保通保暢保供應，豆市壓力或緩釋

《國務院應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯防聯控機制關于切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》發(fā)布后，各地保通保暢工作取得明顯進展，大豆市場供需環(huán)境也將陸續(xù)好轉，部分地區(qū)壓力或得以緩釋。

上周，《國務院應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯防聯控機制關于切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》發(fā)布后，隨著各地認真貫徹落實，許多省市地方公路和高速公路出入口，曾經簡單實行“一刀切”勸返、設卡檢查、擅自阻斷運輸通道的現象得到改觀。目前，重點疫區(qū)防控形勢依然嚴峻，但重要生活必須品和加工原材料等物資運輸的通道已經開啟，供需環(huán)境將陸續(xù)好轉。

國內豆市行情短期內不會有明顯變化，因疫情防控而推遲流通的豆源，在南北產區(qū)部分地市出現了壓力后移。東北地區(qū)面臨春播，而關內再有40天將進入夏收，物流全面恢復正常尚需視疫情防控形勢。隨著氣溫漸升，豆源消耗也會減量，部分豆源劣變明顯升級，短期內東北行情將趨穩(wěn)，關內則會出現亂象，價格與質量同步分化。

拍賣有條不紊 需求萎靡不振

美國農業(yè)部4月供需報告對豆市雖然重啟利好，但對國內供需格局絲毫沒有提振效應。隨著國儲對進口和國產大豆有條不紊地投拍，除進口大豆輪次間成交價格跟隨外盤稍有波動外，成交量卻一輪比一輪低；國產豆流拍比例大幅上升，充分反映了豆類市場的需求弱勢。

4月14日，國儲計劃拍賣2018年國產豆1.95萬噸，僅成交2992噸，且以6030元/噸的底價成交；4月19日，繼續(xù)投拍產于2018年、2019年的陳豆2.235萬噸，標的分布于哈爾濱、阿城、寶泉嶺、嫩江、敦化。

4月15日，國儲進口大豆計劃投拍50.29萬噸，僅成交9.91萬噸；成交率19.71%，成交均價5194.12元/噸，成交結果比上一輪減少近14.4萬噸，價格比上一輪上漲323.66元/噸。其原因是本輪國儲拍賣底價比上一輪綜合上調200～280元/噸，導致流拍量較大；同時也可看出加工企業(yè)采購謹慎，放棄了對外盤過分看好的信心。

4月22日，國儲將繼續(xù)投拍產于2019年的進口大豆50萬噸，標的分布于天津、遼寧、四川、湖南、江蘇、浙江、山東。由于近期國內油、粕價格擺脫了外盤助力，短期內走出獨立行情，本輪拍賣底價有可能重新修正，否則成交量仍難過半。

國儲對不同類儲備豆源持續(xù)投放，有效增加市場供給，加上階段性的防疫致使消費下降，很大程序上抑制了大豆價格過快上漲，緩釋了因外部環(huán)境帶來的供求矛盾，打壓了外盤的提振效應。隨著國儲陸續(xù)向市場投放，5月份后進口大豆到港量明顯增加，供求關系將得到明顯改觀，進口大豆行情不排除出現階段性的跌勢。

國儲收購維穩(wěn) 東北壓力釋放

東北產區(qū)受疫情防控影響，豆源流通曾經受阻，但國儲持續(xù)收購，給予產區(qū)豆價較大支撐。區(qū)域間貿易商收購“因疫”而異，時而中斷，時而恢復，向下游流通不暢，向國儲庫輸送反倒便利。

由于豆源大量流向國儲庫，上周中期，黑龍江拜泉和海倫直屬庫相繼發(fā)出“收儲任務即將完成”的通知；而吉林敦化直屬庫此前因疫情影響曾一度停磅，目前，有收儲任務的庫點全面敞開收購，入庫價格為6240元/噸，屬當前國儲收購的最高價格。黑龍江、內蒙古國儲收購價均在6160～6200元/噸之間，近期東北產區(qū)應重點關注當地國儲剩余庫容量和收購結束時間，一旦國儲退市，市場情緒對價格或將造成一定影響。

截至上周末，東北產區(qū)向下游市場發(fā)貨仍以鐵路運輸為主，陸路運輸長途跨省的運營車輛仍較少。產區(qū)內疫情散發(fā)，區(qū)域間豆價基本穩(wěn)定，除黑龍江東部毛糧收購價5800～5840元/噸偏低外，其他區(qū)域多維持在5900～5960元/噸，部分優(yōu)質豆源收購價6000～6100元/噸。蛋白含量40%左右的普通商品豆主流裝車價6240～6260元/噸，蛋白含量41%～42%的優(yōu)質品種或塔選分離的大粒型商品豆裝車價多在6300～6400元/噸。

