動力煤價格有望回升

日前，由于三大煤企紛紛上調(diào)煤價，加上隨著用電高峰期的到來，煤炭庫存降至4年低位，煤價有觸底反彈之勢。但業(yè)內(nèi)人士分析稱，煤價在長期低迷之后有所抬頭，屬于煤企的救市之舉。由于缺乏實質(zhì)需求支撐，預(yù)計這輪漲勢難以持久。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，5月27日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于414元/噸，與上期持平。這一指數(shù)自2015年首周開始，連跌19期，累計跌幅達(dá)111元／噸，這是年初以來該價格指數(shù)首次止跌企穩(wěn)。對此，由于三大煤企紛紛試探性上調(diào)價格，而近期的煤炭庫存已經(jīng)降至4年來最低，煤價有觸底之勢，企穩(wěn)跡象隱現(xiàn)。但業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于市場缺乏實質(zhì)性需求支撐，預(yù)計上漲行情仍難持久。

　　庫存降低

　　如今對煤炭市場的預(yù)期，已從一邊倒的看空變成認(rèn)為煤價已經(jīng)基本見底，從短期來看，國內(nèi)動力煤價有望迎來一波修復(fù)性反彈行情。自神華和中煤逆市提高煤價5元/噸~10元/噸來試探市場反應(yīng)，近期伊泰也宣布從5月18日起，將伊泰4價格上調(diào)5元/噸。在三大煤企紛紛提高煤價的同時，近期的煤炭庫存已經(jīng)降至4年來最低，煤炭市場供應(yīng)繼續(xù)減少，作為煤價先行指標(biāo)的沿海運(yùn)費(fèi)也快速上漲。因此，市場預(yù)期從一面倒看空變成認(rèn)為煤價已經(jīng)基本見底。從短期來看，國內(nèi)煤價有望迎來一波修復(fù)性反彈行情。

　　分析師陳泉金分析稱，煤炭出現(xiàn)樂觀形勢，一方面是由于煤炭產(chǎn)量減少。煤炭運(yùn)銷協(xié)會數(shù)據(jù)快報顯示，今年1~4月份，全國煤炭產(chǎn)量11.2億噸，同比減少7700萬噸，下降6.4%。同時，1~4月，我國進(jìn)口煤炭6902萬噸，累計同比下降37.7%。另一方面，則是電廠存煤數(shù)量創(chuàng)3年來新低。截至5月10日，全國重點(diǎn)電廠電煤庫存量5505萬噸，環(huán)比4月上旬減少469萬噸，降幅為7.85%。

　　從港口的情況看，截至5月20日，秦皇島港口煤炭裝卸作業(yè)順暢，調(diào)進(jìn)調(diào)出均呈上揚(yáng)走勢。其中隨著大風(fēng)涌浪影響消除、港口裝運(yùn)作業(yè)恢復(fù)正常，船舶調(diào)出量也再度走高至近72萬噸，而鐵路調(diào)進(jìn)量則突破73萬噸高位，繼續(xù)刷新年內(nèi)新高，港存略有增至614萬噸。近期，在港口低卡低硫優(yōu)質(zhì)煤種價格逐漸企穩(wěn)回升的刺激下，上游煤礦發(fā)運(yùn)積極性略有回升，鐵路車流也隨之同步增多，加之運(yùn)輸成本優(yōu)勢，秦皇島港貨源調(diào)進(jìn)出現(xiàn)明顯回升。

　　漲勢難長久

　　近日，受三大煤企低卡煤調(diào)價影響，煤價止跌企穩(wěn)步伐加快，甚至有小幅反彈之意。但有業(yè)內(nèi)人士表示，這輪漲勢很難持久。

　　陳泉金表示，國內(nèi)大礦嘗試性地漲價，屬正常行為。畢竟沒有商家會自愿將促銷進(jìn)行到底，每一次的降價都是市場供需失衡導(dǎo)致的被動行為，要么產(chǎn)品堆壓太久，需清理庫存回籠資金；要么銷售壓力過大，需加大促銷力度。據(jù)了解，5月中旬國內(nèi)沿海運(yùn)費(fèi)再度上漲，黃驊港到船量空前增加，而國家統(tǒng)計局最新公布的4月份火力發(fā)電量繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。未來行情的走向很大程度取決于天氣的炎熱程度及降雨量的多寡。但若缺乏實質(zhì)性需求的支撐，即使出現(xiàn)拉漲行情，估計亦難以持久。

　　中電聯(lián)發(fā)布的今年1~4月份電力工業(yè)運(yùn)行簡況數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量13.4億千瓦，同比增長8.9%，增幅略有放緩。其中，水電2.66億千瓦，火電9.25億千瓦，核電2105萬千瓦，并網(wǎng)風(fēng)電10110萬千瓦，火電裝機(jī)容量占比較去年同期回落1.7個百分點(diǎn)，反映出隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，水電、核電等清潔電力開始逐漸擠占火電市場份額。

　　陳泉金表示，從短期來看，煤價繼續(xù)下跌的空間不大，預(yù)計將以低位徘徊為主。而現(xiàn)時除了部分低卡煤種之外，5500大卡和5000大卡等主流煤種在北方港口并不缺貨，因此，煤價全面反彈仍需下游需求回升、大礦價格策略及其他因素的配合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。