鐵礦石交易價(jià)有望在調(diào)整后繼續(xù)上沖

春節(jié)后至今，黑色產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了大幅上漲走勢(shì)，鐵礦石更是其中的領(lǐng)漲品種。一方面是供給端的季節(jié)性收縮，到港量持續(xù)低位。另一方面是需求端的階段性復(fù)蘇，鋼廠在經(jīng)歷了2015年9月以來(lái)長(zhǎng)時(shí)間的減產(chǎn)周期后，春節(jié)后在需求復(fù)蘇、利潤(rùn)好轉(zhuǎn)的情況下，開(kāi)始了集中復(fù)產(chǎn)。但是經(jīng)歷了上周的劇烈波動(dòng)之后，本周鐵礦石進(jìn)入高位整理格局。

　　近幾年，在國(guó)家“去產(chǎn)能”“降庫(kù)存”的政策要求下，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)低庫(kù)存、低價(jià)位的特點(diǎn)，具 備上漲的基礎(chǔ)。不過(guò)，“單日上漲300元/噸，一周累計(jì)上漲500元/噸”的暴漲行情在近幾年鋼材市場(chǎng)實(shí)屬少見(jiàn)，大大超出市場(chǎng)預(yù)期，可以看作是長(zhǎng)期壓抑的 鋼材市場(chǎng)在基本面相對(duì)轉(zhuǎn)好后，在“樓市催化劑”作用下形成的報(bào)復(fù)性拉漲。

　　但在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的前提上，下游整體需求回 升短期內(nèi)仍難一蹴而就，鋼價(jià)非理性的波動(dòng)難以持續(xù)。事實(shí)也證明如此，當(dāng)周鋼價(jià)暴漲后隨即暴跌，直接因素在于價(jià)格漲幅過(guò)大導(dǎo)致下游企業(yè)拒絕拿貨，即市場(chǎng)接受 程度不高。因此，戲劇性的走勢(shì)表明鋼廠雖存在強(qiáng)烈的看漲意愿，但價(jià)格變化依然難以持續(xù)脫離市場(chǎng)供需狀況，不被市場(chǎng)接受的價(jià)格終將回歸理性。不過(guò)，單日暴漲 的非理性表現(xiàn)已經(jīng)由同樣幅度的暴跌所修復(fù)，表明市場(chǎng)一定程度完成了價(jià)格調(diào)整，鋼材價(jià)格已回歸至相對(duì)合理的價(jià)位，在經(jīng)歷了刺激之后，短期市場(chǎng)將以理性觀望為 主。同理，進(jìn)口礦價(jià)“任性”上漲的“底氣”源于鋼價(jià)瘋狂飆漲，而鋼材價(jià)格“過(guò)山車(chē)”行情已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口礦市場(chǎng)也將以盤(pán)整為主。

　　綜上所述，經(jīng)歷了過(guò)去一周，市場(chǎng)心態(tài)趨向保守，對(duì)短期下游需求將產(chǎn)生一定消極影響。但當(dāng)前鋼材 市場(chǎng)基本面依然較好，鋼廠利潤(rùn)逐步提升，生產(chǎn)積極性不減，原料需求必將持續(xù)，也就決定了對(duì)鐵礦石依然存在支撐。其中，進(jìn)口礦漲幅過(guò)大需要調(diào)整，而國(guó)產(chǎn)礦漲 幅相對(duì)較小，與進(jìn)口礦差距進(jìn)一步加大，短期有望維持堅(jiān)挺。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，鋼材、鐵礦石價(jià)格有望在調(diào)整后繼續(xù)上沖：一是隨著天氣回暖，下游需求逐步回升，兩會(huì)結(jié)束后各項(xiàng)政策措施基本落定，地方政府有的放矢，下游開(kāi)工率將進(jìn)一步提高;二是鋼材供給壓力不大，目前，鋼廠仍尚未大面積復(fù)產(chǎn)，高爐開(kāi) 工率依然停留在80%略高的較低水平，總體供給壓力依然不大;三是唐山園博會(huì)影響因素持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)園博會(huì)期間鋼材限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，目前，鋼廠多選擇加緊生產(chǎn) 備貨;四是房?jī)r(jià)的上漲對(duì)鋼價(jià)將繼續(xù)產(chǎn)生影響，一線城市房?jī)r(jià)上漲目前已帶動(dòng)二、三線城市小幅上漲，市場(chǎng)看漲預(yù)期不變，對(duì)鋼市心理或多或少存在影響。不過(guò)調(diào)查 顯示，二、三線總體仍以去庫(kù)存為主，新開(kāi)工樓盤(pán)依然處于下滑行情，對(duì)鋼材需求支撐力度有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。