn)10個(gè)月以來的首次環(huán)比下降，另外預(yù)測4月PPI同比漲幅大降至6.3%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。