低油價下的油氣產(chǎn)業(yè)格局

全球2015

石油供應(yīng)過剩天然氣消費(fèi)回升煉油能力增幅下跌煉油毛利上升

能源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2015年全球一次能源消費(fèi)總量大約為127.6億噸油當(dāng)量，增長0.7%。除煤炭下降外，其他類型能源都是增長的，石油和天然氣消費(fèi)量分別增長了1.8%和2.7%。非化石能源如可再生能源、核能等增長較快，分別達(dá)到了8.5%和3.3%。從2010年到2015年，煤炭和石油所占比重逐漸降低，而天然氣和非化石能源的占比不斷上升。

石油市場出現(xiàn)了供應(yīng)過剩。盡管價格在低位運(yùn)行，但世界石油產(chǎn)量逆勢上漲，增長了2.8%。其中OPEC（石油輸出國組織）國家不像以前限產(chǎn)保價，而是強(qiáng)調(diào)保住市場份額，產(chǎn)量不斷創(chuàng)出新高。非OPEC國家，主要是美國，油氣生產(chǎn)成本下降了三分之一以上，產(chǎn)量未隨市場價格的下降而減少，只是增速有所放緩。

天然氣消費(fèi)增速回升。全球天然氣消費(fèi)量從2011年開始，增幅一直在下降，但2015年有所回升。雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較艱難，但美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)還是相對穩(wěn)定，對天然氣需求有所拉動。天然氣價格出現(xiàn)了下跌，與其他能源價格相比競爭力明顯，去年全球消費(fèi)量同比增長了2.7%。分地區(qū)來看，無論北美還是歐洲，天然氣消費(fèi)量增長都比較快，分別達(dá)到了3.8%和5.8%。亞太地區(qū)受到經(jīng)濟(jì)和價格的影響，天然氣消費(fèi)增長乏力，增速僅為1.2%。2015年，全球天然氣價格普遍下跌，北美地區(qū)和亞太地區(qū)跌幅都在30%~40%，歐洲地區(qū)價格下跌相對較緩，下跌14%左右。

煉油能力增幅大幅下降。2015年全球的煉油能力凈增了2600萬噸/年，和2014年6000萬噸/年的增幅相比大幅下降。全球的原油加工量達(dá)到了7900萬桶/天，增長2.7%，煉油廠的開工率比上年增長1%，達(dá)到了84%。而去年，我國大規(guī)模淘汰落后產(chǎn)能，使得中國煉油能力出現(xiàn)了負(fù)增長。

全球煉油毛利上升。2015年北歐地區(qū)煉油毛利比2014年上漲了125%左右，新加坡的毛利上漲了50%，美國的毛利增長20%以上。但是以新加坡為代表的亞太地區(qū)，在全球的毛利水平是墊底的。

各國政策措施頻出。油氣出口收入大幅下降，大概在40%~50%。匯率、金融風(fēng)險上升，外匯儲備下降。為了降低風(fēng)險，資源國采取了多方面措施，通過修改合同條款、放寬政策限制、招商引資、降低企業(yè)稅負(fù)、減少能源價格補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)等舉措渡過難關(guān)。

中國2015

能源消費(fèi)現(xiàn)負(fù)增長石油產(chǎn)量穩(wěn)定增長天然氣供應(yīng)總體過剩煉油能力凈減千萬噸

能源消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長。主要因為中國經(jīng)濟(jì)增速放緩。結(jié)構(gòu)優(yōu)化，2015年一次能源消費(fèi)總量增速出現(xiàn)30年來首次負(fù)增長。其中煤炭產(chǎn)量下降1.7%，消費(fèi)量下降3.8%。但除了煤炭，其他能源都有增長，特別是非化石能源，消費(fèi)量增速升至8%以上。從2010年到2015年，國家的能源結(jié)構(gòu)有明顯改善，其中煤炭在消費(fèi)能源中的占比從2010年的70%，下降到了2015年的40%，天然氣和非化石能源比例上升比較快，天然氣從4%上升到5.9%，非化石能源從9.4%上升到12.3%。目前我國能源結(jié)構(gòu)還需要優(yōu)化，環(huán)境需要治理，但是清潔、高效的天然氣資源發(fā)展增速僅僅達(dá)到3.7%，仍需政府、企業(yè)、服務(wù)行業(yè)甚至全社會來推動發(fā)展。

石油方面，2015年中國石油產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)定增長，原油產(chǎn)量比上年增長約2%，達(dá)到2.14億噸，石油表觀消費(fèi)量為5.43億噸，增速達(dá)4.4%。石油凈進(jìn)口量達(dá)到3.26億噸，增長5.8%，對外依存度首次突破60%，達(dá)到60.6%。國內(nèi)的成品油市場供需寬松程度加大。

天然氣方面，供應(yīng)總體過剩。一方面是國內(nèi)需求增速明顯放緩，2015年表觀消費(fèi)量達(dá)到1910億立方米，比上年增長3.7%，創(chuàng)10年新低。沒有達(dá)到原規(guī)劃的消費(fèi)量2300億方立方米。另一方面是供應(yīng)端，全年國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為1318億立方米，增長3.5%，非常規(guī)油氣的開發(fā)有所突破，致密氣約占全國天然氣產(chǎn)量的30%，頁巖氣產(chǎn)量接近50億立方米。全國天然氣進(jìn)口量624億方立方米，增長4.7%，對外依存度上升到32.7%。

