國際油價存在回調(diào)風險

上周，國際油價出現(xiàn)一波上漲。上周四，紐約原油和布倫特原油期貨主力合約雙雙升破每桶50美元大關，為去年10月以來首次，不過隨后有所回落。截至北京時間5月30日19:00，NYMEX7月原油期貨合約跌0.07美元或0.14%，報每桶49.26美元。

盡管漲勢回落，但紐約原油期貨價格仍較2月觸及的13年低位上漲了近90%，為2009年2月至5月期間大漲92%之后的最大漲幅。

華泰期貨在研究報告中表示，上周四原油市場漲勢總體仍是延續(xù)上周三EIA數(shù)據(jù)的影響。一方面，美國原油庫存出現(xiàn)回落，有開始見頂并進行季節(jié)性去庫存的趨勢。庫存的減少來自兩方面的貢獻，即進口量減少36.2萬桶/天，且美國原油產(chǎn)量繼續(xù)減少2.4萬桶/天。

另一方面，數(shù)據(jù)顯示汽油消費自記錄高位回落，但是總體來看，季節(jié)性向好恢復的趨勢仍未改變，周度數(shù)據(jù)的波動也仍在正常范圍內(nèi)。煉廠開工憂患較大。去年同期煉廠開工率已經(jīng)提升自93%以上的水平，但是今年來看，仍維持在90%附近徘徊，成品油特別是汽油庫存高企，煉油毛利被壓制在低位，對煉廠開工打壓較大。

據(jù)報道，能源服務公司貝克休斯上周五表示，盡管原油價格測試每桶50美元的七個月高位，但美國活躍鉆機數(shù)連續(xù)第九周減少。貝克休斯在報告中表示，截至5月27日當周，美國活躍鉆機數(shù)減少2座至316座，為2009年10月來最低，去年同期為646座。

業(yè)內(nèi)人士指出，油價自今年初觸及的30美元下方的低點起強勁反彈，主要受到供應中斷和美國原油產(chǎn)量持續(xù)減少共同利好影響。數(shù)據(jù)顯示，此前加拿大油砂地區(qū)野火、尼日利亞能源業(yè)遭暴力襲擊等原因，令近期全球原油日產(chǎn)量減少近400萬桶。

“突破50美元是一個心理上的里程碑。”彭博援引法興銀行駐紐約石油市場研究主管MichaelWittner表示，一些尼日利亞的石油產(chǎn)量和所有加拿大的石油產(chǎn)量都會回歸市場，而問題就在于這些石油產(chǎn)量是否重要，市場對此有可能不在意。

全球著名能源價格評估機構(gòu)Argus高級分析師麥文照直言，原油市場需要幾年甚至更長時間去消耗目前高庫存的情況，這實際上會壓制整個油價在每桶60元以下。當前短期促使得油價上漲的因素是需求端，三季度會有很多全球范圍內(nèi)的煉廠檢修將要步入結(jié)束的階段。全球需求主要的增加來源是亞太地區(qū)，亞太地區(qū)最主要的來源中超過60%、70%的需求增量是來自于中國、印度，中國的需求方面預計今年的增量會超過120萬桶/天。

中信期貨在研究報告中指出，油價前幾日的上漲給了投資者較好的投資機會，不過考慮到在每桶50美元的位置頁巖油產(chǎn)能可能重啟，再疊加美聯(lián)儲加息預期以及月差收窄后庫存流出，預計短期內(nèi)油價有很高的回調(diào)風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。