本周起，東北天氣有利于春耕，大部分地區(qū)將進入備耕高潮，豆農售豆熱情提升，挺價心理適當松動。鑒于現行價格仍在高位維持穩(wěn)定，貿易商對豆質和價格均較謹慎，盲目看好后市的主體缺失，短期內東北產區(qū)大豆行情仍呈穩(wěn)中趨弱狀態(tài)。

關內豆質分化 區(qū)域輸出不均

關內豆區(qū)因疫情形勢嚴峻，從3月下旬起，各地疫情散發(fā)區(qū)防控措施升級，跨省公路或高速出入口遭遇“一刀切”式封閉，豆源流通全面受阻。河南、安徽、山東、江蘇更為明顯，而湖北豆區(qū)因疫情散發(fā)不明顯，在外圍流通遇阻后，市場經過連續(xù)兩周的傾向性選擇，收購商庫存壓力全面釋放。

河南、安徽、山東等地均有賭市豆源，因入倉時水分偏高，導致“倉味”加重、“紅眼豆”日益增加。隨著豆質不斷分化和公路運輸尚未全面恢復，加上夏收時間越來越近，這類持豆主體價格明顯松動。上周末，這種難以作商品流通的豆源報價已跌破6000元/噸，能作商品的單比重篩豆主流裝車報價在6500～6600元/噸之間。由于區(qū)域間防控措施不同，裝不出去的呈“有價無市”狀態(tài)，而少部分能夠裝運的集散地同類豆源裝車價卻高達6600～6760元/噸。魯、豫、皖產區(qū)豆源總體蛋白含量比往年偏低1.5%～2%，市場需求極不樂觀，未來的壓力將會促使價格出現亂象。

江蘇南部的南通、鹽城、東臺、大豐、淮安、宿遷等豆區(qū)疫情防控措施有松有嚴。目前，區(qū)域間能正常裝車的報價均較堅挺，“大乳白”主流裝車價7500～7640元/噸，純度在70%以上的“腐豆”“翠扇”裝車價多在7400～7500元/噸之間。北部徐州市賈汪區(qū)、睢寧、沛縣等地疫情防控措施依然較嚴，豆源滯留明顯，“雜花豆”6600～6640元/噸，均呈有價無市局面。

進入4月份以來，湖北江陵、公安、天門、京山、鐘祥、沙洋等豆區(qū)庫存外發(fā)明顯加快，“雜豆”主流裝車價6760～6880元/噸，“早熟537”因質量不同、價差明顯，在7100～7500元/噸之間，“冀豆12”裝車價在7100～7160元/噸之間，各區(qū)域收購商已無壓力。湖北各地距油菜和大麥收獲期不足一個月，各地收購商對持有的豆源均不愿挺價，經過本輪快節(jié)奏釋放后，5月下旬大部分網點將轉入夏糧收購，大豆供應將提前脫節(jié)。

終端消費減量 豆市上漲乏力

疫情已致終端加工大幅減量，許多疫區(qū)大型豆制品加工企業(yè)限產、停產，非疫區(qū)因產區(qū)發(fā)貨困難，不少經營商就近調劑，增加進口豆用量，但總體消費大幅下降已是不爭的事實。據對廣西、廣東、湖南、江西、云南、貴州6省區(qū)12個地市22個市場經營主體的調查顯示，自2021年新豆上市至今，大豆經營總量平均比往年同期減少33.5%，其銷售總量包括不同類進口豆。

當前，不僅國產豆行情趨弱，各類進口大豆行情同樣受挫，進口轉基因美灣大豆報價日益下調。上周初最高時內地凈糧裝車價在5900～5940元/噸之間，廣州達6120元/噸；上周末，天津港毛糧裝車價5470元/噸，袋裝凈糧在5660～5700元/噸之間；山東、江蘇、安徽分銷主體裝車報價也順勢下調至5800～5840元/噸。湖北武漢市場烏克蘭非轉基因大豆裝車價6120元/噸，天津港蛋白含量42%的加拿大非轉基因大豆凈糧裝車價同樣下調，主流價格為6450～6500元/噸，湖南岳陽港6520～6560元/噸，出貨平淡。

進口大豆價格下行，將對東北和魯、豫、皖豆市帶來一定影響。隨著氣溫漸升，各地豆制品消費將進一步下降，國產豆和進口豆之間的價格競爭將升級。因此，未來食用大豆市場需求依然難改清淡，行情缺乏上漲因素，建議產銷區(qū)調整思路，適度減少庫存，降低風險。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。