煤炭限產(chǎn)方案已上報(bào)發(fā)改委 或?yàn)榉乐姑簝r(jià)大跌

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，供暖結(jié)束及淡季到來后煤炭需求將有所回落，若恢復(fù)限產(chǎn)，煤價(jià)將得到一定支撐，使淡季不淡。

春節(jié)過后，供暖季即將結(jié)束，煤炭消費(fèi)也將進(jìn)入淡季，煤價(jià)下行趨勢愈發(fā)明顯。

《證券日報(bào)》記者了解到，從330個(gè)工作日恢復(fù)成276個(gè)工作日的煤炭限產(chǎn)方案已經(jīng)上報(bào)給發(fā)改委，但目前還未批復(fù)。

事實(shí)上，隨著各地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，由于產(chǎn)能過剩的壓力仍然存在，煤價(jià)恐仍有繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

有分析師認(rèn)為，煤炭限產(chǎn)政策若恢復(fù)，產(chǎn)量會(huì)收縮，對目前正處于下行狀態(tài)的煤價(jià)來說，會(huì)起到一定的抑制作用。

已上報(bào)發(fā)改委

近日，發(fā)改委正在考慮在3月中旬供暖季結(jié)束之后，從目前允許煤礦按照330個(gè)工作日/年生產(chǎn)，恢復(fù)至按照276個(gè)工作日/年生產(chǎn)；或者部分煤礦按330個(gè)工作日生產(chǎn)，其它按276個(gè)工作日生產(chǎn)，計(jì)劃尚未確定。

對此，集成期貨煤炭分析師鄧舜向《證券日報(bào)》記者表示，這個(gè)方案已經(jīng)上報(bào)給發(fā)改委了，目前還沒有最后批復(fù)。應(yīng)該是要執(zhí)行的，但執(zhí)行范圍和力度還要看批復(fù)情況。

2016年11月份，由于煤炭供不應(yīng)求，在去產(chǎn)能過程中煤價(jià)出現(xiàn)了瘋漲。考慮到迎峰度冬期間煤炭需求較大，發(fā)改委要求全國所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦，在采暖季結(jié)束前均可按照330個(gè)工作日生產(chǎn)。

實(shí)際上，276個(gè)工作日的限產(chǎn)政策本來就是特殊時(shí)期的特殊手段。如今，馬上進(jìn)入煤炭需求淡季，而今年的煤炭去產(chǎn)能還在持續(xù)加碼，恢復(fù)限產(chǎn)政策也符合去產(chǎn)能的任務(wù)要求。

發(fā)改委副主任連維良在2017年全國煤炭交易會(huì)上表示，全部執(zhí)行276個(gè)工作日減量化生產(chǎn)措施，煤炭市場可能供不應(yīng)求；全面放開也有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求，276個(gè)工作日的限產(chǎn)政策將根據(jù)實(shí)際情況完善后以新方式執(zhí)行。

鄧舜認(rèn)為，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能仍舊是今年供給側(cè)改革的重點(diǎn)，現(xiàn)在就看怎么執(zhí)行。去年是一刀切，不分時(shí)間、地區(qū)和企業(yè)，從330個(gè)工作日變成276個(gè)工作日，之后導(dǎo)致煤價(jià)出現(xiàn)瘋漲。國家有關(guān)部門也吸取了去年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，估計(jì)今年煤炭去產(chǎn)能政策會(huì)相對靈活，區(qū)別對待，不會(huì)是一刀切。

或?yàn)榉乐姑簝r(jià)大跌

從去年放松煤炭限產(chǎn)以來，去年11月份和12月份煤炭產(chǎn)量環(huán)比分別增加9.3%和1.0%(同比分別下降5.1%和3.0%)。煤價(jià)出現(xiàn)了明顯回調(diào)。

春節(jié)過后，各地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭供給逐漸回升，煤價(jià)下行的壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，本周煤價(jià)繼續(xù)下跌，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格586元/噸，跌6元/噸。

而供暖季結(jié)束進(jìn)入煤炭消費(fèi)淡季后，由于產(chǎn)能過剩的壓力仍然存在，煤價(jià)恐仍有繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，相比去年，今年在煤炭去產(chǎn)能的過程中，對煤價(jià)的調(diào)控更加嚴(yán)格。

今年1月份，發(fā)改委、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于平抑煤炭市場價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄的通知》（以下簡稱備忘錄）。

該備忘錄希望通過建立平抑煤炭市場價(jià)格異常波動(dòng)機(jī)制，防止煤價(jià)大幅上漲或下跌，保持煤炭及上下游協(xié)調(diào)發(fā)展。

分析師告訴記者，后期來看，隨著發(fā)改委對于煤炭價(jià)格制定了綠色區(qū)域?yàn)?00元/噸-570元/噸，目前國內(nèi)煤價(jià)普遍高于此價(jià)格水平，所以預(yù)計(jì)后期將有下滑空間。加之，當(dāng)前在煤企利潤可觀的背景下，煤企復(fù)工積極性或增強(qiáng)，所以后期供應(yīng)或出現(xiàn)集中上漲。

面對淡季煤炭需求下降的風(fēng)險(xiǎn)，防止煤價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)再次提上日程。

中金公司指出，目前政府計(jì)劃會(huì)在多大范圍內(nèi)執(zhí)行限產(chǎn)措施尚不明朗，但供暖結(jié)束及淡季到來后煤炭需求將有所回落，若恢復(fù)限產(chǎn)，煤價(jià)將得到一定支撐，從而淡季不淡。

分析師向記者表示，煤炭限產(chǎn)政策若恢復(fù)，產(chǎn)量會(huì)收縮，對目前正處于下行狀態(tài)的煤炭價(jià)格來說，會(huì)起到一定的抑制作用。政策是要求恢復(fù)276個(gè)工作日，但后期煤礦能否落實(shí)還有待觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。