焦化去產能落實 焦炭供應偏緊延續(xù)

       《三年行動方案》，各地相繼出臺打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動方案，其中涉及焦化、鋼鐵壓減產能，2020年是收官之年，各區(qū)域陸續(xù)出臺去產能落實方案。隨著焦化去產能的落實，焦炭價格也上了一個新臺階，后期政策能否繼續(xù)得到落實，又能否推動焦化再上一個新臺階呢。

         一、焦炭價格刷新年內高點，且有繼續(xù)上漲趨勢

        截止27日，10月份焦炭再次落實兩輪上漲，加上8月-9月落實上調150元/噸，累計幅度250元/噸，焦炭價格已超過今年前期高點。當前河北、山東多數(shù)鋼廠庫存低位，補庫需求強烈，短期焦炭供應偏緊延續(xù)。

        二、焦炭需求雖有回落但仍在高位

       9月生鐵產量7578萬噸，同比上升6.9%；1—9月生鐵產量66548萬噸，同比上升3.8%。焦炭高需求是導致焦炭一路攀漲的重要原因，9月以來鋼廠陸續(xù)開始檢修，但多數(shù)檢修較為短時且檢修范圍較小，影響量較為有限。河北唐山、邯鄲地區(qū)陸續(xù)出臺了秋冬季環(huán)保限產文件，執(zhí)行力度一般，焦炭需求居高不下。

         近期焦化去產能炒作頻繁，鋼鐵產能置換、去產能也在逐步推進，但淘汰新增差距較小，焦炭需求降幅較小。據(jù)我網不完全統(tǒng)計，10月淘汰高爐涉及3家鋼廠553萬噸生鐵產能，新增高爐涉及生鐵產能180萬噸；1-10月淘汰高爐涉及產能2686萬噸，新增生鐵產能2180萬噸，生鐵產能凈淘汰506萬噸，焦炭需求僅減少200萬噸左右。11月-12月，預計高爐新增產能2435萬噸，淘汰產能1487萬噸，高爐產能凈增947萬噸，焦炭需求再次增加。

        三、焦化去產能逐步落實，新產能釋放緩慢

9月國內焦炭產量4059.1萬噸，同比增長2.60%;1-9月國內焦炭產量35085.8萬噸，年同比下降0.90%。從我網煤焦周度調研開工來看，焦企開工高位震蕩（剔除淘汰產能），受焦化高利潤刺激，焦企開工積極性高。但因為近期去產能推進，導致供應端產能減少，焦炭產量下降。

        10月份山西地區(qū)去產能較為集中，太原焦化去產能任務960萬噸、臨汾544萬噸、呂梁孝義120萬噸、運城河津240萬噸、長治352萬噸，等等合計2216萬噸。據(jù)了解，截止目前10月山西地區(qū)已關停5家焦企合計440萬噸，還剩23家焦企合計1432萬噸等待關停,10月還剩3天關停概率不大，只能延期，疊加12月本身去產能任務，焦炭剩下2個月去產能任務較大。

          截止28日，據(jù)我網調研了解，10月焦化產能已關停680萬噸，1-10月焦化關停2591萬噸；10月新投產焦化產能733萬噸，1-10月新投產出焦產能2665萬噸，焦化產能凈新增74萬噸。焦化新投產能雖然不少，受工藝不同限制，爐型不同從裝煤到滿產時間不同，從裝煤到滿產時間不同，快則一月慢著三月，因此新投產能釋放還需時日。

         除山西之外，河北、河南也有淘汰落后產能任務尚未完成，河北4.3米焦爐在產產能1300萬噸左右，河南4.3米焦爐在產產能1100萬噸左右，因供暖以及新廠尚未建好，多數(shù)有延期可能。但仍有部分去產能會得到落實，只要有落實關停，對其下游就有影響，焦炭價格有支撐。

        四、出口略有好轉，進口再創(chuàng)新高

        9月我國焦炭及半焦炭出口31萬噸，同比下降20.6%；1-9月累計出口260萬噸，同比下降49.70%；9月進口48萬噸，同比上升9454%；1-9月累計進口203萬噸，同比上升982%。受疫情影響，國外需求尚未完全恢復，國內需求量大，進口量持續(xù)攀升，這也側面說明了國內焦炭需求好。

         五、整體庫存降幅較大，港口惜售心理較強

今年焦炭焦化庫存、鋼廠庫存、港口庫存逐步下降，尤其是港口庫存降至四年來低位，港口可售資源越來越少，港口報價也逐漸攀升。從月初1950元/噸漲至2150元/噸，月度漲幅200元/噸，超過產地漲幅，倒掛現(xiàn)象逐步修復。當前港口詢盤活躍，但因資源減少以及對后市看漲心理，貿易商惜售心態(tài)較強，港口價格有進一步上漲空間。

          六、鋼廠低利潤持續(xù)，是否因此減產

今年鋼廠利潤持續(xù)低位，成為壓制焦炭上漲節(jié)奏以及高度的重要因素，但鋼廠不限產，焦炭需求下不去、供應偏緊就存在，焦炭也將繼續(xù)向上探漲。但后期存在鋼廠因利潤較低開始減產，或者因為年底完成環(huán)保任務減產的可能性，這會影響焦企看漲心態(tài)、延緩提漲節(jié)奏。從目前了解到鋼廠檢修情況來看，近期檢修雖在逐漸增多，但面積不夠廣，范圍不夠大，未造成焦炭需求大幅下降，后期需繼續(xù)留意。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。