據(jù)MarketWatch文章,權(quán)威人士認(rèn)為如果多哈會議無法達(dá)成凍結(jié)石油產(chǎn)量的協(xié)議,石油價格將進(jìn)一步走低。他們也會認(rèn)為如果協(xié)議達(dá)成了,石油價格就會走高,因此現(xiàn)在這些權(quán)威人士都錯了,他們的努力也白費了。
某種程度上講,他們的觀點是對的。協(xié)議達(dá)成,預(yù)計油價會大幅上漲。機構(gòu)投資者借機多哈會議,做多石油,這些機構(gòu)囤積了大約6億桶原油。看到有這么多看漲石油的押注,即使多哈會議沒能達(dá)成共識,預(yù)期石油價格上漲也是合理的。而且機構(gòu)投資者不會那么輕易地離場,因為有些機構(gòu)投資者相信目前基本面正在改善。多哈會議凍結(jié)石油的協(xié)議能否達(dá)成并不重要。而且,達(dá)成協(xié)議也不意味著這些產(chǎn)油國能夠協(xié)同一致地執(zhí)行。
因此上周多哈會議的協(xié)議沒有達(dá)成僅僅是意味著這些參會國家之間沒有協(xié)作的默契。這并不是什么好事,但是這也改變不了日趨改善的經(jīng)濟(jì)基本面。基本面情況的好轉(zhuǎn)才是機構(gòu)投資者囤積創(chuàng)紀(jì)錄的原油量押注油價上漲的主要原因。
基本面改善需要更長的時間
值得爭論的是,日趨改善的基本面并不那么好,基本面只是變得不那么糟糕了而已。目前原油市場的供過于求的局面仍然存在,預(yù)計未來一段時間仍將存在。從現(xiàn)在開始,在石油供需達(dá)到平衡之前,基本面都不會得到真正的改善。即使基本面改善了,現(xiàn)在石油供給仍是高于需求的。在石油產(chǎn)出率與基于全球經(jīng)濟(jì)的需求量實現(xiàn)平衡之前,石油供過于求的局面就會繼續(xù)存在。因此說基本面改善,不能從短期來講,考慮到多哈會議的失敗,近期石油市場出現(xiàn)波動是肯定的。
另外,意識到全球石油供需變化時非常重要的,而且美國的石油供給量已經(jīng)開始大幅下降了。石油價格的低迷會導(dǎo)致美國其它石油企業(yè)的破產(chǎn),并且減少石油產(chǎn)量和供給。但是問題是,沙特可能會提高石油產(chǎn)量,并且沙特隨時都有可能提高石油產(chǎn)量。
沙特已經(jīng)明確表示沙特有能力在任何時候每天增加石油產(chǎn)量100萬桶。如果沙特真的這么做,近期的基本面將再次被打破。但是這也有可能改善全球石油價格的長期的基本面。如果沙特真的按它所說的那樣,提高石油產(chǎn)量,石油市場的反應(yīng)肯定會是負(fù)面的,原因是這會大幅增加石油的供給量與此同時又沒有需求量進(jìn)行抵消。但是低油價能夠加速降低石油供給的漲勢,這將有利于長期基本面的改善。
基本面將會把我們帶向何處?
過去一段時間,基本面好像已經(jīng)改善了,幾乎所有都非??陀^地認(rèn)為之后的幾年石油價格絕對不會像今天這個樣子低迷。但是考慮到近期基本面的風(fēng)險,未來幾天或者幾周國家油價會怎么樣,真的沒法確定。
很明顯,如果沙特按照它的方式增加石油產(chǎn)量,國際油價將小幅走低,油價近期將會被抑制,而且美國油企破產(chǎn)的數(shù)量將會加速上升。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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