鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市或震蕩偏強運行(4.25-4.29)

◇趨勢預(yù)判：預(yù)計下周普指回落到110美金下方。步入冬季限產(chǎn)加嚴，需求進一步收縮，而港口庫存累庫達1.45億噸。供需邊際寬松，而鋼廠利潤收窄，礦價跟隨黑色系將繼續(xù)走弱?！　∵M口礦：煤炭遭遇最強限價令，帶動黑色系整體大幅下跌。鐵礦石在唐山、邯鄲重污染預(yù)警限產(chǎn)、華東減產(chǎn)范圍擴大，以及鋼材利潤收縮等多空刺激下，需求進一步收縮，而港口累庫幅度擴大，供應(yīng)邊際繼續(xù)寬松?，F(xiàn)球團、塊礦溢價高位并繼續(xù)增加，62和65價差持續(xù)收縮，卡粉庫存增加。面對最復(fù)雜冬季的到來，還需重點關(guān)注宏觀調(diào)控政策變化。預(yù)計下周普指在110美金下方偏弱震蕩?！　a(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場先強后弱運行，資源緊缺未有改善，礦選企業(yè)挺價，周初各地均有不同幅度上漲。山東大礦上漲56元，山西太鋼精粉上漲50元等。后隨外礦走弱鋼企壓價，承德寬城、唐山、棗莊周中有所下調(diào)。而山西鐵粉受球團帶動價格偏強10-20元。本周球團市場偏強運行，62含稅出廠價格在1400-1500元左右且出貨情況良好。料短期國產(chǎn)礦市場偏弱運行，部分大礦下調(diào)幅度在30-50元?！　∫?、市場行情回顧　　1.國產(chǎn)礦方面　　本周國產(chǎn)礦在疫情干擾下區(qū)域分化明顯。河北武安，山西及東北地區(qū)受當?shù)刭Y源偏緊影響，報價多為堅挺，而唐山隨著遵化，遷西解封，市場貨源充足鋼企采購謹慎，礦選多隨行就市，市場總體交投一般?，F(xiàn)遵化66品930-950元降60，代縣65品880降20，臨沂65品1200元穩(wěn)，寬城65品1110降60。　　2.進口礦方面　　本周普指跌幅放大，周四142美金較上周五150.5美金下跌了8.5美金。主港PB粉成交價高點955元，成交低價在935元左右。目前天津港58%楊迪910-920元/噸、PB粉970-980元/噸、卡粉1230-1240元/噸，日照港62.5%巴混1035-1045元/噸、65%卡拉加斯粉1155-1165元/噸。雖然本周是下跌趨勢，但實際是先跌后漲的趨勢，本周單日最大跌幅在14美金之多，周末前反彈。大跌的原因是下游需求差，隨著疫情全國多點爆發(fā)，鋼材需求受到疫情影響較為疲軟。而反彈的基礎(chǔ)是在中央會議精神，要求要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實穩(wěn)住經(jīng)濟，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間再次點燃市場看好二季度的預(yù)期。而礦石基本面依然不差，總體判斷，只要節(jié)內(nèi)疫情端沒有大問題，節(jié)后上漲有望。　　二、鋼廠及大礦動態(tài)　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)　　本周鋼企雖有五一節(jié)前補庫剛需，但因需求有限，且隨著近期鋼材表現(xiàn)不佳，利潤較低，采貨觀望心態(tài)濃厚，多以壓價操作居多。周內(nèi)唐山鑫達1230元跌70，遼寧本鋼1189元穩(wěn)，安陽亞新1240元跌60，萊鋼永鋒1248穩(wěn)。　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)　　淡水河谷2022年第一季度財務(wù)業(yè)績　　北京時間2022年4月28日，淡水河谷發(fā)布了 2022 年第一季度財務(wù)報告?！　?022 年第一季度業(yè)績亮點:　　今年 4 月，淡水河谷在巴西帕拉州啟動了 Tecnored 首座商業(yè)化運營工廠的建設(shè)。Tecnored 是淡水河谷 100%持股的子公司，專注于開發(fā)低碳煉鐵工藝。該工廠的綠色 生鐵年產(chǎn)能初步將達到25萬噸，未來則有望達到50噸。工廠計劃于2025年投 產(chǎn)，預(yù)計投資約16億雷亞爾。　　在資產(chǎn)組合優(yōu)化方面，今年 2 月，淡水河谷完成了將所持有的 California Steel Industries(CSI)50%的股份出售給 Nucor Corporation 的交易。今年4月，淡水河 谷在滿足所有先決條件后，成功完成了將莫阿蒂澤(Moatize)煤礦和納卡拉 (Nacala)物流走廊出售給 Vulcan Resources 的交易。此外，淡水河谷還就剝離中 西系統(tǒng)鐵礦石、錳礦石和物流資產(chǎn)簽訂了具有約束力的協(xié)議?！　?022 年第一季度業(yè)績與2021年第四季度之間的差異主要系如下因素所致:(1)本 季度遭遇強降雨且北部系統(tǒng)運營業(yè)績較為疲軟致使鐵礦石和球團礦銷量下降(21.92億美元);(2)因62%品位鐵礦石參考價格上漲32 美元/噸以及質(zhì)量溢價增加，鐵礦石和球團礦實際價格上漲(18.12 億美元)，這部分抵消了鐵礦石銷量下降帶來的影響。　　2022 年第一季度凈利潤為44.58億美元，較2021年第四季度環(huán)比減少9.69億美元， 原因包括季節(jié)性較低的 EBITDA 以及上季度較高的財務(wù)業(yè)績。影響業(yè)績的正面因素包 括為銷售中西系統(tǒng)鐵礦石和錳礦石運營區(qū)而簽訂的具有約束力的協(xié)議使公司獲得11億 美元;此外，礦壩退役和雷諾瓦基金會相關(guān)準備金已于2021年第四季度完成計提?！　】傌搨鶅纛~增長至194億美元，主要系巴西雷亞爾升值對以當?shù)刎泿庞媰r的承諾的影 響所致，外匯對沖頭寸公允價值的增長部分抵消了這部分影響?；诳傌搨鶅纛~理 念，公司已獲批將最佳杠桿從150億美元調(diào)整為100億美元至200億美元。這一決定 反映出公司在過去數(shù)月內(nèi)所進行的積極負債管理，即到2024年前無相關(guān)到期財務(wù)償付，保持產(chǎn)能持續(xù)增長，并執(zhí)行嚴格的成本和資本支出管理。        3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。