煉油能力方面，我國受去年大規(guī)模淘汰落后產(chǎn)能的影響，煉油能力凈減1000萬噸/年，按照合理開工率計算，目前中國煉油能力仍過剩1億噸/年。全年原油加工量估計為5.22億噸，增長3.8%。全國煉廠平均開工率為75.4%，較上年略有回升，但明顯低于84%的國際平均水平。其中，主營煉廠開工率為86.2%，地?zé)掗_工率為31.4%，中石化、中石油原油加工量占全國份額的75%。

石油公司方面，與國際石油公司一樣，經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，但生產(chǎn)指標(biāo)穩(wěn)中有增。

展望2016

全球

國際油價反彈乏力天然氣供應(yīng)寬松

中國

成品油供需盈余寬松天然氣季節(jié)性矛盾仍存煉油能力增長1.3%油氣產(chǎn)業(yè)改革全面展開

第一，世界石油市場寬松局面難以改變，國際油價反彈乏力。供應(yīng)方面，預(yù)計全球石油供應(yīng)增長70萬桶/天，其中，OPEC國家增長120萬桶/天，非OPEC國家下降50萬桶/天。若新興市場和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體部分國家爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，資源國大幅增產(chǎn)，特別是伊朗和美國原油出口高于預(yù)期，將加劇世界石油供應(yīng)過剩。石油供需再平衡，還需要更長時間。2016年，預(yù)計期貨年均價格為40~50美元/桶。

第二，全球天然氣方面，預(yù)計供需繼續(xù)保持寬松。全球天然氣需求量約為3.55萬億立方米，增長2%，產(chǎn)量為3.76萬億立方米，增長2.5%。按計劃，2016年，全球?qū)⒂?個大型LNG液化項目投產(chǎn)，新增產(chǎn)能超過5000萬噸/年。在此情況下，預(yù)計全球天然氣價格會在低位運(yùn)行，英國NBP全年均價為6美元/百萬英熱單位左右，日本LNG進(jìn)口平均價格在8美元/百萬英熱單位左右，現(xiàn)貨價格在7美元/百萬英熱單位左右。而美國LNG首次出口，或致其國內(nèi)供應(yīng)側(cè)收緊，氣價觸底反彈。

第三，國內(nèi)成品油方面，供需的盈余寬松將會繼續(xù)擴(kuò)大。預(yù)計2016年，國內(nèi)的石油需求將增長4.3%，表觀消費(fèi)量為5.66億噸，對外依存度達(dá)到62%。放開原油進(jìn)口權(quán)的影響，將在今年進(jìn)一步體現(xiàn)。預(yù)計成品油產(chǎn)量為3.56億噸，增長5.5%；需求3.3億噸，增長3.9%。所有的成品油種類都將出現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面，預(yù)計2016年成品油凈出口將達(dá)到2500萬噸，增長31%。

第四，國內(nèi)天然氣總體依然過剩，季節(jié)性供需矛盾仍存在。價格下調(diào)和環(huán)保趨嚴(yán)將拉動天然氣需求增速回升，預(yù)計2016年中國天然氣表觀消費(fèi)量為2050億立方米，增長7.3%。供應(yīng)總量將超過2080億立方米，其中國產(chǎn)氣1390億立方米，進(jìn)口690億立方米，資源仍處于過剩。特別是2016年LNG長貿(mào)協(xié)議陸續(xù)進(jìn)入窗口期，資源增量將超過700萬噸，資源過剩問題突出，國內(nèi)儲氣調(diào)峰能力不足，夏季限產(chǎn)、冬季限供的狀況仍可能發(fā)生。

第五，國內(nèi)煉油方面，2016年煉油能力預(yù)計增長1.3%，達(dá)到7.2億噸/年左右，其中新增3000萬噸/年左右，淘汰落后產(chǎn)能達(dá)到2100萬噸/年。原油加工量5.49億噸，同比增長5.3%，增量主要來自獲得原油進(jìn)口使用權(quán)的地?zé)捚髽I(yè)。國內(nèi)成品油資源過剩將進(jìn)一步加劇，煉廠開工率仍維持低位，成品油市場競爭更加激烈。

最后，油氣行業(yè)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的“立體改革”將全面展開。“十三五”期間，中國將繼續(xù)深化油氣行業(yè)體制改革，構(gòu)建有效競爭的市場結(jié)構(gòu)和市場體系。2016年，《石油天然氣體制改革總體方案》將出臺，油氣行業(yè)改革將進(jìn)一步打破行政壟斷、管住自然壟斷、放開競爭環(huán)節(jié)。各項改革將在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)，實施細(xì)則和配套政策的制定將是2016年的重頭戲。

總之，2015年，全球油氣行業(yè)步入低谷，全球原油供給能力顯著超出了消費(fèi)需求，油氣市場出現(xiàn)嚴(yán)重的過剩，價格超低位運(yùn)行。中國油氣市場整體需求乏力，供應(yīng)充足，國內(nèi)外的石油公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，進(jìn)入行業(yè)寒冬。2016年是“十三五”起步之年，無論油氣行業(yè)還是油氣公司，都正面臨新的起點(diǎn)、格局和挑戰(zhàn)，將在低油價和改革中前行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。