徐工200億混改方案落地，挖機業(yè)務(wù)注入呼聲最高

一、200億混改方案落地，員工持股達2.72%

9月22日下午，在徐州集團工程機械股份有限公司舉辦的戰(zhàn)略投資者簽約儀式上，徐工集團（實際控制人）與3家國有控股企業(yè)成功簽訂總額為54億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，徐工機械與12家戰(zhàn)略投資者和員工持股平臺成功簽訂總額為156.56億元的增資協(xié)議。其中，徐工金帆作為員工持股平臺，向徐工有限投資8.685億元，占比2.72%。

通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴股的方式，合計引資210.56億元?；旄暮螅緦嶋H控制人徐工集團持有徐工有限的股權(quán)從100%降至34%，但公司實際控制人不會發(fā)生變更，仍為徐工集團?；旄耐瓿珊?，徐工有限的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

9月23日，徐工機械盤中漲幅一度超6%。截至收盤，報6.03元，漲幅0.84%。

二、今年全國混改第一大單，國企改革進入加速階段

距徐工加入混改行列以來，已歷經(jīng)2年時間。2018年8月，徐工被列入國家“雙百行動”綜合改革試點企業(yè)，也是江蘇省首批6家混改試點企業(yè)之一；2018年8月和2019年6月，徐州市委市政府分別審議通過混改試點的總體方案和實施方案，改革方案從頂層設(shè)計階段，定位為全國國企改革的示范標桿；2020年7月，徐州市國資委審批通過，標志著徐工混改正式步入了落地實施階段。

目前來看，徐工混改引入了戰(zhàn)投，實行員工持股，改革力度頗大。徐工混改完成后將是今年全國混改第一大單，也將是近三年全國裝備制造業(yè)混改第一大單。

2020年6月30日召開的中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020——2022年）》。此次深改委會議明確，今后3年是國企改革關(guān)鍵階段，2020年作為國企改革三年行動啟動之年，國企混改、重組整合、國資監(jiān)管體制改革等方面都將進入快速推進、實質(zhì)進展的新階段。

9月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，又一次點題國企提質(zhì)增效等改革細項。西南證券朱斌認為，當前國企改革再次進入加速階段。隨著國企改革深入，國企的潛力將被一步步釋放出來。

三、混改后引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)預(yù)期強烈，挖機業(yè)務(wù)注入上市公司呼聲最高

混改后，各方投資者所關(guān)注則是未來徐工的經(jīng)營效益提升和整體上市。

在22日的簽約儀式現(xiàn)場，徐工有限、徐工機械董事長王民表示，計劃混改落地之后三年內(nèi)將徐工有限相關(guān)資產(chǎn)注入到徐工機械，雖然具體時間還不好說，但“會加快”。

其中，市場對挖機業(yè)務(wù)注入上市公司的呼聲最高。

2019年徐工財報顯示，徐工挖機業(yè)務(wù)快速增長，2019年全年銷售3.5萬臺，同比增長41.1%，市占率在國內(nèi)僅次于三一重工，位列第二。

方正證券張小郭認為，“挖機作為工程機械價值量第一的品類，無論市場規(guī)模還是利潤率均高于公司現(xiàn)有起重機業(yè)務(wù)。據(jù)保守測算，2020年徐工挖機將實現(xiàn)營收206億元，一旦挖機資產(chǎn)注入上市公司，將有效提升公司盈利能力和中長期成長能力，公司價值有望得到重新評估。”

據(jù)悉，混改后徐工集團核心的工程機械板塊整體上市的目標已經(jīng)明確，但是具體通過什么樣的方式實現(xiàn)，仍有待研究與策劃。

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