廣州期貨：供需缺口難補(bǔ) 焦炭上行空間

九月份以來(lái)，焦炭（2156，-30.00，-1.37%）期價(jià)一路高漲，上周受螺紋鋼（3344，63.00，1.92%）期價(jià)大跌影響，焦炭期貨也開(kāi)始由漲轉(zhuǎn)跌，遠(yuǎn)月合約跌幅較大。同時(shí)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格則繼續(xù)上漲，11月14日至今，山西焦炭?jī)r(jià)格普遍上漲100-150元。近日，由于環(huán)保因素，山西、河北地區(qū)焦化廠要求被限產(chǎn)，唐山地區(qū)限產(chǎn)30%，邢臺(tái)中煤旭陽(yáng)焦化廠限產(chǎn)50%，山西地區(qū)也有焦化廠接到通知限產(chǎn)30%，焦企開(kāi)工普遍有20-30%調(diào)整，焦炭庫(kù)存本就處于低位，導(dǎo)致焦炭資源更加緊張，加之后期天氣因素影響頗大，短期焦炭?jī)r(jià)格依然堅(jiān)挺。

基本面分析

補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)焦煤價(jià)格上漲，對(duì)焦炭形成成本支撐

焦煤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)主流大礦焦煤價(jià)格上周普漲100-130元/噸，目前煤礦庫(kù)存低位且下游補(bǔ)庫(kù)積極性不減，短期焦煤市場(chǎng)仍舊偏強(qiáng)。從成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)研市場(chǎng)庫(kù)存情況來(lái)看，全國(guó)100家獨(dú)立焦企煉焦煤總庫(kù)存762.72，環(huán)比上升45；平均可用天數(shù)14.02天，環(huán)比上升1.16天。全國(guó)37家鋼廠焦化煉焦煤總庫(kù)存471.8，環(huán)比上升25.6；可用天數(shù)11.41天，環(huán)比上升0.88天。煉焦企業(yè)焦煤庫(kù)存都處于低位，近期環(huán)比都有所回升補(bǔ)庫(kù)積極，需求加大帶動(dòng)焦煤價(jià)格上漲，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成成本支撐。

鋼廠開(kāi)工率下降幅度較小，焦炭庫(kù)存處于低位增長(zhǎng)緩慢

上周全國(guó)高爐開(kāi)工率小幅下降至76.8%，本周螺紋鋼價(jià)格有所反彈，鋼廠利潤(rùn)再次擴(kuò)大后，預(yù)計(jì)高爐開(kāi)工率會(huì)有所上升，保證了焦炭的需求。鋼廠焦炭庫(kù)存持續(xù)處于低位，個(gè)別焦炭鋼廠可用天數(shù)甚至不到3天。補(bǔ)庫(kù)需求較強(qiáng)，利好焦炭?jī)r(jià)格。

總結(jié)

焦炭的價(jià)格雖然處于高位，但是目前供需缺口仍在，庫(kù)存持續(xù)處于低位且增長(zhǎng)緩慢，加之最近環(huán)保限產(chǎn)力度的加大，短期內(nèi)焦炭的基本面依然強(qiáng)勢(shì)，并且后期天氣因素對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊戭H大，短期焦炭?jī)r(jià)格依然堅(jiān)挺。

廣州期貨

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