黑色商品震蕩反彈

5月16日，商品全天呈震蕩態(tài)勢(shì)，黑色系商品在上周經(jīng)歷連續(xù)大跌后全線反彈，焦煤、熱卷領(lǐng)漲商品。

　　截至收盤，熱卷大漲2.14%，焦煤漲2.08%，螺紋鋼漲0.74%，鐵礦石漲0.41%。

　　分析師邱躍成指出，4月下旬以后鋼材市場(chǎng)形勢(shì)迅速出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由暴漲轉(zhuǎn)入暴跌走勢(shì)，4月22日至5月13日的15個(gè)交易日，鋼材期貨累計(jì)跌幅已達(dá)每噸720元，目前期貨主力合約收盤價(jià)格距去年12月1634元的歷史新低價(jià)每噸僅高出400元左右?？紤]到近三周市場(chǎng)跌幅過大，且期貨相對(duì)于現(xiàn)貨每噸已經(jīng)貼水300元以上，短期市場(chǎng)或有一定的小幅反彈可能，但整體弱勢(shì)運(yùn)行局面依然難改。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截至5月13日，全國主導(dǎo)城市三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為2499元/噸，比上周一下調(diào)175元/噸，市場(chǎng)心態(tài)嚴(yán)重受挫，再加目前鋼廠生產(chǎn)熱情不減，供應(yīng)量持續(xù)增加下，終端需求有限，部分商家的銷售壓力攀升，無奈只能讓利出貨為主，拖累市場(chǎng)的主流報(bào)價(jià)。

　　然而上周五開始，鋼材期貨臨近收盤一路沖高。受期螺帶動(dòng)，鋼坯5月14日每噸上漲20元，5月15日每噸繼續(xù)漲10元，目前主流含稅出廠報(bào)價(jià)在每噸1910元。

　　分析師邊曉偉認(rèn)為，此次鋼坯的上行，主要是鋼坯的價(jià)格已經(jīng)逼近鋼廠生產(chǎn)成本線，導(dǎo)致鋼廠的挺價(jià)意愿增加，實(shí)際對(duì)建筑鋼材影響力度有限。但鋼坯漲價(jià)作為目前的利好消息，商家或以此為提價(jià)“理由”，建筑鋼材市價(jià)有望趨強(qiáng)整理。

　　盡管進(jìn)入震蕩反彈，但是鋼材未來前景仍令人擔(dān)憂。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年4月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)171.93萬噸，比上期增加3.14萬噸，增長1.86%。預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量231.44萬噸，環(huán)比增長1.51%。截至4月下旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1234.38萬噸，較上一旬末減少65.56萬噸，下降5.06%。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鋼鐵產(chǎn)量的增加無疑對(duì)5月鋼鐵價(jià)格走勢(shì)造成較大沖擊，國家方面通過各種政策和打壓期貨走勢(shì)，在需求有限的情況下，故5月后期鋼鐵產(chǎn)品仍趨弱運(yùn)行。

　　邱躍成也指出，受前期鋼價(jià)大漲鋼企盈利好轉(zhuǎn)刺激，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能正在加快釋放，部分前期停產(chǎn)達(dá)2至3年的鋼鐵企業(yè)已相繼恢復(fù)生產(chǎn)?？紤]到當(dāng)前鋼企仍處于產(chǎn)能恢復(fù)階段，生產(chǎn)具有較強(qiáng)的延續(xù)性，開工率將繼續(xù)上升，5、6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性依然較大。

　　需求方面也不容樂觀。

　　4月中國經(jīng)濟(jì)似乎迎來了“倒春寒”。除了房地產(chǎn)投資一枝獨(dú)秀以外，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的馬車均開始減速。

　　1至4月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速為7.2%，較1-3月上漲1個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新一年高位；房屋新開工面積增長21.4%，增速提高2.2個(gè)百分點(diǎn)；開發(fā)商土地購置面積同比下降6.5%，降幅收窄5.2個(gè)百分點(diǎn)；1至4月商品房銷售面積同比增長36.5%，增速比1至3月提高3.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，近期一線樓市成交已明顯降溫，部分二線城市也相繼出臺(tái)降溫政策。往后看，隨著貨幣增速和信用擴(kuò)張放緩，庫存的高企以及人口結(jié)構(gòu)的老齡化，都決定了房地產(chǎn)投資增速的上行難以持續(xù)，將在一定程度上影響市場(chǎng)預(yù)期。

　　此外，邱躍成指出，至5月13日當(dāng)周，全國鋼材綜合庫存總量為940.6萬噸，較前一周增加18.1萬噸，增幅為1.96%?？傮w來看，全國鋼材市場(chǎng)庫存連續(xù)第二周回升，且升幅較上周有所擴(kuò)大，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期仍下降29.28%。5月份市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，過去10年在“五一”節(jié)后庫存出現(xiàn)回升僅在2010年出現(xiàn)過，最近兩周市場(chǎng)庫存連續(xù)出現(xiàn)回升，不免使人對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)擔(dān)憂。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。