9月29日節(jié)后預測：云南建筑鋼材價格或將先抑后揚

回顧今年以來，云南建材市場價格波動幅度較往年縮小。一季度價格受公共衛(wèi)生事件影響震蕩下行，累計跌幅超過200元/噸。二季度價格隨著需求的回升出現(xiàn)了一波近300元/噸的反彈。三季度進入雨季，價格再次轉弱回調。進入四季度，云南市場鋼價將會走出怎樣的走勢呢？下面筆者將從云南市場基本面情況進行簡單的分析。

價格底部抬升空間較大

從絕對價格來看，云南省今年建材價格相對維持低位運行，螺紋鋼價格均值同比2019年下降了約400元/噸，包括和周邊的價差水平也是近幾年的低位。另一方面，由于鐵礦石價格的大幅上漲，鋼廠的生產成本較高，今年鋼廠噸鋼利潤較去年明顯下降，云南鋼廠目前的平均利潤在50-150元/噸之間，對價格支撐較強。在目前低利潤水平下，鋼廠定價高于現(xiàn)貨市場，后期的底部抬升空間較大。

鋼材供給壓力較大

從未來云南省產量布局來看，云南鋼材的供給量將會明顯增加。19年云南省平均鋼材月產量190萬噸，今年截至到目前每月平均產量增加到了220萬噸，增幅15.8%。主要原因是今年YNJY鋼廠復產，新增月均產量約12萬噸，另外YNXF一條140萬噸棒材產線投產，帶動了云南整體供給的上升。并且10月28日YNXF新建1350立方米高爐計劃點火，四季度云南整體產量或將繼續(xù)上升，鋼材供給面臨的壓力較大。

節(jié)后庫存面臨較大壓力

今年由于公共衛(wèi)生事件影響，云南省年初庫存達到歷史最高水平，目前庫存持續(xù)維持高位。截止9月25號，昆明市場建材社會庫存螺紋鋼71.66萬噸，同比去年增加80.5%，線材庫存25.48萬噸，同比去年增加44.2%。云南今年高庫存格局不會改變，按照目前云南省供需水平來看，云南有約30萬噸/月的供給溢出，要么后期加大往省外分流資源要么鋼廠內部協(xié)調檢修控產，但是不管怎么解決庫存壓力，短期行情都不容樂觀。

總結

國慶八天長假，毫無疑問整體庫存還會繼續(xù)上升，節(jié)后短期銷售壓力加大，預計10月份或將是個降價去庫存階段，但目前鋼廠利潤水平較低，價格進一步下探空間有限。后續(xù)進入年底趕工期需求釋放，鋼價有望開始上揚。綜合來看，昆明市場價格四季度或將先抑后揚，國慶節(jié)后行情階段性下調后將會觸底反彈。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。