港口現(xiàn)貨成交僵持，下旬煤價(jià)存在回落壓力

大上周，周末開始，北方港口市場(chǎng)情緒受到明顯打壓，而期貨市場(chǎng)低迷、產(chǎn)地小幅回落、下游暫緩采購更是助推煤價(jià)持續(xù)下行。很多貿(mào)易商基于對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，持續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)，紛紛加快出貨節(jié)奏。這次煤價(jià)下跌，是五月下旬以來，港口煤價(jià)首次高位回落；市場(chǎng)交易價(jià)格高位下跌80元/噸。從上周五開始，隨著詢貨用戶的增多，交易量趨向活躍，市場(chǎng)得到提振。目前，貿(mào)易商手中可售資源有限，后續(xù)進(jìn)車不足；疊加成本支撐，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。貿(mào)易商觀望市場(chǎng)需求情況，發(fā)運(yùn)積極性不高。與此同時(shí)，下游也對(duì)市場(chǎng)保持觀望態(tài)度，成交僵持。

大慶期間，部分耗能企業(yè)停產(chǎn)，疊加陰雨天氣增多，沿海八省電廠日耗出現(xiàn)回落，日耗一度降至184萬噸；但此次活動(dòng)對(duì)下游的影響時(shí)間并不長，從3日開始，八省電廠日耗快速回歸190萬噸一線。而對(duì)上游影響更大一些，部分煤礦停產(chǎn)一周；環(huán)渤海港口方面，除黃驊港煤炭運(yùn)輸基本不受影響以外，其余發(fā)煤港口停運(yùn)1-3天不等，預(yù)計(jì)少發(fā)運(yùn)煤炭200萬噸以上，使煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸暫時(shí)停滯。

目前，沿海八省電廠庫存較六月中旬出現(xiàn)小幅回升，正趕上政策釋放保供信息，電廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，以長協(xié)拉運(yùn)為主；部分電廠不接受當(dāng)前過高煤價(jià)，采購價(jià)格較低的煤泥度日，并等待國家投放儲(chǔ)備煤。

盡管下游電廠庫存變化不大，但存煤數(shù)量上較去年同期仍處于低位；隨著后期氣溫的持續(xù)提升，工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)，電廠日耗仍有上升可能，補(bǔ)庫需求勢(shì)必進(jìn)一步釋放，北港下錨船數(shù)量有望繼續(xù)增加。此外，煤炭市場(chǎng)供需緊張局面并未根本性緩解，產(chǎn)地煤礦增供保供較為艱難。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，終端需求不弱，電廠耗煤持續(xù)旺盛；且最關(guān)鍵的問題是，電廠庫遲遲沒有打起來，部分中小電廠庫存偏低，這也造成補(bǔ)庫隨時(shí)可能進(jìn)行，煤炭運(yùn)輸時(shí)刻保持緊張狀態(tài)。即將進(jìn)入“迎峰度夏”最關(guān)鍵階段，盡管水電發(fā)力，但整體用電負(fù)荷提高是不可回避的事實(shí)，電廠補(bǔ)庫需求勢(shì)必進(jìn)一步走強(qiáng)。

目前，煤價(jià)理性回歸，受利好因素影響，預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限。本月下旬，受政策打壓、進(jìn)口煤放量、復(fù)產(chǎn)煤礦增多、水電增發(fā)等因素影響，電廠借機(jī)加快補(bǔ)庫節(jié)奏，煤炭緊張氣氛將有所緩解，煤價(jià)將適度回落。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。